クルンシー証券のアナリストは、AAVに対してネガティブな見方を示した。AAVが100%保有するタイ・エアアジアは、エアアジアが深刻な財務リスクに直面している件で直接的な影響は受けないと予想されるものの、グループの路線ネットワーク、航空機購入における交渉力、その他のグループ内協力による競争優位性を失うリスクがあるほか、関連会社からの貸倒れに直面する可能性がある。AAVの2026年第2四半期決算では、関連会社に対する債権が140億バーツ超に上り、うち70億から80億バーツ、1株当たり0.59バーツが未回収となっている。エアアジアが破綻すれば不良債権化する恐れがあり、業績と目標株価に下振れリスクをもたらす。クルンテープ・トゥラキット紙によると、マレーシア政府はエアアジアの財務問題への対応計画を開始し、必要が生じた場合にエアアジアの国内路線と乗客を引き受けられるかどうかをマレーシア航空とバティック航空に打診した。エアアジアは2026年第2四半期に8億3100万リンギの純損失を計上し、流動負債は184億リンギ超、マレーシア空港会社への空港サービス料も少なくとも5億リンギを滞納している。さらにジェット燃料価格の急騰も圧迫要因となっている。エアアジアは現在、海外債券市場と国内の7億リンギの融資枠から最大10億ドルの資金調達を急いでおり、債務再編を進めている。同社は調達目標額は必要額を満たしており、通常通り事業を継続していると強調した。また、AAVは中東戦争の再激化によりグループ内で最も高いリスクにさらされている。AAVの株価は目標株価の1.19バーツをすでに下回っているが、投資を推奨しない。
Asia Aviation Public Company LimitedKrungsri Securities advises against investing in AAV, citing AirAsia collapse risk, potential bad debt from 7-8 billion baht overdue related-party receivables, and downside to earnings and target price.
