Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co Ltd601799
▼ ネガティブ資本関連度
Overseas gross margin plunged to 3.65% and growth is slowing, yet it proceeds with IPO for expansion.
銘柄への影響 1
その他
Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co Ltd星宇股份は香港メインボードへの上場申請を2度目に提出し、半年間棚上げしていた「A+H」両市場上場計画を再始動した。目論見書によると、同社の2023年から2025年の売上高はそれぞれ102億4800万元、132億5300万元、152億5700万元、純利益は11億200万元、14億800万元、16億2400万元だが、売上高と純利益の伸び率は継続的に低下しており、2026年第1四半期の売上高成長率は10.84％に落ち込んだ。事業構造の単一性が際立ち、車灯製品の売上高が主要事業収入に占める割合は94.14％に達し、従来の燃料車向け車灯事業の成長は停滞、スマート車灯の新規事業はまだ規模ある収入を生み出せておらず、2025年の最初の9か月間におけるスマート車灯の売上高は総売上高のわずか16.2％にとどまる。海外事業の粗利益率は2023年の26.08％から2025年には3.65％へと急落した。主因はセルビア工場の稼働率が60％未満で、低価格受注を強いられたことにあるが、同社は香港上場で調達した資金をセルビアの第2期拡張プロジェクトに投じる方針を変えていない。顧客集中度は高く、2025年は上位5社の顧客が収入の64.7％を占めた。
Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co LtdOverseas gross margin plunged to 3.65% and growth is slowing, yet it proceeds with IPO for expansion.