นักค้าพันธบัตรกำลังป้องกันความเสี่ยงที่ธนาคารกลางสหรัฐจะพลิกกลับมาลดดอกเบี้ยในปี 2027 แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวจะพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปีก็ตาม กิจกรรมในตลาดออปชันได้เปลี่ยนไปสู่สถานะที่จะได้ประโยชน์จากการกลับทิศนโยบายของเฟด โดยผู้ซื้อมุ่งเป้าไปที่การซื้อขายในเดือนกันยายนเพื่อให้เฟดคงอัตราดอกเบี้ย และออปชันซื้อที่หมดอายุในเดือนมีนาคมและมิถุนายน 2027 ปัจจุบันสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% อยู่ที่ 9 จุดพื้นฐานในการประชุมวันที่ 16 กันยายน และการคุมเข้มประมาณ 40 จุดพื้นฐานภายในเดือนมิถุนายนปีหน้า การเดิมพันในทิศทางผ่อนคลายนี้เกิดขึ้นหลังจากข้อมูลแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อและอุปสงค์ผู้บริโภคชะลอตัวในเดือนกรกฎาคม โดยตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรลดลงอย่างไม่คาดคิด 23,000 ตำแหน่ง และยอดค้าปลีกลดลงมากที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี เจฟฟ์ ชูห์ หัวหน้าฝ่ายอัตราดอกเบี้ยของคอนสติทิวชัน แคปิตอล กล่าวว่า ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงครึ่งหนึ่งจากระดับสูงสุดที่ 68% เมื่อสองสัปดาห์ก่อน และสถานะล่าสุดที่เดิมพันการปรับขึ้นกำลังถูกปิดสถานะ
JPMorgan Chase & CoHedging for Fed rate cuts in 2027 implies lower future yields, pressuring current long-dated Treasury yields.
