クルンシー証券は、COM7が2026年の成長目標を上方修正し、売上高は10～15%増、利益は20%増を見込んでいると指摘した。年初時点では売上高10%増、利益10～15%増を目標としていた。売上高の87%を占めるIT製品事業は勢いを増しており、2026年第3四半期の既存店売上高は、第2四半期の前年比2～3%増から、足元ではほぼ10%増まで加速している。これは全商品カテゴリーでの需要改善と、値上げ前の駆け込み購入が寄与した。その結果、第3四半期の売上高は前年比10%超の伸びとなり、第2四半期の9%増を上回った。一方、同社はIT製品と携帯電話の販売価格が2027年半ばまで上昇傾向が続くとみている。売上高の1～2%を占めるUfund事業は、現在COM7の顧客基盤の約20%を顧客としており、主要競合のポートフォリオの40%と比べると、ポートフォリオを約2倍に拡大する余地がある。同社は効率向上のためバックオフィスのソフトウェアシステムを改修・開発中で、2026年下半期に完了する見込みだ。売上高の5%を占めるEV販売事業は、サービスの拡大とBaNANA IT店舗との併設による販売チャネル増加により利益を生み出し始めている。同社はこの事業が2026年に黒字化すると予想しており、2025年の7,300万バーツの損失から改善する見通しだ。2027年のモメンタムについては、今年末にかけて新モデルが順次発売されることが成長を後押しするとみている。財務状況の逼迫は在庫積み増しによる一時的なものだ。同社は2026年第2四半期の負債資本比率が2025年末の1.88倍から2.46倍に上昇したが、年内は徐々に低下すると見込んでいる。2026年下半期には子会社の増資を計画しており、長期的にはスピンオフも検討中であるため、負債資本比率は2026年下半期に徐々に低下すると予想される。リサーチ部門はCOM7に対してやや強気の見方を示している。売上高のモメンタムが加速しており、負債資本比率の管理計画もより明確になっているためだ。現在、リサーチ部門の2026年の経常利益予想は47億バーツ、前年比13%増で、売上高は前年比8%増のみを前提としている。これは同社目標の10～15%と比べると、リサーチ部門の予想には4～6%程度の上方修正余地があるとみられる。2026年第3四半期の経常利益は、IT製品の売上高に沿って前年比で加速すると予想され、他の事業も好調に推移している。2027年の目標株価35.0バーツで買い推奨を維持する。COM7は商品販売から割賦信用、保険、アフターサービスまでを網羅する総合IT製品事業であり、収益の増加と利益率の向上に寄与している。一方、株価は2026年予想PERでわずか15.4倍と、過去平均の20.5倍を約25%下回っており、配当利回りは年4.0～4.4%程度となっている。
Com7 PCLCompany raises 2026 growth targets on accelerating same-store sales and demand across all product categories.
