Japan Government Bond 10Y

เรียวโซ ฮิมิโนะ รองผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) กล่าวในวันนี้ว่า BOJ ควรเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยชี้ถึงความเสี่ยงด้านขาขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อ ก่อนถึงการประชุมนโยบายการเงินในเดือนหน้า โดยกล่าวว่า “เราควรให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านขาขึ้นต่อราคาสินค้ามากกว่าในอดีตที่ผ่านมา” ระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ที่จังหวัดไซตามะ ใกล้กรุงโตเกียว พร้อมระบุว่าราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ราคาเซมิคอนดักเตอร์ที่สูงขึ้นจากอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ทั่วโลก และการอ่อนค่าของเงินเยนเมื่อเร็ว ๆ นี้ คาดว่าจะเป็นปัจจัยผลักดันราคาสินค้าให้สูงขึ้น ตลาดการเงินกำลังจับตาว่า BOJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือไม่ หลังจากเพิ่งปรับขึ้นสู่ระดับ 1.0% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 31 ปีเมื่อเดือนมิถุนายน โดยตลาดคาดการณ์มากขึ้นว่า BOJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน หลังจากคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการ BOJ ส่งสัญญาณถึงการ “เร่งจังหวะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย” หากจำเป็น พร้อมเตือนถึงความเสี่ยงขาขึ้นต่อเงินเฟ้อ ถ้อยแถลงดังกล่าวส่งสัญญาณว่า BOJ อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่ารอบปกติซึ่งเดิมเกิดขึ้นทุก ๆ 6 เดือน และการเข้าแทรกแซงด้วยการซื้อเงินเยนร่วมกันระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม ก็เป็นอีกปัจจัยที่ทำให้เกิดความคาดหวังว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน เนื่องจากมาตรการดังกล่าวอาจช่วยชะลอการอ่อนค่าของเงินเยนได้

นายทาคาฮิเดะ คิอุจิ อดีตกรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) เปิดเผยว่า มีความเป็นไปได้สูงที่ BOJ จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายการเงินเดือนกันยายน ซึ่งเลื่อนมาจากที่เคยคาดการณ์ไว้ในเดือนธันวาคม ในการสัมภาษณ์เมื่อวันที่ 26 ที่ผ่านมา คิอุจิระบุว่า จากคำอธิบายของผู้ว่าการคาซึโอะ อุเอดะ ในการประชุมครั้งก่อน และความเห็นที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยอย่างเด่นชัดในเอกสาร "ความคิดเห็นหลัก" ทำให้มีโอกาสสูงที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และการที่ "แรงกดดันจากรัฐบาลทาคาฮิชิ" ลดลง ก็เป็นปัจจัยหนุนการขึ้นดอกเบี้ยเช่นกัน ในการประชุมเดือนกรกฎาคม BOJ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ประมาณ 1.0% แต่ผู้ว่าการอุเอดะแสดงความระมัดระวังต่อความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะสูงขึ้น และกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่จะเร่งจังหวะการขึ้นดอกเบี้ย คิอุจิคาดการณ์ว่าหลังจากการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน จะมีการปรับขึ้นอีกเป็น 1.5% ในเดือนมกราคมปีหน้า และ 1.75% ในเดือนตุลาคมปีเดียวกัน ในตลาด สวอปอัตราดอกเบี้ยบ่งชี้ว่ามีโอกาสประมาณ 90% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยเป็น 1.25% ในเดือนกันยายน และเกือบจะแน่นอนว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนตุลาคม

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) เปิดเผยว่า นาโอกิ ทามูระ กรรมการ BOJ จะเป็นตัวแทนเข้าร่วมการประชุมประจำปีของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่เมืองแจ็กสัน โฮล รัฐไวโอมิง ในสัปดาห์นี้ แทน คาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการ BOJ ซึ่งไม่สามารถเข้าร่วมได้เนื่องจากติดภารกิจอื่น โดย BOJ ระบุว่า ทามูระจะไม่ให้สัมภาษณ์หรือแถลงข่าวต่อสื่อระหว่างการประชุม การส่งกรรมการ BOJ เข้าร่วมการประชุมแจ็กสัน โฮลถือเป็นเรื่องที่ไม่ค่อยเกิดขึ้น เนื่องจากโดยปกติผู้แทนของ BOJ จะเป็นผู้ว่าการหรือรองผู้ว่าการ 1 ใน 2 คน ทามูระ ซึ่งเคยเป็นนายธนาคารพาณิชย์ ถูกมองว่าเป็นกรรมการสายเหยี่ยว และเคยแสดงจุดยืนสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทุก ๆ 2-3 เดือน เพื่อรับมือกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ นักลงทุนยังจับตาการกล่าวสุนทรพจน์ครั้งแรกของเควิน วอร์ช ประธานเฟดคนใหม่ ในการประชุมแจ็กสัน โฮล โดยนักวิเคราะห์มองว่า ท่าทีของวอร์ชเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายการเงินสหรัฐฯ อาจส่งผลต่อค่าเงินเยนและอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ซึ่งจะมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของ BOJ การที่อุเอดะไม่เข้าร่วมการประชุมครั้งนี้ ยังทำให้ตลาดหันไปจับตาว่า เขาจะเดินทางไปร่วมการประชุมผู้นำด้านการเงินของกลุ่ม G20 ซึ่งสหรัฐฯ จะเป็นเจ้าภาพที่เมืองแอชวิลล์ รัฐนอร์ทแคโรไลนา ในสัปดาห์หน้าหรือไม่ แม้ BOJ จะยังไม่ได้ยืนยันเรื่องดังกล่าว แต่สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ระบุว่า ตั้งตารอที่จะพบกับผู้ว่าการ BOJ ในการประชุม G20 ขณะเดียวกัน นักลงทุนกำลังประเมินสัญญาณจากผู้กำหนดนโยบายของ BOJ ว่า ธนาคารกลางอาจเร่งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อรับมือกับความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น โดยความร่วมมือระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นในการดูแลค่าเงินเยน รวมถึงท่าทีของเบสเซนต์ ทำให้ตลาดคาดการณ์เกือบเต็มที่แล้วว่า BOJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 17-18 ก.ย. หลังจากปรับขึ้นครั้งล่าสุดในเดือนมิ.ย. ผลสำรวจนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่า BOJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1.25% จาก 1% ในการประชุมเดือนก.ย. เรียวโซ ฮิมิโนะ รองผู้ว่าการ BOJ มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์และแถลงข่าวในวันพฤหัสบดี (27 ส.ค.) ซึ่งอาจส่งสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า

กระทรวงการคลังของญี่ปุ่นเปิดเผยว่า ในการขอตั้งงบประมาณรายจ่ายประจำปีงบประมาณ 2569 (ปีงบประมาณ 2027) จะขอตั้งงบประมาณรายจ่ายชำระหนี้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ และคาดว่ายอดรวมการขอตั้งงบประมาณของทุกกระทรวงจะเกิน 130 ล้านล้านเยนเป็นครั้งแรก ภาระดอกเบี้ยจะสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 16.5888 ล้านล้านเยน เพิ่มขึ้นประมาณ 27% จากงบประมาณปี 2568 (ปีงบประมาณ 2026) ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการชำระคืนเงินต้นอยู่ที่ 20.0025 ล้านล้านเยน รวมเป็นค่าใช้จ่ายชำระหนี้ทั้งสิ้น 36.6386 ล้านล้านเยน ซึ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สาเหตุมาจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทั่วโลกและการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น โดยอัตราดอกเบี้ยระยะยาวพุ่งแตะระดับ 2.945% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบ 30 ปี กระทรวงการคลังประมาณการอัตราดอกเบี้ยที่ใช้เป็นฐานในการจัดทำงบประมาณไว้ที่ 3.8% และการขอตั้งงบประมาณครั้งนี้ซึ่งนายกรัฐมนตรีทาคาอิจิ ซานาเอะ เรียกว่าเป็น "ปีแรกของนโยบายการคลังเชิงรุกอย่างมีความรับผิดชอบ" มีแนวโน้มที่จะไม่มีเพดานวงเงิน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี แตะระดับ 2.945% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายนปี 1996 ขณะที่เงินเยนอ่อนค่าลงกลับไปที่ระดับประมาณ 159 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี พุ่งแตะ 4.115% ในเช้าวันเดียวกัน และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานปรับตัวขึ้นเป็น 1.8% ในเดือนกรกฎาคม จาก 1.6% ในเดือนมิถุนายน นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจาก 1% เป็น 1.25% ในการประชุมวันที่ 17 ถึง 18 กันยายนนี้ บิตคอยน์ไม่ได้รับผลกระทบจากความตึงเครียดดังกล่าว โดยปรับตัวขึ้น 22% ในรอบ 7 วัน ใกล้ระดับ 77,355 ดอลลาร์สหรัฐ แม้นักวิเคราะห์จะเตือนว่าการแข็งค่าของเงินเยนอาจทำให้เกิดการคลายสถานะการทำธุรกรรมแบบแครี่เทรดเหมือนในเดือนสิงหาคมปี 2024

การเทขายพันธบัตรทั่วโลกที่ผลักดันอัตราผลตอบแทนขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสองทศวรรษ ทำให้หนี้ภาครัฐกลายเป็นความกังวลหลักบนวอลล์สตรีท บดบังกระแสความเฟื่องฟูของปัญญาประดิษฐ์ อัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้นในสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร ฝรั่งเศส เยอรมนี และญี่ปุ่น เนื่องจากนักลงทุนหมดความอดทนกับการขาดดุลที่เรื้อรังและการกู้ยืมจำนวนมากของรัฐบาล กระทรวงการคลังสหรัฐประกาศเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว แต่อัตราผลตอบแทนกลับปรับตัวสูงขึ้นอีก เนื่องจากนักลงทุนไม่เชื่อว่ามาตรการนี้จะหยุดกระแสได้ นักเศรษฐศาสตร์รวมถึงโจเซฟ บรูซูเอลาสจากอาร์เอสเอ็ม และนักวิเคราะห์จากแคปิตอล อีโคโนมิกส์ กล่าวว่า ตลาดกำลังเรียกร้องส่วนชดเชยความเสี่ยงระยะยาวที่สูงขึ้นสำหรับความไม่แน่นอนด้านการคลัง ภูมิรัฐศาสตร์ และนโยบาย พร้อมเตือนว่าการใช้จ่ายแบบประชานิยมและการลดภาษีอย่างต่อเนื่องอาจนำไปสู่วิกฤตภาคธนาคารหรือค่าเงินในที่สุด

ญี่ปุ่นรายงานอัตราเงินเฟ้อทั่วไปเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 1.9% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในปีนี้ โดยได้แรงหนุนจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจากสงครามอิหร่าน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งไม่รวมราคาอาหารสดแต่นับรวมพลังงานอยู่ที่ 1.8% ตรงกับตัวเลขคาดการณ์ ขณะที่ราคาพลังงานปรับตัวขึ้นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 แม้รัฐบาลมีมาตรการช่วยพยุงราคา ดัชนีราคาผู้ผลิตอยู่ที่ 7.2% ในเดือนกรกฎาคม และราคาอาหารสดพุ่งขึ้น 7% จาก 3.9% ในเดือนมิถุนายน ส่วนอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ไม่รวมอาหารสดและพลังงานอยู่ที่ 1.9% นักเศรษฐศาสตร์จาก State Street Investment Management ระบุว่าตัวเลขดังกล่าวยิ่งตอกย้ำแนวโน้มที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน

นักลงทุนต่างชาติเทขายพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 2 ปีและ 5 ปีสุทธิ 1.28 ล้านล้านเยนในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นยอดขายสุทธิสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2549 ท่ามกลางเงินเยนที่อ่อนค่าต่อเนื่องและกระตุ้นการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจเร่งขึ้นดอกเบี้ย ข้อมูลจากสมาคมผู้ค้าหลักทรัพย์ญี่ปุ่นระบุว่า นักลงทุนต่างชาติยังคงซื้อสุทธิพันธบัตรระยะยาวอายุมากกว่า 10 ปีมูลค่า 8.898 แสนล้านเยนในเดือนเดียวกัน สะท้อนว่าแรงขายกระจุกตัวในพันธบัตรช่วงอายุสั้นถึงกลางซึ่งอ่อนไหวต่อแนวโน้มดอกเบี้ยมากกว่า แรงขายดังกล่าวเกิดขึ้นช่วงที่เงินเยนอ่อนค่าสุดในรอบเกือบ 40 ปีจนนำไปสู่การแทรกแซงตลาดร่วมกันระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ขณะที่ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น คาซูโอะ อุเอดะ ส่งสัญญาณอาจปรับนโยบายในการประชุมเดือนกันยายน

ตลาดตราสารหนี้ทั่วโลกกำลังเผชิญคลื่นการเทขายพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้นและต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวของรัฐบาลและภาคเอกชนทะยานสู่ระดับสูงสุดรอบทศวรรษ ในสหรัฐอเมริกา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี ปรับขึ้นแตะ 5.32% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางปี 2007 ขณะที่ต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลฝรั่งเศสพุ่งแตะ 4.87% สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 ส่วนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีและสหราชอาณาจักรต่างทำสถิติสูงสุดรอบหลายปี และญี่ปุ่นเห็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรขยับขึ้นใกล้แตะ 4.07% ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนวิกฤติครั้งนี้ประกอบด้วยความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ดันราคาพลังงานสูงขึ้น ภาวะเงินเฟ้อยืดเยื้อที่บังคับให้ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยสูงยาวนานขึ้น และความกังวลเรื่องวินัยทางการคลังของรัฐบาลต่าง ๆ ที่ออกพันธบัตรจำนวนมาก ขณะที่โครงสร้างผู้ถือครองพันธบัตรโลกเปลี่ยนแปลงไป โดยกองทุนบำเหน็จบำนาญและภาครัฐลดการถือครองพันธบัตรระยะยาวและหันไปลงทุนตลาดหุ้นมากขึ้น ทำให้ตลาดต้องพึ่งพานักลงทุนภาคเอกชนที่อ่อนไหวต่อราคาสูงกว่า ส่งผลให้ค่าความเสี่ยงจากการถือครองพันธบัตรระยะยาวปรับตัวสูงขึ้น และภาระดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะส่งผ่านไปยังภาคธุรกิจและภาคประชาชนผ่านต้นทุนการกู้ยืมที่แพงขึ้น

แม้หลังการเข้าแทรกแซงร่วมกันระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐ ดอลลาร์-เยนก็กลับมาอ่อนค่าอีกครั้ง โดยความกังวลด้านการคลังของญี่ปุ่นและราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นจากสถานการณ์ตะวันออกกลางเป็นแรงหนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าและเยนอ่อนค่า ดอลลาร์-เยนซึ่งอยู่ใกล้ 164 เยนก่อนการเข้าแทรกแซง ได้แข็งค่าขึ้นไปถึงราว 155.20 เยนในวันที่ 3 สิงหาคม ก่อนจะอ่อนค่ากลับมาราว 159.60 เยน ซึ่งเป็นการย่อกลับครึ่งหนึ่งของช่วงที่แข็งค่า รัฐมนตรีคลังซัตสึกิ คาตายามะ ระบุชัดว่าจะไม่ลังเลที่จะเข้าแทรกแซงเพิ่มเติม แต่หลังจากนั้นยังไม่เห็นการเข้าแทรกแซง ความระมัดระวังของตลาดจึงผ่อนคลายลงชั่วคราว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีรุ่นใหม่พุ่งขึ้นแตะ 2.945% ชั่วคราว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี ขณะที่พันธบัตรสหรัฐอายุ 30 ปีก็แตะระดับ 5.3% ชั่วคราว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 19 ปี มีความเป็นไปได้ที่นายสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐจะดำเนินการบางอย่าง และในสภาพแวดล้อมที่ระดับใกล้ 160 เยนและอัตราดอกเบี้ยระยะยาวของญี่ปุ่น-สหรัฐอยู่ในระดับสูง ดูเหมือนว่าควรเตรียมพร้อมรับมือกับการเข้าแทรกแซงซื้อเยน นอกจากนี้ รัฐมนตรีคลังเบสเซนต์ไม่ยอมรับนโยบาย 'การคลังเชิงรุก + การผ่อนคลายการเงิน' ของรัฐบาลทากาอิจิเป็นชุดเดียวกัน และดูเหมือนจะเรียกร้องให้การเข้าแทรกแซงร่วมกันมาพร้อมกับ 'การขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น' เป็นชุดเดียวกัน มีสถานการณ์ที่จีดีพีไตรมาสเมษายน-มิถุนายนออกมาต่ำกว่าคาด ทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจระมัดระวังการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และหากภาพของท่าทีระมัดระวังการขึ้นดอกเบี้ยเด่นชัดขึ้น เงินเยนอาจอ่อนค่าเร็วขึ้น

ตลาดพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกเผชิญแรงเทขายอย่างหนักในวันอังคาร ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรในหลายประเทศพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายสิบปี หลังความหวังในการยุติสงครามระหว่างสหรัฐและอิหร่านลดน้อยลงอย่างรวดเร็ว ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปี เพิ่มขึ้นเกือบ 3 Basis Points สู่ระดับ 5.335% สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2002 ขณะที่พันธบัตรอายุ 10 ปี อยู่ที่ประมาณ 4.748% สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2007 ส่วนญี่ปุ่น ยีลด์พันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี พุ่งขึ้นแตะ 2.941% ทำระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี โดยนักวิเคราะห์มองว่า ความล้มเหลวในการหาทางยุติสงครามทำให้นักลงทุนกลับมาให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ และความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางอาจต้องคงดอกเบี้ยระดับสูงไว้นานขึ้น ขณะที่ Carl Weinberg ผู้ก่อตั้ง High Frequency Economics ระบุว่า การลงทุนมหาศาลในโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ หรือ AI ก็เป็นอีกปัจจัยที่ผลักดันต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกให้สูงขึ้น โดยภาค AI อาจระดมเงินผ่านการกู้ยืมไปแล้วสูงถึง 600,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงปีที่ผ่านมา และยังมีเงินทุนอีกราว 200,000 ล้านดอลลาร์ที่กำลังเตรียมเข้าสู่ตลาด

อดีตนักการทูตด้านค่าเงินระดับสูงของญี่ปุ่น มิตสึฮิโระ ฟุรุซาวะ กล่าวว่า เงินเยน 'อ่อนค่าเกินไปอย่างชัดเจน' และโตเกียวกับวอชิงตันอาจเข้าแทรกแซงอีกครั้ง 'ได้ทุกเมื่อ' หากค่าเงินไหลกลับไปสู่ระดับที่เห็นก่อนการแทรกแซงร่วมกัน ฟุรุซาวะให้สัมภาษณ์รอยเตอร์ว่า การแทรกแซงเพียงอย่างเดียวเป็นเพียงการซื้อเวลา และจำเป็นต้องเร่งขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นเพื่อพลิกแนวโน้มขาลงของเงินเยน พร้อมเสริมว่า ผู้เล่นในตลาดส่วนใหญ่เชื่อว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และเขาเห็นว่าควรทำเช่นนั้น เขาประเมินว่าธนาคารกลางต้องการขึ้นดอกเบี้ยไปสู่ระดับ 1.5% ถึง 1.75% ในที่สุด หลังจากขึ้นดอกเบี้ยสู่ระดับสูงสุดในรอบ 31 ปีที่ 1% เมื่อเดือนมิถุนายน เมื่อเดือนที่แล้ว กระทรวงการคลังญี่ปุ่นเข้าซื้อเงินเยนโดยประสานงานกับกระทรวงการคลังสหรัฐเพื่อรับมือความผันผวนที่มากเกินไป และเงินเยนอ่อนค่าทะลุ 163 ต่อดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม ก่อนการแทรกแซงร่วมกันจะดึงกลับมาอยู่ที่ราว 155 ฟุรุซาวะยังกล่าวว่า รัฐบาลของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทากาอิจิไม่ควรขัดขวางการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น และสัดส่วนหนี้สาธารณะต่อจีดีพีของญี่ปุ่นปัจจุบันอยู่ที่ 248.7% สูงที่สุดในโลก

เจมส์ บัตเตอร์ฟิลล์ จาก CoinShares ระบุในรายงานวันที่ 13 สิงหาคมว่า บิตคอยน์อยู่ในช่วงปรับฐานด้วยปริมาณการซื้อขายที่เบาบาง แต่สภาพแวดล้อมมหภาคกำลังค่อย ๆ ดีขึ้น จากตัวเลขการจ้างงานที่อ่อนแอ เงินเฟ้อที่ชะลอลง และธนาคารกลางสหรัฐที่เริ่มผ่อนคลายท่าทีเข้มงวดลง เขาชี้ว่าปริมาณการซื้อขายบิตคอยน์รายวันบนกระดานเทรดที่น่าเชื่อถืออยู่ที่ราว 4 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น ทำให้ราคาอ่อนไหวแม้มีเงินไหลเข้าเพียงเล็กน้อย ความเสี่ยงมหภาคที่เขามองว่าต้องจับตาเป็นพิเศษคือญี่ปุ่น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นยังปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องจากเงินเฟ้อในประเทศ หากนักลงทุนญี่ปุ่นย้ายเงินจากพันธบัตรสหรัฐกลับเข้าพันธบัตรญี่ปุ่น อุปสงค์จากต่างประเทศต่อพันธบัตรสหรัฐจะลดลง และกดดันให้อัตราดอกเบี้ยสหรัฐปรับสูงขึ้น เขาระบุว่าสถานการณ์นี้ยังไม่ใช่กรณีฐาน แต่การออกพันธบัตรสหรัฐปริมาณมากพร้อมกับอุปสงค์ต่างประเทศที่ลดลงอาจเพิ่มความผันผวนในตลาดตราสารหนี้ และหากนักลงทุนเริ่มตั้งคำถามถึงเสถียรภาพของตลาดพันธบัตรรัฐบาล บทบาทของบิตคอยน์ในฐานะสินทรัพย์สกุลเงินแบบกระจายศูนย์ที่ไม่อิงรัฐก็จะยิ่งสำคัญขึ้น อันที่จริง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับขึ้นแตะ 2.923% ในวันที่ 18 จาก 2.865% ในวันที่ออกรายงาน ข้อมูลสถิติเงินทุนระหว่างประเทศของกระทรวงการคลังสหรัฐระบุว่า ญี่ปุ่นถือครองพันธบัตรสหรัฐสูงสุดที่ 1.1167 ล้านล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน แต่ลดลงจาก 1.2393 ล้านล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนกุมภาพันธ์ ฝั่งสหรัฐ ตัวเลขการจ้างงานเดือนกรกฎาคมลดลง 23,000 ตำแหน่งจากเดือนก่อนหน้า และค่าเฉลี่ยสามเดือนล่าสุดอยู่ที่ราว 20,000 ตำแหน่งเท่านั้น สัญญาณถัดไปคือการประชุมแจ็กสันโฮลระหว่างวันที่ 27 ถึง 29 สิงหาคม

นักวิเคราะห์จากมิตซูบิชิ ยูเอฟเจ ไฟแนนเชียล กรุ๊ป นายเดเร็ก ฮาลเพนนี และนายลี ฮาร์ดแมน รายงานว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้น แม้ตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศจะอ่อนแอกว่าคาด เนื่องจากตลาดมุ่งความสนใจไปที่แนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของธนาคารกลางญี่ปุ่น นักวิเคราะห์ระบุว่า เงินเยนได้รับแรงหนุนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐจากความคาดหวังดังกล่าว รายงานชี้ให้เห็นว่า การเคลื่อนไหวของตลาดพันธบัตรกำลังสวนทางกับข้อมูลการเติบโตที่ซบเซา โดยนักลงทุนคาดการณ์ถึงการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมจากธนาคารกลางญี่ปุ่น พลวัตนี้ถูกมองว่าเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้เงินเยนแข็งค่าในระยะสั้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นแตะระดับ 2.93% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2539 ท่ามกลางความวิตกกังวลด้านการคลังและกระแสคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีปรับตัวขึ้นมากถึง 0.055% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีปรับตัวขึ้น 0.05% สู่ระดับ 4.06% ใกล้เคียงระดับสูงสุดนับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2542 แหล่งข่าวระบุว่ารัฐบาลของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของ BOJ โดยคาดว่าการดำเนินการครั้งต่อไปจะเกิดขึ้นในเดือนกันยายนหรือตุลาคม ขณะเดียวกันข้อมูลที่เปิดเผยวันนี้ชี้ว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นเติบโตช้ากว่าคาดในไตรมาส 2 โดยผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่แท้จริงขยายตัว 1.1% เทียบกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.0%

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกพุ่งขึ้นสู่ระดับที่เคยเห็นครั้งสุดท้ายเมื่อเดือนกรกฎาคม 2551 ก่อนที่บิตคอยน์จะถือกำเนิด และสกุลเงินคริปโตกลับไม่ได้รับประโยชน์ ดัชนีพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวของบลูมเบิร์กแตะระดับผลตอบแทนสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2551 ในเดือนพฤษภาคม ขณะที่บิตคอยน์ร่วงลง 46% ในรอบปีที่ผ่านมา เทียบกับทองคำที่ปรับขึ้น 32% พันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปีให้ผลตอบแทน 5.05% เยอรมนีอยู่ที่ 3.21% และญี่ปุ่นจ่าย 2.88% หลังจากอยู่ใกล้ศูนย์มานานหลายทศวรรษ อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของสหรัฐอายุ 10 ปีแตะ 2.41% เมื่อวันที่ 14 สิงหาคม หมายความว่านักลงทุนสามารถเอาชนะเงินเฟ้อได้ด้วยพันธบัตรรัฐบาลโดยแทบไม่มีความเสี่ยง ขณะที่บิตคอยน์ไม่จ่ายผลตอบแทนใด ๆ แพทริก คอฟฟีย์ นักกลยุทธ์จากบาร์เคลย์ส ระบุว่าการเคลื่อนไหวนี้มาจากความเป็นจริงทางการคลัง ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ และความไม่แน่นอนทางการเมือง

บีโอเอฟเอ ซิเคียวริตี้ส์ เตือนว่า การเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์/เยนเหนือระดับ 160 โดยไม่มีการแทรกแซง อาจบั่นทอนความเชื่อมั่นต่อความมุ่งมั่นของญี่ปุ่นในการสนับสนุนเงินเยน และส่งค่าเงินไปถึง 165 ได้ คู่เงินนี้ซื้อขายใกล้ระดับ 160 ก่อนรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐเดือนกรกฎาคม ทำให้กลับมาจับตาอีกครั้งว่า ทางการญี่ปุ่นและสหรัฐจะเข้าแทรกแซงเพื่อสกัดการอ่อนค่าของเงินเยนเพิ่มเติมหรือไม่ บีโอเอฟเอระบุว่า การทะลุเหนือ 160 แล้วตามด้วยการไม่ดำเนินการใด ๆ จะถูกตีความว่าเป็นหลักฐานของความมุ่งมั่นเชิงนโยบายที่จำกัด โดยดอลลาร์/เยนอาจเข้าใกล้ 165 ในช่วงเดือนสิงหาคม และเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นมีแนวโน้มชันขึ้นในลักษณะแบร์สตีปเพนนิ่ง ความเชื่อมั่นต่อทางการเพิ่มขึ้นหลังจากญี่ปุ่นและสหรัฐดำเนินการแทรกแซงแบบประสานงานเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม แต่ความน่าเชื่อถือดังกล่าวได้ลดลงนับตั้งแต่นั้น หลังจากเจ้าหน้าที่ปฏิเสธที่จะดำเนินการแทรกแซงติดตามผล เมื่อข้อมูลการจ้างงานสหรัฐที่อ่อนแอกว่าคาดกดดันดอลลาร์/เยนให้ปรับตัวลงเมื่อวันที่ 7 สิงหาคม การตอบสนองเชิงนโยบายที่เข้มแข็งขึ้นอาจเรียกความเชื่อมั่นกลับคืนมาได้ ขณะที่การตอบสนองที่จำกัดกว่าจะทำให้ความน่าเชื่อถือลดลง และการแทรกแซงซ้ำ ๆ เพื่อปกป้องระดับ 160 อาจมีต้นทุนสูง ซึ่งอาจเปลี่ยนภาระในการสนับสนุนเงินเยนจากการแทรกแซงค่าเงินไปสู่นโยบายการเงิน

ธนาคารกลางญี่ปุ่นเตรียมพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบ 3 เดือน ในการประชุมนโยบายการเงินวันที่ 17 และ 18 กันยายนนี้ โดยมีแรงหนุนจากดัชนีราคาผู้ผลิตเดือนกรกฎาคมที่พุ่งขึ้นร้อยละ 7.2 เมื่อเทียบกับปีก่อน สะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังคงแข็งแกร่งจากอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์และค่าเงินเยนที่อ่อนค่า ในการประชุมเดือนกรกฎาคม กรรมการบางส่วนได้เรียกร้องให้เร่งจังหวะการขึ้นดอกเบี้ย การตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ซึ่งเว้นช่วงมา 3 เดือน จึงหมายถึงการเร่งจังหวะการขึ้นดอกเบี้ยในระยะข้างหน้า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวปรับตัวขึ้นแตะระดับร้อยละ 2.9 ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบประมาณ 30 ปี จุดสนใจจึงอยู่ที่ผลกระทบของการเร่งขึ้นดอกเบี้ยต่อมุมมองอัตราดอกเบี้ยของตลาด

ดัชนีราคาผู้ผลิตของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 7.2% ในเดือนกรกฎาคมเมื่อเทียบรายปี ชะลอลงเล็กน้อยจากระดับ 7.3% ในเดือนมิถุนายน และต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 7.4% ค่าไฟฟ้าเป็นปัจจัยหลักที่ดันดัชนีในเดือนกรกฎาคม โดยส่งผลให้ดัชนีเพิ่มขึ้น 0.23% เมื่อเทียบกับเดือนมิถุนายน แต่ถูกชดเชยบางส่วนจากการปรับตัวลดลงของราคาในกลุ่มพลังงานและเคมีภัณฑ์ กรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่นระบุในรายงานสรุปความเห็นจากการประชุมเดือนกรกฎาคมว่า ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นยังเป็นความเสี่ยงด้านขาขึ้นต่อเงินเฟ้อ โดยกรรมการบางรายสนับสนุนให้เร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ

ธนาคารกลางญี่ปุ่นเพิ่มความระมัดระวังต่อความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะสูงเกินคาด และอาจพิจารณาขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในการประชุมนโยบายการเงินวันที่ 17-18 กันยายนนี้ เนื่องจากนอกจากราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นแล้ว ความต้องการที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว และการอ่อนค่าลงอย่างมากของเงินเยนในอดีต ยังเพิ่มความเสี่ยงที่จะผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้นอีก ในการประชุมเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ความเห็นหลักของกรรมการนโยบายหลายรายสนับสนุนให้เร่งจังหวะการขึ้นดอกเบี้ย และกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่การขึ้นดอกเบี้ยอาจเร็วกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ นายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น กล่าวในงานแถลงข่าวหลังการประชุมเดือนกรกฎาคมว่า จะหารือถึงความเหมาะสมในการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อไป และไม่ได้ปฏิเสธความเป็นไปได้ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

เงินเยนอ่อนค่ากลับไปที่ 158.93 ต่อดอลลาร์ ลบล้างกำไรหนึ่งในสี่จากการแทรกแซงมูลค่าเกือบ 88 พันล้านดอลลาร์ของญี่ปุ่นเมื่อสิบวันก่อน กระทรวงการคลังซื้อเงินเยนในวันที่ 30 และ 31 กรกฎาคมผ่านธนาคารกลางญี่ปุ่น โดยใช้เงินประมาณ 8.45 ล้านล้านเยนในวันแรก และประมาณ 34 พันล้านดอลลาร์ในวันที่สอง โดยสหรัฐอเมริกาเข้าร่วมในการซื้อเงินเยนแบบประสานงานครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1998 ด้วยการขายยูโรเพื่อซื้อเงินเยนผ่านธนาคารกลางสหรัฐ สาขานิวยอร์ก Goldman Sachs ระบุว่านักลงทุนญี่ปุ่นยังคงซื้อพันธบัตรต่างประเทศในอัตราที่แข็งแกร่งในเดือนกรกฎาคม ทำให้เงินทุนไหลออกยังคงสูง และโต้แย้งว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนหน้าจะช่วยเงินเยนได้มากกว่าการช่วยเหลืออีกครั้ง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีแตะ 2.807% ในวันจันทร์ ซึ่งใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปี ทำให้เกิดความกังวลเนื่องจากหนี้รัฐบาลเกิน 200% ของ GDP และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มภาระดอกเบี้ยของรัฐและทำให้ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของบริษัทประกันภัยทวีความรุนแรงขึ้น บิตคอยน์ซึ่งร่วงลงไปใกล้ 63,000 ดอลลาร์เมื่อการช่วยเหลือร่วมกันเริ่มขึ้นครั้งแรก ซื้อขายที่ 64,038 ดอลลาร์ ขณะที่เทรดเดอร์จับตาการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนกันยายนที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการคลายการค้าแบบ carry trade อีกครั้ง

ยอดเงินที่บริษัทประกันชีวิตทั่วญี่ปุ่นจ่ายคืนให้แก่ผู้ถือกรมธรรม์จากการยกเลิกสัญญาในช่วง 5 เดือนแรกของปี 2569 เพิ่มขึ้นประมาณ 40% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แตะมากกว่า 6 ล้านล้านเยน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่สมาคมประกันชีวิตแห่งญี่ปุ่นเริ่มรวบรวมข้อมูลในปี 2563 อัตสึชิ นากามูระ รองประธานเมจิ ยาสุดะ ไลฟ์ อินชัวรันซ์ หนึ่งในบริษัทประกันชีวิตรายใหญ่ 5 อันดับแรกของญี่ปุ่น เปิดเผยว่า การเพิ่มขึ้นดังกล่าวเป็นผลจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น หลังธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจากระดับติดลบขึ้นมาอยู่ที่ 1% ภายในเวลาเพียง 2 ปี กระตุ้นให้ลูกค้าหันไปลงทุนในผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า สำหรับเมจิ ยาสุดะ เบี้ยประกันรับลดลง 28% มาอยู่ที่ 7.937 แสนล้านเยน ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน แต่บริษัทยังไม่พบความเคลื่อนไหวที่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในจำนวนการยกเลิกกรมธรรม์ของตนเอง

บาร์เคลย์สรายงานว่าแนวคิดขายอเมริกาได้กลับมาปรากฏอีกครั้งในตลาดอัตราดอกเบี้ยและตลาดสกุลเงิน แม้ว่าจะยังไม่เกิดการเปลี่ยนแปลงระบอบการลงทุนอย่างเต็มรูปแบบ เนื่องจากหุ้นสหรัฐและหุ้นโลกยังคงทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง โดยได้แรงหนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่ง นักกลยุทธ์ที่นำโดยเอ็มมานูเอล โก ระบุว่า ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเส้นทางดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ การคลายสถานะการค้าแบบถือสกุลเงินเยน และความยั่งยืนของการใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์ ได้ปลุกกระแสแนวคิดดังกล่าวขึ้นมาอีกครั้ง แต่ผลกระทบรู้สึกได้ในตลาดอัตราดอกเบี้ยและตลาดเงินตราต่างประเทศมากกว่าในตลาดหุ้น ธนาคารชี้ให้เห็นถึงแรงผลักดันมหภาคที่ซับซ้อน ซึ่งรวมถึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวที่สูงขึ้นและค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงนับตั้งแต่การประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินครั้งล่าสุด โดยการดีดตัวขึ้นของทองคำพร้อมกับการอ่อนค่าของดอลลาร์สอดคล้องกับการฟื้นตัวบางส่วนของแนวคิดการค้าดังกล่าว บาร์เคลย์สยังชี้ไปที่พลวัตของเงินเยนญี่ปุ่น ซึ่งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอยู่ในระดับที่สูงกว่าระดับที่เห็นในช่วงการคลายสถานะการค้าแบบถือสกุลเงินเยนในปี 2024 อย่างมีนัยสำคัญ และความพยายามประสานงานเพื่อรักษาเสถียรภาพของเงินเยนกำลังกดดันทั้งค่าเงินดอลลาร์และตลาดพันธบัตรสหรัฐ ขณะที่สถานะขายชอร์ตเงินเยนในระดับสูงเป็นประวัติการณ์และสถานะการค้าแบบถือสกุลเงินขนาดใหญ่ยังคงเป็นแหล่งที่มาของความผันผวนที่สูงขึ้นในเชิงโครงสร้าง แม้จะมีแรงกดดันเหล่านี้ ข้อมูลกระแสเงินทุนของบาร์เคลย์สแสดงให้เห็นหลักฐานเพียงเล็กน้อยของการหมุนเวียนออกจากหุ้นสหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ และธนาคารยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้น โดยคาดว่าหุ้นจะปรับตัวสูงขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปและขยายวงกว้างขึ้น แม้ว่าจะมีโอกาสเกิดความผันผวนสูงขึ้นจากปัจจัยที่ทราบแต่ไม่แน่นอน เช่น สถานะการลงทุนที่สูงและรูปแบบฤดูกาลก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมที่อ่อนแอในอดีต

ธนาคารยูโชะ ประกาศเมื่อวันที่ 7 ว่า จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำและเงินฝากประจำแบบกำหนดจำนวน โดยจะมีผลตั้งแต่วันที่ 10 เป็นต้นไป การตัดสินใจครั้งนี้เป็นไปตามการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนมิถุนายน อัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำจะปรับเพิ่มขึ้นในช่วงร้อยละ 0.1 ถึง 0.35 โดยอัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินฝาก 1 ปี จะอยู่ที่ร้อยละ 0.5 เงินฝาก 5 ปี อยู่ที่ร้อยละ 1.0 และเงินฝาก 10 ปี อยู่ที่ร้อยละ 1.25

ธนาคารกลางยุโรป หรือ อีซีบี ตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายร้อยละ 0.25 เมื่อวันที่ 11 นับเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2023 หรือในรอบ 2 ปี 9 เดือน ค่าเงินยูโรต่อดอลลาร์ฟื้นตัวขึ้นไปแตะ 1.2081 ดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2026 และยูโรต่อเยนถูกซื้อขึ้นไปถึง 187.70 เยนในวันที่ 15 เมษายน 2026 อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยจากร้อยละ 0.75 เป็นร้อยละ 1.0 ในการประชุมนโยบายการเงินเดือนมิถุนายน ซึ่งอาจทำให้แรงซื้อยูโรและขายเยนที่มาจากความต้องการเสี่ยงถูกจำกัดลงบ้าง

วายแอลจีรายงานสภาวะตลาดทองคำแท่งประจำวันที่ 6 สิงหาคม 2026 โดยราคาทองคำแกว่งตัวในกรอบ 4,065 ถึง 4,079 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ราคาทองคำแท่ง 96.5% ภายในประเทศขายออกอยู่ที่ 65,300 บาทต่อบาททองคำ เพิ่มขึ้น 1,200 บาทจากวันก่อนหน้าที่ระดับ 64,100 บาท ราคาทองคำเมื่อวันที่ 5 สิงหาคมทะลุกรอบเดิมขึ้นไปที่บริเวณ 4,160 ดอลลาร์ ต่อเนื่องจากสัญญาทองคำ COMEX ส่งมอบเดือนธันวาคมที่ปิดคืนวันอังคารบวก 62.10 ดอลลาร์ หรือ 1.52% ที่ 4,152.60 ดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ร่วงลงกว่า 5% หลังโฆษกกระทรวงการต่างประเทศกาตาร์ยืนยันว่าการไกล่เกลี่ยระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านยังดำเนินต่อไป และตลาดคาดว่าจะมีการประกาศข้อตกลงชั่วคราวระยะ 60 วันที่มีโอมานเป็นตัวกลางเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซในวันพุธนี้ ราคาพลังงานที่ลดลงช่วยผ่อนคลายแรงกดดันเงินเฟ้อ ลดความจำเป็นที่เฟดต้องขึ้นดอกเบี้ย และลดต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือทองคำ สะท้อนผ่าน FedWatch ที่ปรับลดโอกาสขึ้นดอกเบี้ยจาก 67% เหลือ 57% สำหรับการประชุมวันที่ 15-16 กันยายน อย่างไรก็ดี ฐานของการขึ้นรอบนี้ยังเปราะบางเพราะบันทึกความเข้าใจ 14 ข้อที่มีเนื้อหาคล้ายกันเมื่อเดือนมิถุนายนสุดท้ายก็ล่มลงเมื่อการสู้รบปะทุใหม่และการเจรจากับโอมานที่กรุงมัสกัตล้มเหลว ซ้ำด้วยการที่เนทันยาฮูออกมาคัดค้านร่างข้อตกลงที่รัฐบาลทรัมป์ส่งไปให้ โดยยืนยันจะไม่ถอนกำลังจากกาซาจนกว่าฮามาสจะปลดอาวุธ สะท้อนว่าฝั่งพันธมิตรสหรัฐฯ เองยังไม่เป็นเอกภาพ ขณะที่อีกช่องทางที่ต้องจับตาคือฝั่งญี่ปุ่น ซึ่งรายงานการประชุม BOJ ที่เผยแพร่วันนี้ระบุว่ากรรมการหลายคนหนุนให้ขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องหลังปรับขึ้นสู่ 1% สูงสุดในรอบ 31 ปีเมื่อเดือนมิถุนายน ท่ามกลางผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวที่แตะระดับสูงสุดในรอบ 29 ปี และความกังวลของสหรัฐฯ ว่าการเทขายพันธบัตรญี่ปุ่นอาจลามมาดันดอกเบี้ยสหรัฐฯ ให้สูงขึ้น ส่วนปัจจัยชี้ขาดระยะสั้นอยู่ที่ตัวเลขแรงงาน โดยจับตารายงานการจ้างงานภาคเอกชนจาก ADP ก่อนถึงตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรวันศุกร์ที่ 7 สิงหาคม ขณะที่ JOLTS เมื่อวานชี้ว่าตำแหน่งงานว่างลดลงในเดือนมิถุนายนแต่การจ้างงานใหม่ยังแข็งแกร่งและการเลิกจ้างยังต่ำ และแอนนา พอลสัน ประธานเฟดสาขาฟิลาเดลเฟีย ระบุว่าข้อมูลที่ทยอยออกมาอาจยังสนับสนุนให้เฟดคงดอกเบี้ยในระดับสูงต่อไป แนวต้านสำคัญอยู่ที่ 4,166 ถึง 4,203 ดอลลาร์ หากไม่ผ่าน 4,203 ดอลลาร์ยังมองว่ามีโอกาสลงต่อ โดยซื้อคืนเพื่อทำกำไรหากราคาไม่หลุดแนวรับแรก 4,100 ถึง 4,065 ดอลลาร์ แต่หากหลุด 4,065 ดอลลาร์ให้ชะลอไปซื้อคืนที่แนวรับถัดไป อย่างไรก็ดี หากผ่าน 4,203 ดอลลาร์ให้ตัดขาดทุนสถานะขาย เนื่องจากจะมีโอกาสปรับตัวขึ้นทดสอบต้านถัดไปที่ 4,287 ดอลลาร์

ในขณะที่รัฐบาลทากาอิชิดำเนินการลดภาษีเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่มีการนำภาษีการบริโภคมาใช้ มุมมองที่ว่าการลดภาษีที่ขาดการสนับสนุนด้านแหล่งเงินทุนกำลังสั่นคลอนความเชื่อมั่นของตลาด และเส้นทางการคลังเชิงรุกกำลังแฝงวิกฤตที่อาจนำไปสู่ 'การเทขายญี่ปุ่น' กำลังทวีความรุนแรงขึ้น รัฐบาลแสดงท่าทียึดมั่นในการลดภาษีซึ่งเป็นความปรารถนาสูงสุด แต่ผู้เชี่ยวชาญแสดงความกังวลว่าการผ่อนคลายวินัยทางการคลังอาจกลายเป็นปัจจัยสร้างความไม่มั่นคงให้กับเศรษฐกิจญี่ปุ่นผ่านการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวและค่าเงินที่อ่อนค่า

คณะรัฐมนตรีของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ มีมติเมื่อวันที่ 5 กำหนดแนวทางพื้นฐานสำหรับการลดภาษีบริโภคสำหรับอาหารและเครื่องดื่ม โดยมุ่งลดภาษีในเดือนเมษายน 2027 อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีแนวโน้มที่ชัดเจนสำหรับแหล่งเงินทุนชดเชยรายได้ที่คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 5 ล้านล้านเยน และนายมาโกโตะ โจชิ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจและการคลัง ก็เพียงกล่าวว่า ในขั้นตอนนี้มีความต้องการทางการคลังหลายประการ และยังไม่สามารถระบุได้ว่าจะใช้แหล่งใด อดีตนายกรัฐมนตรีชิเงรุ อิชิบะ แสดงความไม่พอใจต่อการลดภาษีโดยไม่มีแหล่งเงินทุน โดยอ้างถึงสังคมผู้สูงอายุและฐานะการคลังที่ย่ำแย่ ขณะที่นายเคน โคบายาชิ ประธานหอการค้าและอุตสาหกรรมญี่ปุ่น ชี้ว่าจำเป็นต้องระบุแหล่งเงินทุนทดแทนให้ชัดเจนและรักษาความเชื่อมั่นของตลาด ในช่วงปลายปีนี้ การหารือเกี่ยวกับภาระการลงทุนภาครัฐและเอกชนมูลค่า 370 ล้านล้านเยนจนถึงปีงบประมาณ 2040 และการเพิ่มงบประมาณด้านกลาโหมจะทับซ้อนกัน ทำให้ประเด็นแหล่งเงินทุนกลายเป็นสามวิกฤต อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีรุ่นใหม่ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอัตราดอกเบี้ยระยะยาว ปรับขึ้นแตะร้อยละ 2.870 ชั่วคราวเมื่อวันที่ 4 และมีการประมาณการว่าหากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นร้อยละ 1 ต้นทุนการชำระหนี้ของรัฐบาลในปีงบประมาณ 2027 จะเพิ่มขึ้น 8 แสนล้านเยน ดังนั้นทิศทางอัตราดอกเบี้ยจึงเป็นกุญแจสำคัญในการดำเนินนโยบาย