บริษัทหลักทรัพย์ พาย ระบุในบทวิเคราะห์ว่าเริ่มเห็นสัญญาณเชิงบวกต่อโอกาสรับงานใหม่ของ บริษัท ช.การช่าง จำกัด (มหาชน) หรือ CK หลังคณะรัฐมนตรีเมื่อวันที่ 1 กันยายน 2569 อนุมัติเดินหน้าโครงการรถไฟทางคู่ระยะที่ 2 สายใต้ 3 ช่วง ได้แก่ ชุมพร-สุราษฎร์ธานี สุราษฎร์ธานี-ชุมทางหาดใหญ่ และชุมทางหาดใหญ่-ปาดังเบซาร์ วงเงินรวมกว่า 1.06 แสนล้านบาท โดยข้อมูลรัฐบาลระบุวงเงินรวม 106,798.32 ล้านบาท แบ่งเป็นช่วงชุมพร-สุราษฎร์ธานีประมาณ 36,892 ล้านบาท ช่วงสุราษฎร์ธานี-ชุมทางหาดใหญ่ประมาณ 61,535 ล้านบาท และช่วงชุมทางหาดใหญ่-ปาดังเบซาร์ประมาณ 8,371 ล้านบาท ซึ่งพายคาดว่าจะเปิดประกวดราคาได้ในช่วงต้นปี 2570 โดยรถไฟทางคู่ทั้ง 3 เส้นทางเป็นส่วนหนึ่งของโครงการรถไฟทางคู่ระยะที่ 2 พายประเมินว่า CK มีโอกาสเข้าร่วมประมูลโดยคาดว่าจะแบ่งออกเป็นประมาณ 5 สัญญา และหากคว้างานได้จะเป็นปัจจัยหนุนให้รายได้ปี 2570 สูงกว่าประมาณการปัจจุบันที่ 42,134 ล้านบาท ซึ่งยังไม่รวมรายได้จากงานใหม่ ขณะที่งานในมือของ CK ลดลงจากกว่า 168,000 ล้านบาทในช่วงต้นปี 2569 มาอยู่ที่ประมาณ 146,000 ล้านบาท ณ สิ้นครึ่งแรกปี 2569 หลังตั้งแต่ต้นปี 2569 มีการลงนามงานใหม่เพียงประมาณ 870 ล้านบาท นอกจากนี้ยังมีงานขนาดใหญ่อีก 2 โครงการที่พายมองว่า CK มีโอกาสได้รับงานเนื่องจากเกี่ยวข้องกับบริษัทลูกอย่าง BEM ได้แก่งานวางระบบรถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ มูลค่าประมาณ 30,000 ล้านบาท และโครงการทางด่วน Double Deck มูลค่าประมาณ 35,000 ล้านบาท พายยังคงคำแนะนำซื้อ CK พร้อมประเมินราคาเหมาะสมที่ 23.10 บาท อิง 1.3 เท่า PBV ปี 2569
CH. Karnchang PCLCabinet approved Phase 2 southern double-track railway worth 106 billion baht, with bidding expected early 2027 and CK seen as a likely bidder, supporting 2027 revenue above current estimates.
Bangkok Expressway and Metro Public Company Limited