上海主板優良株が逆行高、業績の確実性と安定配当が「避難先」に

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要約 · なぜ重要か

上海市場の主板優良株が逆行高となっている。中国建設銀行は取引時間中に株価が10.73元の過去最高値を付け、招商銀行の時価総額は再び1兆元の大台に乗せた。申万銀行セクターの7月以降の上昇率は11.7％に達し、全業種の中でトップ。石油・ガス、保険、石炭採掘など優良株が集中する複数の細分化業種も同期間に10％以上の上昇を記録し、中国石油、紫金鉱業の月間上昇率は20％を超えた。優良株上昇の論理は、高配当の安定性と業績の確実性という二つの原動力にシフトしている。上海主板728社の業績予想のうち、石炭、石油・石油化学、非鉄金属など66社の業界企業は、純利益が1616億元から1729億元に達し、前年同期比60％から71％の増加を見込む。同時に、高配当が資金のリスク回避のバラストとなっており、7月以降、少なくとも12社の上海主板企業で董事長または大株主が中間配当を提案。2025年度の配当を見ると、29社の主板企業が年間配当額100億元超、年間累計配当額が10億元以上の188社のうち、65％近くが配当利回り3％以上となっている。アナリストは、このようなファンダメンタルズの確実性にけん引される相場は、市場安定化の重要な力だと指摘する。