ธนาคารกลางญี่ปุ่นหรือ BOJ แสดงความกังวลมากขึ้นต่อความเสี่ยงเงินเฟ้อ โดยเจ้าหน้าที่ระดับสูงระบุว่าการตอบสนองของราคาต่อปัจจัยภายนอกในลักษณะที่รุนแรงกว่าปกติหรือ Non-linear จำเป็นต้องถูกนำมาพิจารณาในการดำเนินนโยบายการเงิน ความเห็นดังกล่าวมาจาก Koji Nakamura กรรมการบริหาร BOJ ซึ่งดูแลฝ่ายที่รับผิดชอบการจัดทำนโยบายการเงิน ระหว่างการประชุมด้านนโยบายการเงินที่ BOJ จัดขึ้นเมื่อเดือนพฤษภาคม และถูกเผยแพร่ในบันทึกการประชุมเมื่อวันจันทร์ BOJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับ 1% เมื่อเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี และมีแนวโน้มปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในสัปดาห์นี้ ตามข้อมูลจากแหล่งข่าวของ Reuters Nakamura ตั้งคำถามว่า Supply Shock ที่เกิดขึ้นในช่วงหลังอาจไม่ได้เป็นเพียงเหตุการณ์ชั่วคราว แต่กำลังเกิดขึ้นอย่างเป็นระบบมากขึ้น และระบุว่าเมื่อแรงกระแทกดังกล่าวเกิดขึ้นบ่อยครั้ง ก็ไม่ควรมองว่าเป็นเพียงปัจจัยชั่วคราวอีกต่อไป เพราะอาจผลักดันทั้งเงินเฟ้อพื้นฐานและการคาดการณ์เงินเฟ้อให้สูงขึ้น ญี่ปุ่นยังเผชิญแรงกระแทกเชิงโครงสร้างจากปัญหาประชากร โดยจำนวนแรงงานที่ลดลงกำลังผลักดันค่าจ้างให้สูงขึ้น ซึ่งเป็นอีกปัจจัยที่ไม่สามารถมองว่าเป็นปรากฏการณ์ชั่วคราวได้ หลัง BOJ ยุติมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ดำเนินมานานกว่าทศวรรษในปี 2567 ธนาคารกลางให้คำมั่นว่าจะเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยต่อไป ท่ามกลางตลาดแรงงานที่ตึงตัว ต้นทุนนำเข้าที่สูงขึ้นจากเงินเยนอ่อนค่า และต้นทุนเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งล้วนเพิ่มความเสี่ยงที่เงินเฟ้อญี่ปุ่นจะสูงเกินเป้าหมาย 2% ของ BOJ
BOJ is likely to hike rates again this week and warns of non-linear inflation risks, pushing JGB yields up and bond prices down.
