ING Group NV ADRING
言及
銘柄への影響 1
Financials
ING Group NV ADRINGのアナリストは、円は対ドルで約20%過小評価されており、公正価値モデルによるとこの乖離は2026年を通じて続いていると指摘した。米財務長官のスコット・ベッセント氏は、7月下旬の日米協調介入の成功を支持している。INGのグローバル市場責任者クリス・ターナー氏は、元ヘッジファンドのポートフォリオマネジャーであるベッセント氏が、1998年のアジア通貨危機以来初となる円買い協調介入に多大な政治的資本を投じたと述べた。ターナー氏は、ベッセント氏の自信は、円が過小評価されているという確信と、日銀の利上げペース加速など円を支える日本の政策転換への期待に根ざしていると述べた。市場は日銀が9月に利上げする確率を約75%織り込んでいる。INGのFXストラテジスト、フランチェスコ・ペソレ氏は、交易条件、生産性、経常収支、政府支出を用いる同行の行動均衡為替レートモデルが、2026年を通じてドル円の過大評価が20%を超えていることを示していると述べた。ターナー氏は、中央銀行のシグナルが通貨トレンドを変えた2つの前例を挙げた。スウェーデンのリクスバンクは2023年6月、クローナが過小評価されていると判断して外貨準備をヘッジし、メキシコのバンシコは2023年9月、ペソが強すぎるとのシグナルを送るため75億ドルのドル買いメキシコペソ売りフォワードポジションを解消した。いずれの通貨もその後、水準を維持した。ターナー氏は、円高が持続するには日本の資本が国内にとどまる必要があり、通貨の行方は、2040年までに370兆円、約2.3兆ドルの官民投資を投じるという7月に発表された東京の新成長戦略に結びついていると述べた。同氏は韓国銀行の調査を引用し、日本は海外投資収益の46%を再投資収益として海外に留保しているのに対し、韓国は40%、ドイツは28%、台湾は18%だと指摘した。ターナー氏は、さらなる構造的措置として、NISA口座への日本国債の追加や、年金積立金管理運用独立行政法人による国内資産への再配分が考えられ、日銀の10月30日の会合に合わせて実施される可能性があると述べたが、こうした変更は推測の域を出ないとしている。INGの基本シナリオでは、ドル円は2026年末に158円、2027年末に152円と見込んでいる。