RTWバイオテック・オポチュニティーズは、2026年上半期のNAVリターンが16.5%となり、ナスダック・バイオテック指数やAICの同業グループを上回ったものの、ラッセル2000バイオテック指数には及ばなかったと報告した。CIOのロッド・ウォン氏は、相対的な見劣りは商用と臨床の60対40の傾斜と、同業の多くが持たないメドテックの保有銘柄がAI・SaaSの売りに巻き込まれたためだと説明した。RTWはその後メドテックのエクスポージャーを削減し、臨床段階のエクスポージャーをほぼ50対50にまで引き上げた。IPO市場は正常化しつつあり、2026年上半期のIPOは13件で、2025年通年の8件を上回った。M&Aは2026年に入りすでに1050億ドルに達し、昨年通年の1260億ドルに対して平均プレミアム46%で推移している。FDAは2026年上半期に新薬23品目を承認し、上半期としては2023年以来の最多となったが、ハイジ・オバートン氏が長官に指名されており、恒久的な指導部は依然として未定である。未公開株ポートフォリオは38件の投資を保有し、上半期は平均2.1%の小幅な評価減となった。一方、アバデルのルムライズ・ロイヤルティ投資はグロスMOIC 2.6倍、グロスIRR 52%を実現し、RTWロイヤルティファンドIIの資金調達も進行中である。NAVに対するディスカウントは過去12か月でほぼ半減し、15%となった。
Fundraising for RTW Royalty Fund II is underway, following the Avadel Lumryz royalty's 2.6x gross MOIC and 52% gross IRR.
