2026年に入り、小型株ETFはS&P500をアウトパフォームしている。6月24日時点で、iシェアーズ・ラッセル2000 ETFは約19%上昇、ステート・ストリートSPDRポートフォリオS&P600小型株ETFは約17.4%上昇したのに対し、ステート・ストリートSPDR S&P500 ETFトラストは7.4%の上昇にとどまった。この上昇はドル高に支えられている。インベスコDB米ドル指数強気ファンドは、米国とイランの危機を背景に今年約5%上昇しており、国内志向の強い小型株企業に追い風となっている。しかし、逆風もある。NFIB中小企業楽観指数は5月に95.3と2024年10月以来の低水準に低下し、連邦準備制度理事会はGDP成長率見通しを2.4%から2.2%に下方修正した。バリュエーションへの懸念もくすぶる。ラッセル2000の株価収益率は38.42倍と、ナスダック100の34.47倍やS&P500の25.18倍を上回るプレミアムで取引されている。明るい材料としては、エネルギー価格低下につながる米国とイランの合意への期待や、S&P600の第2四半期利益が10.1%増加するとの見通しなど、好調な利益成長モメンタムが下支えとなる可能性がある。ただ、既に割高なバリュエーションと年初来の上昇を考慮すると、全体の見通しは不安定なままだ。
State Street CorpArticle discusses small-cap ETF performance and macroeconomic factors like dollar strength and Fed GDP downgrade, but State Street is only mentioned as issuer of ETFs, not as a company with direct impact.