รายงานการประชุมที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 5 สิงหาคมเปิดเผยว่า การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนมิถุนายนที่จะหยุดลดการซื้อพันธบัตรรัฐบาลนั้น ไม่ใช่การคำนึงถึงนโยบายการคลัง แต่เป็นมาตรการเพื่อป้องกันไม่ให้ตลาดพันธบัตรรัฐบาลไร้เสถียรภาพ ในวันเดียวกัน สำนักข่าวจิจิรายงานว่านายกรัฐมนตรีทาคาอิจิได้ร้องขอให้ธนาคารกลางซื้อพันธบัตรรัฐบาล แต่ในรายงานการประชุมระบุความเห็นว่า 'การหยุดลดการซื้อพันธบัตรรัฐบาลเป็นมาตรการเพื่อหลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่ตลาดพันธบัตรรัฐบาลไร้เสถียรภาพและส่งผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจ' ปัจจุบันธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังดำเนินการปรับนโยบายสู่ภาวะปกติ โดยลดการซื้อพันธบัตรรัฐบาลและลดยอดคงเหลือในพอร์ต เพื่อส่งเสริมการกำหนดอัตราดอกเบี้ยอย่างอิสระในตลาดตราสารหนี้ ท่ามกลางความกังวลด้านความเสี่ยงทางการคลัง หากธนาคารกลางตอบสนองต่อคำร้องขอของรัฐบาล อาจถูกมองว่าเป็นการพึ่งพาทางการคลัง และอาจส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวปรับตัวสูงขึ้นแทน ผู้ว่าการอุเอดะแสดงท่าทีว่าจะตอบสนองอย่างยืดหยุ่นต่อการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วที่อาจนำไปสู่ความไม่มั่นคงของระบบการเงิน โดยคำนึงถึงปฏิกิริยาของตลาด
BOJ halting JGB purchase reduction to avoid market instability may lead to higher long-term rates if fiscal subordination concerns persist.
