US Dollar/Russian Rouble FX Spot Rate

ทาทา โฆส นักวิเคราะห์จากคอมเมิร์ซแบงก์ คาดว่าธนาคารกลางรัสเซียจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 14.0% โดยให้เหตุผลว่าปัจจัยพื้นฐานด้านเงินเฟ้อไม่สนับสนุนให้ผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม แม้เศรษฐกิจจะเติบโตอ่อนแอก็ตาม การคาดการณ์นี้ชี้ไปที่การหยุดชะงักมากกว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการตัดสินใจครั้งถัดไป โดยระบุถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเป็นเหตุผลที่ธนาคารกลางรัสเซียไม่น่าจะผ่อนคลายนโยบาย มุมมองของโฆสตั้งอยู่บนช่องว่างระหว่างการเติบโตที่ซบเซากับแรงกดดันด้านราคาที่ยังไม่น่าพึงพอใจ ซึ่งเขากล่าวว่าไม่เหลือพื้นที่สำหรับการผ่อนคลายเพิ่มเติม การคาดการณ์นี้ทำให้ความสนใจยังคงอยู่ที่ประกาศอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปของธนาคารกลาง และว่าธนาคารจะคงไว้ที่ 14.0% ตามที่คอมเมิร์ซแบงก์คาดการณ์หรือไม่

ธนาคารกลางรัสเซียเตรียมตัดสินใจในการประชุมวันศุกร์ว่าจะหยุดพักวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ โดยมีแนวโน้มพิจารณาระหว่างการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 14% กับการลดดอกเบี้ยเล็กน้อย 0.25% สู่ระดับ 13.75% ท่ามกลางความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นจากปัญหาการจัดหาเชื้อเพลิงและการใช้จ่ายภาครัฐที่เร่งตัว เงินเฟ้อรายปีของรัสเซียเร่งตัวขึ้นอีกครั้งมาอยู่ที่ 6.3% หลังการโจมตีโรงกลั่นน้ำมันเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ภาวะขาดแคลนเชื้อเพลิงรุนแรงขึ้นและราคาน้ำมันเบนซินปรับสูงขึ้น โดยอเล็กเซย์ ซาบอตคิน รองผู้ว่าการธนาคารกลางรัสเซีย ระบุว่าผลกระทบที่เกี่ยวข้องกับเชื้อเพลิงทำให้อัตราการเพิ่มขึ้นของราคาสูงขึ้นประมาณ 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์ และธนาคารกลางจะยังไม่มีประมาณการใหม่จนถึงเดือน ต.ค. ขณะที่ประธานาธิบดีวลาดิเมียร์ ปูติน ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่อยู่ในระดับสูงเป็นการตัดสินใจโดยตั้งใจและมีความจำเป็นเพื่อรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาค ต่างจากเดือน ก.ค. ที่เขาส่งสัญญาณถึง 2 ครั้งว่าดอกเบี้ยควรอยู่ในระดับต่ำลง นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ที่ Bloomberg สำรวจคาดว่าธนาคารกลางรัสเซียจะคงดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้ โดยมีเพียง 3 คนจากทั้งหมด 11 คนที่คาดว่าจะลดดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 13.75% ขณะที่เฮอร์แมน เกรฟ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Sberbank ระบุว่าธนาคารกลางอาจใช้วิธีพักเชิงยุทธวิธีระหว่างประเมินสถานการณ์ แต่ยังสามารถลดดอกเบี้ยลงสู่ระดับ 13-13.5% ภายในสิ้นปี และภาคเศรษฐกิจจะเริ่มได้รับการผ่อนคลายอย่างมีนัยสำคัญก็ต่อเมื่อดอกเบี้ยลดลงสู่ระดับ 10-12%

คอมเมิร์ซแบงก์คาดว่าธนาคารกลางรัสเซียจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 14.25% โดยต้านทานแรงกดดันทางการเมืองและเศรษฐกิจที่ต้องการให้ลดดอกเบี้ย ตามที่ทาธา โกส จากคอมเมิร์ซแบงก์ระบุ การคาดการณ์เงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น ราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น และดัชนีราคาผู้บริโภคที่เร่งตัวขึ้น ล้วนเป็นปัจจัยคัดค้านการผ่อนคลายนโยบาย

ธนาคารกลางรัสเซียปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 14.25% สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดที่คาดการณ์ว่าจะปรับลดลง 50 จุดพื้นฐาน ไมเคิล ฟิสเตอร์ จากคอมเมิร์ซแบงก์ กล่าวว่า การปรับลดในอัตราที่น้อยลงส่งสัญญาณถึงท่าทีเข้มงวดและความระมัดระวังในการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม