ユアンタ証券は、SINGERの経営陣と接触した後、SINGERの商品販売が好調に加速しており、2026年第3四半期に前四半期比25%成長という目標を達成する見込みだと述べた。ディーラー網の拡大と営業要員の継続的な増加がこれを支えている。一方、SGCのLock Phoneローン実行額は予想を上回り、7月と8月は四半期累計で約20%増加し、9月も顧客からの需要がさらに増えているため、SGCの新規ローン実行額は今年の会社目標である140億バーツを上回る可能性が高い。車両登録証担保ローンポートフォリオの売却は2026年第4四半期に譲渡が始まる予定で、当初は重大な悪影響はないと見られており、より高いリターンをもたらすLock Phoneローンの比率を高めるポートフォリオ再構築を加速させるものだ。タイ中央銀行によるノンバンク規制強化に伴う規制リスクについては、現在すでにマーケットコンダクトの原則に沿って事業を運営しており、個人向けローン免許に沿って貸付金利を25%以下に抑えているため、限定的と会社は評価している。SINGERグループの2026年第3四半期の好調な業績見通しに対する前向きな見方から、ユアンタは2026/27年の受取利息収入と商品販売利益の予想を引き上げ、その結果SINGERの2026/27年の純利益予想はそれぞれ6.8%と4.9%上方修正された。新しい予想では、2026年下期の純利益は前年同期比で顕著に伸び、前期比でも増加すると見込まれ、家電販売利益の増加とローン供与による受取利息収入の加速がこれを支える。一方、費用は低水準で横ばいを維持する。これにより2026年通年のSINGERの純利益は6億4700万バーツとなり、前年比516%の顕著な伸び、2027年も前年比21.5%増となる見込みだ。ユアンタは、株価下落は中東の緊張激化に伴う原油価格急騰の局面で債券利回りが上昇したことへの懸念に過ぎないと見ている。しかしSINGERの業績は、地方での顧客基盤拡大による家電販売とSGCのLock Phoneローン実行額の増加により、依然として好調に成長できる。また今年は追加の社債発行計画がなく、2026年第4四半期に車両登録証担保ポートフォリオの売却代金を受け取るため、債券利回り上昇局面で急いで新規社債を発行する必要はない。したがって、調整した株価は蓄積の好機と見ており、2027年の新しい基本価値13.70バーツで「買い」推奨を維持する。上昇余地は29.3%だ。
Singer Thailand Public Company LimitedYuanta rates SINGER a Buy with a 13.70 baht target and raises 2026/27 net profit forecasts by 6.8%/4.9% on the strong Q3 2026 outlook.
SG Capital PCLSGC's Lock Phone loan disbursements are beating expectations, up ~20% QTD in July-August with demand still rising in September, likely exceeding the 14bn baht target.
