รายงานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินเดือนมิถุนายนของธนาคารกลางญี่ปุ่นซึ่งตัดสินใจหยุดลดการซื้อพันธบัตรรัฐบาลได้รับการเผยแพร่ โดยแสดงให้เห็นว่าการตัดสินใจดังกล่าวไม่เกี่ยวข้องกับนโยบายการคลัง แม้จะมีรายงานข่าวบางส่วนระบุว่านายกรัฐมนตรีทาคาอิจิได้ขอให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นพิจารณาการซื้อพันธบัตรรัฐบาล แต่ธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังพิจารณาแผนการกำหนดเงินสำรองขั้นต่ำที่เพียงพอในด้านหนี้สินของงบดุล และกำหนดยอดคงเหลือการถือครองพันธบัตรรัฐบาลให้สอดคล้องกัน เพื่อหลีกเลี่ยงการพึ่งพาทางการคลัง ในรายงานการประชุมมีการนำเสนอความเห็นว่าการหยุดลดการซื้อพันธบัตรรัฐบาลเป็นมาตรการป้องกันความไม่มั่นคงในตลาดพันธบัตรรัฐบาล และยังมีการอภิปรายถึงปัญหาของงบดุลที่มีขนาดใหญ่เกินไปและความจำเป็นในการกำหนดเงินสำรองขั้นต่ำที่เหมาะสม ขั้นตอนต่อไปของธนาคารกลางญี่ปุ่นมีการส่งสัญญาณอย่างชัดเจนถึงการกำหนดเงินสำรองขั้นต่ำที่เพียงพอ ซึ่งจะทำให้สามารถกำหนดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลโดยแยกออกจากผลกระทบต่อนโยบายการคลังและอัตราดอกเบี้ยระยะยาวได้
BOJ halting bond purchase reduction and considering sufficient reserve balances may lead to higher long-term yields as it avoids fiscal subordination, potentially increasing JGB yields.
