H B Fuller Company

สัปดาห์นี้มีรายงานดีลซื้อกิจการขนาดใหญ่หลายรายการในหลายภาคส่วน เวิร์กเดย์พุ่งขึ้น 19% จากรายงานว่าบริษัทไพรเวทอิควิตี้ ซิลเวอร์ เลก กำลังเจรจาเพื่อซื้อบริษัทซอฟต์แวร์แห่งนี้ ไดเวอร์ซิไฟด์ เอนเนอร์จี อยู่ระหว่างการเจรจาขั้นสูงเพื่อเข้าซื้อบริษัทน้ำมันและก๊าซ เบิร์ช รีซอร์สเซส ซึ่งมีเอลเลียต อินเวสต์เมนต์ แมเนจเมนต์หนุนหลัง ด้วยเงินสดมากกว่า 1.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อีคิวที อินฟราสตรักเจอร์ ยื่นข้อเสนอซื้อคลีนอะเวย์ เวสต์ แมเนจเมนต์ ในดีลที่ประเมินมูลค่าบริษัทจดทะเบียนในออสเตรเลียแห่งนี้ไว้ที่ประมาณ 6.9 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย หรือ 4.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เอช.บี. ฟูลเลอร์ เปิดเผยว่าได้รับข้อเสนอที่ไม่พึงประสงค์จากแอนโครา โฮลดิงส์ เพื่อซื้อธุรกิจโซลูชันกาวสำหรับงานก่อสร้างด้วยเงินสด 1.1 พันล้านถึง 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ออโรรา แคนนาบิส พุ่งขึ้น 21% หลังจากคิวราลีฟ โฮลดิงส์ ประกาศแผนยื่นข้อเสนอซื้อหุ้นที่ราคา 4 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น โดยคิวราลีฟปรับขึ้น 6.7% เอชแอนด์อาร์ เรียลเอสเตท อินเวสต์เมนต์ ทรัสต์ ตกลงที่จะถูกซื้อกิจการโดยจีโอ เรสซิเดนเชียล เรียลเอสเตท อินเวสต์เมนต์ ทรัสต์ และกลุ่มผู้ร่วมทุนซึ่งรวมถึงแบล็กสโตน เครสต์พอยต์ พีเอสพี อินเวสต์เมนต์ส และบริษัทที่ควบคุมโดยสมาชิกครอบครัวของทอม ฮอฟสเตดเตอร์ ซีอีโอของเอชแอนด์อาร์ ในดีลมูลค่าประมาณ 6.7 พันล้านดอลลาร์แคนาดา รวมหนี้ที่รับมาด้วย เดคาร์ต สตาร์ตอัปด้านเอไอจากอิสราเอล อยู่ระหว่างการเจรจาขั้นสูงเพื่อขายกิจการให้กับบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ด้วยมูลค่า 6 พันล้านถึง 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แจ๊ซ ฟาร์มาซูติคอลส์ ประกาศว่าจะเข้าซื้อแอคทิโอ ไบโอไซเอนซ์ส บริษัทเอกชน ด้วยเงินสดล่วงหน้า 820 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และอาจจ่ายเพิ่มอีกสูงสุด 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐตามเงื่อนไขความสำเร็จ

บริษัทเอชบี ฟุลเลอร์ ประกาศว่า ผู้ถือหุ้นของบริษัทแอดวานซ์ เมดิคอล โซลูชันส์ กรุ๊ป ได้อนุมัติการเข้าซื้อกิจการเอเอ็มเอสตามที่เสนอ ในการประชุมที่จัดขึ้นเป็นพิเศษเมื่อวันที่ 12 สิงหาคม 2026 การอนุมัติดังกล่าวเกิดขึ้นภายหลังการตกลงเงื่อนไขการเข้าซื้อด้วยเงินสดตามคำแนะนำ ซึ่งทั้งสองบริษัทได้ประกาศไปก่อนหน้านี้เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน 2026 คาดว่าธุรกรรมจะแล้วเสร็จภายในสิ้นปีปฏิทินนี้ โดยขึ้นอยู่กับการปฏิบัติตามหรือการสละสิทธิ์ในเงื่อนไขคงเหลือที่ระบุไว้ในเอกสารธุรกรรม เอชบี ฟุลเลอร์ บริษัทกาวล้วนที่ใหญ่ที่สุดในโลก รายงานรายได้ปี 2025 ไว้ที่ 3.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

เอชบี ฟูลเลอร์ ได้รีไฟแนนซ์เงินกู้ระยะยาวจำนวน 420 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และขยายวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนเป็น 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยขยายอายุหนี้ไปถึงปี 2031 และลดส่วนต่างดอกเบี้ย แม้จะมีการรีไฟแนนซ์และผลประกอบการรายไตรมาสล่าสุดที่ออกมาดีกว่าคาด แต่ราคาหุ้นของบริษัทในช่วง 1 เดือนกลับลดลง 11.94% และผลตอบแทนผู้ถือหุ้นรวมในช่วง 1 ปีลดลง 5.01% กระแสความเห็นที่ได้รับการติดตามมากที่สุดเกี่ยวกับเอชบี ฟูลเลอร์ ชี้ไปที่มูลค่ายุติธรรมที่ 73.29 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับราคาปิดล่าสุดที่ 55.70 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ว่าหุ้นอาจถูกประเมินมูลค่าต่ำไป 24% บริษัทมุ่งเน้นการรักษาวินัยด้านราคาและการคว้าโอกาสปรับขึ้นราคาเพิ่มเติม โดยเฉพาะในกลุ่มธุรกิจเอชเอชซี ซึ่งคาดว่าจะช่วยปรับปรุงอัตรากำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่าย เมื่อแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบเริ่มคลี่คลาย อย่างไรก็ตาม เอชบี ฟูลเลอร์ ยังคงเผชิญแรงกดดันจากอุปสงค์ที่อ่อนแอในกลุ่มธุรกิจหลักและต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ซึ่งอาจบั่นทอนสมมติฐานด้านอัตรากำไรและกำไรที่อยู่เบื้องหลังการประเมินมูลค่าดังกล่าว

หุ้นของเอช บี ฟูลเลอร์ ปรับตัวลดลงประมาณ 11% นับตั้งแต่รายงานผลประกอบการครั้งก่อน ซึ่งทำผลงานได้ต่ำกว่าดัชนีเอสแอนด์พี 500 สำหรับไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2026 สิ้นสุดวันที่ 30 พฤษภาคม 2026 บริษัทรายงานกำไรปรับปรุงต่อหุ้นที่ 1.41 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับปีก่อน และสูงกว่าประมาณการของแซ็กส์ที่ 1.37 ดอลลาร์ รายได้อยู่ที่ 950.3 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 6% เมื่อเทียบกับปีก่อน และสูงกว่าประมาณการที่ 927 ล้านดอลลาร์ โดยมีการเติบโตแบบออร์แกนิกที่ 2.6% กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 181 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับปีก่อน และอัตรากำไรขยายตัวเป็น 19.1% จาก 18.4% ในปีก่อน บริษัทให้แนวโน้มสำหรับปีงบประมาณ 2026 โดยคาดว่ากำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ระหว่าง 650 ล้านดอลลาร์ ถึง 675 ล้านดอลลาร์ และกำไรปรับปรุงต่อหุ้นอยู่ระหว่าง 4.60 ดอลลาร์ ถึง 4.90 ดอลลาร์ ในขณะที่ประมาณการมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นนับตั้งแต่การเปิดเผยข้อมูล

เอชบี ฟูลเลอร์กำลังเดินหน้ากลยุทธ์วัสดุเฉพาะทางผ่านการเข้าถึงตลาดการแพทย์ที่ลึกขึ้น ความต้องการที่แข็งแกร่งในอวกาศและอิเล็กทรอนิกส์ และการดำเนินการด้านราคาที่ชดเชยเงินเฟ้อ การเข้าซื้อกิจการแอดวานซ์ เมดิคอล โซลูชันส์ที่เสนอไว้จะขยายตลาดที่สามารถเข้าถึงได้ทั้งหมดเพิ่มขึ้น 15 พันล้านดอลลาร์ เป็น 95 พันล้านดอลลาร์ และสนับสนุนเป้าหมายที่จะมีอัตรากำไรอีบิทดีเอที่ปรับปรุงแล้วเกิน 20% ภายในปี 2028 ในส่วนกาววิศวกรรม การเติบโตแบบออร์แกนิกอยู่ที่ประมาณ 5% หากไม่รวมการออกจากธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์ โดยอวกาศเพิ่มขึ้น 30% และอิเล็กทรอนิกส์และอุตสาหกรรมทั่วไปเติบโตเป็นเลขสองหลัก การปรับราคาเพิ่มรายได้สุทธิ 3% ในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ ช่วยให้อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 200 จุดพื้นฐานเป็น 34.2% และอีบิทดีเอที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 9% เป็น 181 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ปริมาณยังคงเป็นข้อจำกัด โดยบรรจุภัณฑ์แบบยืดหยุ่นอ่อนตัว ยานยนต์ลดลงกลางเลขหลักเดียว และผู้บริหารคาดการณ์ว่าปริมาณจะลดลงในระดับต่ำถึงกลางเลขหลักเดียวในช่วงครึ่งปีหลัง หุ้นลดลง 7.2% นับตั้งแต่ต้นปี เทียบกับอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้น 15.7%

เจพีมอร์แกนปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนหุ้นเอชบี ฟูลเลอร์เป็นลงทุนมากกว่าตลาด จากเดิมถือลงทุนเท่าตลาด และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 67 ดอลลาร์ จากเดิม 58 ดอลลาร์ โดยอ้างอิงการเติบโตของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วซึ่งแข็งแกร่งเกินคาด นักวิเคราะห์เจฟฟรีย์ เซคอสคัสระบุว่า การปรับขึ้นราคา 3% และผลกระทบเชิงบวกจากอัตราแลกเปลี่ยน 3% ช่วยหนุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 9% ในไตรมาสที่สอง และ 4% ในครึ่งแรกของปี 2026 แม้ว่าปริมาณการขายจะทรงตัวหรือลดลงก็ตาม เขาปรับเพิ่มประมาณการ EBITDA สำหรับปีงบประมาณ 2026 เป็น 660 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 646 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 621 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025 และคาดว่าปริมาณการขายจะอ่อนตัวน้อยลงในช่วงครึ่งปีหลัง เมื่อเทียบกับคำแนะนำของบริษัทที่คาดว่าจะลดลง 4% ถึง 6% นักวิเคราะห์ยังชี้ถึงการลดต้นทุนจากการลดขนาดฐานการผลิต และแนวโน้มแรงกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงในปี 2027 เนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลงและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ

ผู้ผลิตกาวสัญชาติอเมริกัน เอช.บี. ฟูลเลอร์ ตกลงซื้อกิจการบริษัทเวชภัณฑ์สัญชาติอังกฤษ แอดวานซ์ เมดิคอล โซลูชันส์ ด้วยดีลเงินสดที่ประเมินมูลค่าบริษัทรวมหนี้สินไว้ประมาณ 715 ล้านปอนด์ เอช.บี. ฟูลเลอร์ จะจ่ายเงิน 285 เพนนีต่อหุ้น คิดเป็นส่วนเพิ่ม 35% จากราคาปิดของแอดวานซ์ เมดิคอล โซลูชันส์ เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม ซึ่งเป็นวันก่อนเริ่มช่วงเวลายื่นข้อเสนอ หุ้นของแอดวานซ์ เมดิคอล โซลูชันส์ ปรับตัวขึ้น 15.9% มาอยู่ที่ 278.16 เพนนีในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023 ดีลดังกล่าวคาดว่าจะปิดภายในสิ้นปี 2026 และคาดว่าจะสร้างการประสานพลังต่อปีประมาณ 55 ล้านดอลลาร์ภายในปี 2031 คณะกรรมการของแอดวานซ์ เมดิคอล โซลูชันส์ มีมติเป็นเอกฉันท์แนะนำให้ผู้ถือหุ้นรับข้อเสนอนี้

เอชบี ฟูลเลอร์ ปรับเพิ่มค่ากลางของคาดการณ์อีบิทดาปรับปรุงและกำไรต่อหุ้นปรับปรุงทั้งปี หลังจากรายงานกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงไตรมาสสองที่ 1.41 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้สุทธิอยู่ที่ 950 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5.8% โดยรายได้ออร์แกนิกเพิ่มขึ้น 2.6% จากการดำเนินกลยุทธ์ด้านราคา อีบิทดาปรับปรุงเพิ่มขึ้น 9% เป็น 181 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงขยายตัว 200 จุดเบสิส เป็น 34.2% บริษัทยังมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานไตรมาสสองสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 121 ล้านดอลลาร์ และซื้อหุ้นคืน 750,000 หุ้นในไตรมาสนี้

เอช. บี. ฟูลเลอร์ มีค่าคาดการณ์ผลประกอบการเป็นบวกที่บวก 0.12% และอันดับแซคส์ที่ 2 ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจทำผลงานได้ดีกว่าที่คาดการณ์อีกครั้งเมื่อรายงานในวันที่ 24 มิถุนายน 2026 บริษัทกาวแห่งนี้ทำผลงานได้ดีกว่าที่คาดการณ์ต่อหุ้นในแต่ละสองไตรมาสล่าสุด โดยมีค่าเฉลี่ยความประหลาดใจที่ 2.51% ในไตรมาสล่าสุด รายงานผลประกอบการที่ 0.57 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 0.56 ดอลลาร์ และในไตรมาสก่อนหน้า ทำได้ 1.28 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 1.24 ดอลลาร์ งานวิจัยของแซคส์ระบุว่า หุ้นที่มีค่าคาดการณ์ผลประกอบการเป็นบวกและอันดับแซคส์ที่ 3 หรือดีกว่า สร้างความประหลาดใจเชิงบวกเกือบ 70% ของเวลา