หุ้นของ Amazon.com ตกลงต่ำกว่าตลาดในช่วงปีที่ผ่านมา แต่ส่วนต่างกำไรยังคงอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี และส่วนต่างกำไรนี้เองที่มีโอกาสลดลง ซื้อขายที่ 256.26 ดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 90% ของระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ หุ้นให้ผลตอบแทน 12% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา เทียบกับ 20.5% ของ S&P 500 อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) แบบ trailing ที่ 20.4 ถูกกดให้ต่ำลงโดยไม่ได้เกิดจากปัจจัยพื้นฐาน เนื่องจากมีกำไรที่ไม่ใช่จากการดำเนินงานประมาณ 41 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรสุทธิ 17.4% จากรายได้ 775.7 พันล้านดอลลาร์ สูงที่สุดในรอบอย่างน้อยห้าปี และเกือบสองเท่าของค่าเฉลี่ยสามปีที่ 9.4% แรงหนุนจากการดำเนินงานกระจุกตัวอยู่ใน AWS ซึ่งสร้างกำไรจากการดำเนินงาน 16.6 พันล้านดอลลาร์ จากทั้งหมด 27.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สองของปี 2026 แต่กำไรจากการประเมินมูลค่าที่ไม่ใช่การดำเนินงานจาก Anthropic เพิ่มมากกว่า 53 พันล้านดอลลาร์ใต้บรรทัดการดำเนินงาน และการคืนภาษีนำเข้าประมาณ 600 ล้านดอลลาร์ก็ช่วยลดค่าใช้จ่ายด้วย ฝ่ายบริหารคาดว่าการคืนภาษีเหล่านี้จะเป็นส่วนใหญ่ของสิ่งที่ได้รับ ขณะที่เครือข่ายการจัดส่งต้องรองรับอัตราเงินเฟ้อของเชื้อเพลิงและอัตราค่าขนส่งหลักที่สูงขึ้น ซึ่งชดเชยบางส่วนด้วยค่าธรรมเนียมเชื้อเพลิงและโลจิสติกส์ของ FBA Amazon ได้เพิ่มแผนการใช้จ่ายลงทุน (CAPEX) เงินสดปี 2026 เป็นประมาณ 220 พันล้านดอลลาร์ จากเดิมประมาณ 200 พันล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานครอบคลุมประมาณ 119% ของกำไรสุทธิในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา ลดลงจากประมาณ 172% ในปีก่อนหน้า ความผันผวนโดยนัย (Implied Volatility) ที่ 29% อยู่ในเปอร์เซ็นไทล์ที่ 21 ของช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา บ่งชี้ว่าตลาดไม่ได้คาดการณ์การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ กำไรจากการดำเนินงานสำหรับไตรมาสที่สามของปี 2026 ถูกคาดการณ์ไว้ระหว่าง 22.5 พันล้านดอลลาร์ถึง 26.5 พันล้านดอลลาร์ และตัวเลขที่ต้องจับตาคือว่ามันจะอยู่ในช่วงดังกล่าวโดยไม่มีรายการพิเศษอื่นมาช่วยหรือไม่
Amazon.com IncRising costs and capex pressure margins despite one-off gains
Alphabet Inc Class C
Microsoft Corporation
Meta Platforms Inc.
Netflix Inc
Walmart Inc.