モルガン・スタンレーはChewyの目標株価を37ドルから36ドルに引き下げた一方、オーバーウェイト評価を維持し、「おやつ不況の乗り切り」と題したリポートで、決算発表日の11%の株価下落は行き過ぎだと指摘した。Chewyの2026会計年度第2四半期の純売上高は33億3000万ドルで前年同期比7.3%増加したが、SmartPakとModern Animalの買収による寄与を除いたオーガニック成長率は5.7%となり、第1四半期から約120ベーシスポイント減速した。EBITDAの上振れには約1500万ドルの一時的項目が含まれており、これを除くと2026会計年度のEBITDAガイダンスの中間値は約6ベーシスポイント低下し、株式報酬費用は前四半期比で17%急増した。モルガン・スタンレーは、弱さはオーガニック成長率約6%で安定すると見ており、まもなく開始される刷新版Chewy+会員プログラムを、2027会計年度のトップライン加速を促す可能性のある主要な触媒とみている。同社のDCFでは、基本ケースが36ドル、強気ケースが8%の売上成長と13%の利益率を前提とする55ドル、弱気ケースが4%の売上成長を前提とする14ドルとなっている。
Chewy IncMorgan Stanley cut its Chewy price target to $36 from $37 while keeping Overweight, calling the 11% earnings-day sell-off overdone.
Morgan StanleyMorgan Stanley issued the analyst note cutting Chewy's price target and maintaining its Overweight rating.
