ランド・アンド・ハウス証券は、タイの天然ゴム産業のリーダーであるSTAことスリトラン・アグロインダストリーの買い推奨を開始した。同社は市場シェア約35%を握り、年間生産能力は372万トン。目標株価は23.90バーツで、PER11.30倍、過去5年平均の0.75標準偏差上乗せに基づき、ゴム価格の上昇モメンタム、粗利益率の回復、2027年のフォワードEPS2.12バーツを反映している。2026年の配当は1株当たり1バーツ、配当利回りは約4.8%を見込む。調査部門は2026年の経常利益を27億100万バーツと予想し、前年の4億2600万バーツの赤字から734.3%増加する見通し。売上高は1285億1700万バーツで13.3%増、粗利益率は6.2%から9.7%へ拡大すると予想。年間平均ゴム販売価格は1キログラム当たり220米セントを前提としている。2026年第3四半期の経常利益は前年同期比で増加するものの、第2四半期の高い基準から四半期比では減少する見込み。SICOMのTSR20ゴム価格は前四半期の1キログラム当たり220米セントから約230米セントに上昇し、EUDR対応ゴムの販売量は第2四半期の1万7214トンから約3万トンに増え、第4四半期には6万トン超が見込まれる。同社は一般ゴムより高値で取引されるEUDR対応ゴムの比率を高める戦略を進めており、月間3万トンの販売を目指す。一方、インドネシアとコートジボワールからのゴム供給の制限、エルニーニョ現象の影響、インドネシアの葉枯れ病、パーム油への転作によるゴム園面積の減少がゴム価格を押し上げる要因となっている。中国は依然として天然ゴム事業の売上の60%超を占める主要市場であり、ゴム手袋事業は世界175カ国以上に輸出している。
Sri Trang Agro-Industry Public Company LimitedLand and Houses Securities initiates Buy on STA with 23.90 baht target, forecasting 734% profit surge in 2026 on margin recovery.
