iシェアーズMSCIオーストリアETFは、過去1年間でファンドが55％急騰したにもかかわらず、半期分配金が2期連続で減少した。2025年6月の支払額0.85ドルは、2024年6月の0.97ドルから約13％減少し、2024年12月の支払額0.58ドルは、2023年12月の0.64ドルから約10％減少した。このETFの収入は、エルステ・グループ銀行とライファイゼン銀行インターナショナルの配当に大きく依存している。これらの銀行の純金利マージンは、欧州中央銀行の高金利長期化スタンスの恩恵を受けてきたが、ユーロ圏の成長鈍化に伴いECBが利下げに踏み切ると予想される中、現在は縮小圧力に直面している。ユーロ高によりドル建て支払額が押し上げられ、基調的な弱さが部分的に覆い隠されてきたが、通貨が反転すれば減少が加速する可能性がある。安定した収入を求める投資家にとって、EWOのパターンは不安定に映るかもしれないが、中欧株式への景気循環的なエクスポージャーを許容できる投資家は、配当を値上がり益に上乗せされたボーナスと見なすかもしれない。
Erste Group Bank AGECB rate cuts threaten net interest margins
Raiffeisen Bank International AGECB rate cuts threaten net interest margins
