Citigroup Inc.C
言及
銘柄への影響 2
Digital Finance & Tokenization
Citigroup Inc.Financials
エチオピアの通貨ブルが史上最安値に下落した。中央銀行は今年、通貨を支えるために約22億ドルを投入したが、売り圧力を止められていない。先週の市場介入では、ドル買い需要が中銀の売却額の4倍に達した。年初来、ブルは約3.2％下落し、1ドル＝162ブル近辺と史上最安値を更新。ブルームバーグが追跡するアフリカ23通貨の中で、過去1年間で最もパフォーマンスが悪い通貨となっている。エチオピア通貨は、2024年に国際通貨基金の支援を受けたプログラムの下で政府が切り下げを実施して以来、継続的に圧力にさらされている。通貨が安定に向かうとの期待は、イラン戦争によってさらに打撃を受けた。燃料や肥料の輸入コストが上昇し、湾岸諸国で働くエチオピア人労働者からの送金も減少した。スタンダードチャータードのアフリカ担当エコノミスト、サラ・ベイントン＝グレン氏は、エチオピアの外貨不足は構造的な経常赤字に起因し、石油輸入への依存度が高いため、原油価格が上昇するとブルは一段と圧力を受けやすいと指摘する。さらに通貨安が続く兆しもある。首都アディスアベバの路上の非公式市場では、ドルは1ドル＝180ブル前後で取引されており、公定レートを約15％上回る水準だ。これは国内の外貨逼迫を反映している。もっともベイントン＝グレン氏は、今後数カ月でブルの下落ペースは鈍化すると予想し、年末時点では1ドル＝163ブル程度と見込む。ただ短期的な圧力は残る。8月12日の中銀オークションでは、一部の商業銀行が1ドル＝163ブルという弱いレートでドル買いを入札した。9月11日のエチオピア新年を前に、信用状の開設や輸入増加で外貨需要が高まる見通しで、8月26日の次回ドル売却にさらなる圧力がかかる可能性がある。継続的な市場介入はエチオピアの外貨準備にも圧力をかける恐れがある。金輸出収入が過去最高を記録し準備積み増しを支えているとはいえ、中銀はドル建ての準備高を公表しておらず、2024年の改革前の水準から20倍に増えたと述べるにとどまる。IMFは7月時点で、エチオピアの外貨準備は約59億ドルと推計している。一方、政府は7月に始まった会計年度の財政赤字が拡大すると予想している。イラン戦争の影響に関連する支出や燃料補助金が要因だ。シティグループのアフリカ担当チーフエコノミスト、デービッド・コーワン氏はより弱気で、外貨需要が供給を上回り続けるため、ブルは年末までに1ドル＝185～195ブルまで下落すると予想する。ただし、エチオピア当局は1ドル＝200ブルの大台を突破させないよう防衛を図るとみている。
