小方製薬は、高額配当を実施する一方で追加資金調達を計画していることから、年次報告書の情報開示に関する規制当局の問い合わせ状を受け取った。2024年と2025年に、同社はそれぞれ2.41億元と1.72億元の配当を行い、これは各年の親会社株主に帰属する当期純利益の117.33%と82.85%に相当する。一方、今年6月10日には、IPOの中核的資金使途である外用薬生産基地の新設プロジェクト向けに、最大2.19億元の資金調達を計画していることを開示した。同社は前回の調達資金はほぼ使い切ったと説明しているが、当該プロジェクトには依然として3.8億元超の資金不足があり、うち設備購入の資金不足は2.7億元を超える。小方製薬の製品は、開塞露やカラミンローションなどの非独占的な一般用医薬品が中心で、2025年の全体売上総利益率は64.96%、自己資本利益率は長年20%以上を維持しているが、年々低下傾向にある。
XIAO FANG ORD A (SHH) EQSW Exp:Company plans to raise 219M yuan after paying large dividends, drawing regulatory inquiry; high dividend payout ratio and declining ROE raise concerns about capital allocation.