同じ150万ドルのポートフォリオを持ち、年間8万ドルの課税所得を得ている退職者2人でも、居住州がフロリダかカリフォルニアかで、手取り収入に年間約7,440ドルの差が生じる。カリフォルニア州では9.3%の税率が適用されるためだ。25年の退職期間では、投資収益の損失を考慮する前で、その差は合計約18万6,000ドルに達する。この格差は、リアルティ・インカムやアレス・キャピタルなどのREITやBDCの分配金が、連邦税と州税の両方で主に通常所得として課税される一方、米国債の利子は連邦法により州税が非課税となるために生じる。そのため、高税率州ではiシェアーズ 0-3ヶ月米国債ETFのような商品がより税効率の高い選択肢となる。さらに、所得が高くなるとメディケアのIRMAA割増料金が発生し、実質的な購買力がさらに低下する。この分析は、税金、メディケア保険料、インフレを考慮した後では、最も利回りの高いポートフォリオが必ずしも最も使える退職所得をもたらすとは限らないことを浮き彫りにしている。
Ares Capital CorporationArticle notes REIT and BDC distributions are taxed as ordinary income at state level, making Ares Capital's dividends less tax-efficient in high-tax states.
