Trulieve Cannabis Corp.

ศาลอุทธรณ์กลางสหรัฐฯ ได้ปฏิเสธคำร้องของสองฝ่ายที่พยายามขัดขวางแผนของรัฐบาลทรัมป์ในการจัดประเภทกัญชาใหม่เพื่อวัตถุประสงค์ทางการแพทย์ คำร้องดังกล่าวมาจากสมาคมคัดกรองยาและแอลกอฮอล์แห่งชาติ และ MMJ International Holdings ซึ่งโต้แย้งว่าการใช้กัญชาในทางที่ผิดมีผลกระทบตามมา และการให้สิทธิประโยชน์ทางภาษีแก่บริษัทกัญชาจะนำไปสู่ยอดขายและการใช้ในทางที่ผิดที่เพิ่มขึ้น กระทรวงยุติธรรมระบุในเอกสารของตนว่าความพยายามของผู้ท้าทายนั้นเกิดจาก "ผลประโยชน์ทางการเงินที่ได้จากการรักษากัญชาทั้งหมดไว้ใน Schedule I" ตามรายงานของ Marijuana Moment คำสั่งที่ลงนามในเดือนเมษายนโดยนายท็อดด์ แบลนช์ อัยการสูงสุดสหรัฐฯ จะย้ายกัญชาทางการแพทย์จาก Schedule I ไปเป็น Schedule III ภายใต้พระราชบัญญัติวัตถุควบคุม ทำให้ผู้ประกอบการกัญชาทางการแพทย์ที่ได้รับใบอนุญาตได้รับสิทธิลดหย่อนภาษีและลดอุปสรรคบางประการในการวิจัยกัญชา คำตัดสินนี้เปิดทางให้การจัดประเภทใหม่ดำเนินต่อไปได้ ซึ่งเป็นพัฒนาการที่เกี่ยวข้องกับผู้ประกอบการหลายรัฐ เช่น Curaleaf Holdings, Cresco Labs, Green Thumb, Trulieve Cannabis, Ayr Wellness, TerrAscend, Verano Holdings และ Village Farms International รวมถึงกองทุน ETF ที่เน้นกัญชา ได้แก่ AdvisorShares Pure Cannabis ETF, ETFMG Alternative Harvest ETF, Amplify Seymour Cannabis ETF และ AdvisorShares Pure US Cannabis ETF

เวอร์จิเนียและเท็กซัสกำลังก้าวขึ้นเป็นสมรภูมิสำคัญแห่งต่อไปของอุตสาหกรรมกัญชาในสหรัฐฯ โดยผู้ประกอบการที่มั่นคงอย่างกรีนธัมบ์ อินดัสทรีส์ เวอราโน โฮลดิงส์ และทรูลีฟ แคนนาบิส ครองความได้เปรียบในช่วงแรก เวอร์จิเนียมีกำหนดเปิดจำหน่ายกัญชาสำหรับผู้ใหญ่ในวันที่ 1 กรกฎาคม 2027 โดยอนุญาตให้มีร้านจำหน่ายปลีกสูงสุด 350 แห่ง และกรีนธัมบ์ได้ดำเนินการภายใต้ใบอนุญาตทางการแพทย์แบบบูรณาการแนวตั้งหนึ่งในห้าของรัฐผ่านร้านไรส์ ดิสเพนซารีส์ ขณะที่เวอราโนก็ถือใบอนุญาตทางการแพทย์แบบบูรณาการแนวตั้งที่นั่นเช่นกัน ในเท็กซัสซึ่งมีโครงการกัญชาทางการแพทย์แบบจำกัดใบอนุญาตที่ให้บริการประชากรกว่า 32 ล้านคน ทั้งกรีนธัมบ์และทรูลีฟได้รับใบอนุญาตองค์กรจัดจำหน่ายแบบมีเงื่อนไขเมื่อปลายปีที่แล้ว สร้างอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดสำหรับคู่แข่ง กรีนธัมบ์รายงานรายได้ไตรมาสสองปี 2026 ที่ 306.7 ล้านดอลลาร์ กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วที่ 84.3 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เป็นบวก 29 ล้านดอลลาร์ ปิดไตรมาสด้วยเงินสด 283.6 ล้านดอลลาร์ ตอกย้ำความแข็งแกร่งทางการเงินที่ช่วยให้สามารถระดมทุนขยายกิจการได้จากภายใน รัฐที่มีใบอนุญาตจำกัดเหล่านี้เอื้อประโยชน์ต่อผู้ประกอบการที่มีโครงสร้างพื้นฐานด้านการเพาะปลูก การแปรรูป และการค้าปลีกอยู่แล้ว รวมถึงมีขนาดและกระแสเงินสดที่เป็นบวกเพื่อลงทุนล่วงหน้าก่อนการเปิดตลาด

ทรูลีฟ แคนนาบิส ได้กลายเป็นธุรกิจกัญชาที่สัมผัสพืชรายแรกของสหรัฐฯ ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก นับเป็นก้าวสำคัญทางประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรม บริษัทดำเนินงานร้านจำหน่ายปลีก 240 แห่ง และมีกำลังการผลิตและการแปรรูปกว่า 4 ล้านตารางฟุต ทำให้เป็นหนึ่งในผู้ค้าปลีกกัญชารายใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา แตกต่างจากคู่แข่งหลายราย ทรูลีฟมีกำไรและกระแสเงินสดอิสระเป็นบวกตั้งแต่ปี 2021 โดยรายงานกำไรขั้นต้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป 170 ล้านดอลลาร์ อัตรากำไรขั้นต้น 59% และกระแสเงินสดอิสระ 42 ล้านดอลลาร์ ในไตรมาสล่าสุด รายได้ทรงตัวที่ 1.18 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 และหุ้นซื้อขายที่มูลค่าตลาดประมาณ 2.2 พันล้านดอลลาร์ หรือน้อยกว่า 2 เท่าของรายได้ต่อปี และมากกว่า 5 เท่าของกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กอาจช่วยเพิ่มสภาพคล่องและการมีส่วนร่วมของสถาบัน แต่บริษัทยังคงเผชิญความท้าทาย รวมถึงการเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัว แรงกดดันด้านราคา และความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ