Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co Ltd

上海証券取引所は9月9日夜、星宇股份（601799）に対し監督管理通知書を発出した。対象は上場企業、取締役、上級管理職、支配株主および実質的支配者に及ぶ。星宇股份は同日夜、訂正公告を発表し、2025年年次報告書に記載された副董事長・周宇恒の年齢情報の誤りを訂正した。同社は、この誤りは財務データには関わらず、定期報告の真実性に影響を与えないと強調した。最近、星宇股份は新卒採用者の内定取り消しおよび内部責任追及処分をめぐって世論の注目を集めている。9月9日終値時点で株価は75.20元、3.05％下落し、時価総額は214億8000万元となった。

星宇股份が2026年中間報告を発表した。営業総収入は68億8400万元、親会社株主に帰属する純利益は6億6900万元で、前年同期比5.26％減少した。営業活動によるキャッシュ・フローは9億9100万元の純流入で、前年同期比17.30％減少した。同社の資産負債比率は39.07％、粗利益率は18.76％、ROEは5.91％、希薄化後1株当たり利益は2.38元。株主数は2万2800戸で、上位10位の株主が保有する株式の総株式に占める割合は67.61％だった。

常州市人的資源・社会保障局は8月25日、星宇股份が2026年卒業予定の大学新卒者440人を採用したものの、うち107人との労働契約を解除したと発表した。協議の進め方は簡素で硬直的であり、悪影響を及ぼしたとして、会社は謝罪し、人的資源担当ディレクターを停職処分にした。調査によると、同社には政府補助金を不正に受給する行為はなかった。人的資源・社会保障部門は就職支援に乗り出しており、発表日時点で22人が就職し、14人が面接段階に進んでいる。星宇股份は自動車用ランプを主力とし、最大4479万9700株の海外上場普通株を発行して香港上場を計画している。2026年上半期の売上高は68億8400万元で前年同期比1.87％増、親会社株主に帰属する純利益は6億6900万元で前年同期比5.26％減だった。

星宇股份は8月26日、2026年上半期決算を発表した。売上高は68億8000万元で前年同期比1.9％増、親会社株主に帰属する純利益は6億6900万元で同5.3％減、非経常項目を除く親会社株主帰属純利益は6億5100万元で同5.4％減、営業キャッシュフロー純額は9億9100万元で同17.3％減となった。

常州星宇車灯股份有限公司は、2026年度新卒採用の入社オリエンテーションからわずか1か月後に新卒社員を大規模に退職勧奨していたことが明らかになり、常州市新北区労働監察大隊が正式に介入し、星宇股份の雇用コンプライアンス状況について全面調査を開始した。ネット上で公開された人事担当者の面談録音によると、同社は新卒社員に対し、自己都合退職を申し出て半月分の給与補償を受け取るか、強制的な配置転換で製造ラインの作業員になるかの二者択一を迫り、面談では業界のリファレンスチェックをちらつかせるなどの暗黙の圧力もあったという。複数の新卒社員によると、以前は約400人いた新卒社員のグループは、人員削減後に約120人まで減り、約70％の新卒社員がすでにグループから外れている。今回の人員調整は、同社が2026年7月29日に香港証券取引所へ2度目の上場申請を行ってからわずか1週間後に行われており、市場では財務諸表を美化し、人件費を圧縮して香港IPOの審査に合わせるための動きではないかと疑問視されている。星宇股份の2025年の売上高は152億5700万元、親会社株主に帰属する純利益は16億2400万元、2026年第1四半期の売上高は34億3000万元、純利益は3億5500万元、現金及び現金同等物は20億元を超えており、業績とキャッシュフローはいずれも成長を維持している。本稿執筆時点で、星宇股份は大量退職勧奨について正式な回答をしておらず、複数の労働問題弁護士は同社の対応が違法な労働関係の解除に当たる可能性があると指摘している。

星宇股份は香港メインボードへの上場申請を2度目に提出し、半年間棚上げしていた「A+H」両市場上場計画を再始動した。目論見書によると、同社の2023年から2025年の売上高はそれぞれ102億4800万元、132億5300万元、152億5700万元、純利益は11億200万元、14億800万元、16億2400万元だが、売上高と純利益の伸び率は継続的に低下しており、2026年第1四半期の売上高成長率は10.84％に落ち込んだ。事業構造の単一性が際立ち、車灯製品の売上高が主要事業収入に占める割合は94.14％に達し、従来の燃料車向け車灯事業の成長は停滞、スマート車灯の新規事業はまだ規模ある収入を生み出せておらず、2025年の最初の9か月間におけるスマート車灯の売上高は総売上高のわずか16.2％にとどまる。海外事業の粗利益率は2023年の26.08％から2025年には3.65％へと急落した。主因はセルビア工場の稼働率が60％未満で、低価格受注を強いられたことにあるが、同社は香港上場で調達した資金をセルビアの第2期拡張プロジェクトに投じる方針を変えていない。顧客集中度は高く、2025年は上位5社の顧客が収入の64.7％を占めた。