Asia Plus Group Holdings PCLASP
ถูกกล่าวถึง
ผลกระทบต่อหุ้น 1
Financials
Asia Plus Group Holdings PCLเอเซีย พลัส ชี้ KLINIQ-MASTER เด่นรับเทรนด์ความงามคุณภาพ กำไรครึ่งปีหลังโต
AnalystAnalyst
บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส ระบุในบทวิเคราะห์วันที่ 15 กันยายน 2569 ว่าแนวโน้มอุตสาหกรรมศัลยกรรมและความงามของไทยกำลังเปลี่ยนจากการแข่งขันด้านราคาสู่การแข่งขันด้านคุณภาพ ส่งผลบวกต่อตลาดระดับบน ธุรกิจ Medical Tourism และบริการแบบไม่ผ่าตัด โดยฝ่ายวิจัยมองว่า บริษัท เดอะคลีนิกค์ คลินิกเวชกรรม จำกัด (มหาชน) หรือ KLINIQ และ บริษัท มาสเตอร์ สไตล์ จำกัด (มหาชน) หรือ MASTER เป็นผู้ได้รับประโยชน์หลัก โดย KLINIQ มีจุดแข็งจากฐานลูกค้าระดับกลางถึงบน กลยุทธ์ Multi-Brand และเครือข่ายมากกว่า 84 สาขา ขณะที่ MASTER มีความโดดเด่นด้านศัลยกรรมเฉพาะทางซึ่งมีรายได้ต่อเคสและมาร์จิ้นสูง พร้อมโอกาสรับประโยชน์จากการฟื้นตัวของ Medical Tourism ทั้งนี้ บล.เอเซีย พลัส คาดว่าโมเมนตัมกำไรของทั้ง KLINIQ และ MASTER จะเร่งตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังปี 2569 โดยกำไรไตรมาส 3/2569 มีแนวโน้มเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเร่งขึ้นต่อในไตรมาส 4/2569 ซึ่งเป็นช่วง High Season ของธุรกิจ สำหรับ KLINIQ คาดได้แรงหนุนจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่เติบโตระดับ Double Digit และ Gross Margin เหนือระดับ 51% ส่วน MASTER คาดกำไรฟื้นตัวเด่นจากฐานต่ำในปีก่อน หลังรายได้โรงพยาบาลช่วงเดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคมเติบโตระดับ Low-Single Digit โดยได้แรงหนุนจากลูกค้าไทยและ Product Mix ที่ดีขึ้น ช่วยลดผลกระทบจากต้นทุนซิลิโคนและอุปกรณ์การแพทย์ที่เพิ่มขึ้นราว 10% ด้าน Valuation ฝ่ายวิจัยระบุว่า MASTER ที่ราคาปิด 8.40 บาท ซื้อขายที่ PER ปี 2569 ราว 10.1 เท่า และ PBV 0.7 เท่า พร้อมอัตราผลตอบแทนเงินปันผลประมาณ 7.1% ขณะที่ KLINIQ ที่ราคาปิด 28.50 บาท มี PER ราว 13.3 เท่า PBV 3.3 เท่า และ Dividend Yield ประมาณ 6.8% โดยคงคำแนะนำ ซื้อ MASTER ราคาเหมาะสม 12 บาท มี Upside 42.9% และ KLINIQ ราคาเหมาะสม 34 บาท มี Upside 19.3% มองว่าราคาหุ้นยังไม่สะท้อนการฟื้นตัวของกำไรครึ่งหลังปี 2569 อย่างเต็มที่
Asia Plus Group Holdings PCL