Indorama Ventures PCLIVL
▲ ポジティブ資本関連度
Broker maintains Buy with target 27.50 baht; Q2 2026 net profit turnaround and EBITDA growth across businesses.
銘柄への影響 1
Critical Materials & Supply Chain
Indorama Ventures PCLIVLの株価は市場に逆行して1.00バーツ（4.44%）上昇し、23.50バーツとなった。ユアンタ証券（บล.หยวนต้า）が「買い」推奨と適正株価27.50バーツを維持したことが背景。同証券は、中長期的な業界トレンドが徐々に回復していると指摘。IVLの2026年第2四半期の純利益は60億バーツで、四半期・前年比ともに黒字転換し、過去15四半期で最も力強い四半期となった。EBITDAは全事業で前期比・前年比ともに成長し、特にCPETとIndovinyaが牽引。これはLocal-to-localの事業構造、北米におけるシェールガス統合、コスト削減、供給混乱によるスプレッド改善が寄与した。CPET事業のEBITDAは前期比164%増、前年比163%増となったが、EO/EGプラントの定期修理による販売量減少があった。Indovidaは前期比76%増、前年比62%増、Indovinyaは前期比173%増、前年比94%増、Fiber事業は前期比113%増、前年比39%増となった。ユアンタ証券は、2026年下半期の業績は第2四半期から正常化に伴い減速すると見るが、2028年のEBITDA目標である20億米ドルを維持し、負債削減も計画通りに進んでいるとした。ネットデット/EBITDA比率は2026年第2四半期に1.6倍に改善（前年末は1.8倍）。また、業界の稼働率低下がマージン回復に寄与すると予想。注目点として、低収益のMEGプラントの運営方針が今後の会計処理にリスクとなる可能性がある。ユアンタ証券は、2026年下半期の減速は既に予想に織り込み済みで、2026年と2027年の純利益予想をそれぞれ45億バーツ、85億バーツに据え置き、「買い」推奨と目標株価27.50バーツを維持。ただし、下半期のモメンタム減速や配当利回りが競合に劣ることから、株価に対する強気な見方は弱まっている。現在の株価の2026年配当利回りは3.2%。
Indorama Ventures PCLBroker maintains Buy with target 27.50 baht; Q2 2026 net profit turnaround and EBITDA growth across businesses.