蘇泊爾、上半期は減収減益マーケティング失態で成長不安が表面化

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โดย 时代周报·

要約 · なぜ重要か

蘇泊爾が発表した2026年上半期決算速報によると、上半期の売上高は114.10億元で前年同期比0.59％減、親会社株主に帰属する純利益は8.68億元で同7.70％減となった。第2四半期の純利益は前年同期比18.22％減と落ち込みが拡大し、収益が急減速した。同社の輸出は親会社であるフランスのSEBグループに大きく依存しており、2025年のSEB向け関連取引は輸出総収入の93％を占めた。SEB自身の業績悪化が受注縮小につながっている。また、上半期にLMEアルミと銅はそれぞれ3.66％、7.70％値上がりし、原材料コストが構造的に上昇。一方、販売費のうち広告・販促・景品費は2022年の15.53億元から2025年には19.38億元に増加したが、研究開発費率は約2％と業界平均を下回り、製品競争力に疑問符がついている。さらに、ほぼ全額を配当に回す方針により純資産は前年同期比19.65％減少し、高いROEの背後にはレバレッジ比率と資産回転率の受動的な上昇がある。決算速報の開示前後には、傘下の公式ストアがAI生成の際どいショート動画を大量に投稿してトラフィックを集めようとし、マーケティングコンテンツ管理の欠如と集客への焦りが露呈した。