บล.ดาโอ ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น AOT หรือท่าอากาศยานไทย ด้วยราคาเป้าหมาย 73.00 บาท อิงวิธี DCF ที่ WACC 7.0% และ terminal growth 3.0% โดยมองบวกต่อแนวโน้มผู้โดยสารที่เริ่มมีสัญญาณฟื้นตัว โดยเฉพาะผู้โดยสารระหว่างประเทศ ซึ่งจะหนุนผลการดำเนินงานงวด 4QFY26E และ FY27E จำนวนผู้โดยสารรวมเดือน ก.ค.-ส.ค.26 ดีขึ้นเป็น -1.6% YoY จาก -3.7% YoY ใน 3QFY26 โดยเดือน ก.ค. ยังลดลง -1.7% YoY แต่เดือน ส.ค. พลิกเป็นบวก +0.8% YoY และช่วง 1-5 ก.ย.26 เพิ่มขึ้น +1.5% YoY ดีกว่า 3QFY26 ที่ลดลง -1.4% YoY ทางโบรกเกอร์ประเมินผู้โดยสาร 4QFY26E จะลดลงเล็กน้อยราว -1.5% ถึง -2.0% YoY ดีกว่า 3QFY26 ที่ -3.7% YoY และจะเพิ่มขึ้น +1.5% ถึง +2.0% QoQ ทำให้ทั้งปี FY26E มีผู้โดยสาร 127 ล้านคน หรือ +1.0% YoY มากกว่าที่คาดเดิม 126 ล้านคน ส่วน FY27E ประเมินผู้โดยสารรวม 130-131 ล้านคน พร้อมคงประมาณการกำไรสุทธิ FY26E ที่ 1.94 หมื่นล้านบาท หรือ +7% YoY และ FY27E ที่ 2.62 หมื่นล้านบาท หรือ +35% YoY โดยกำไรปกติ 4QFY26E จะเติบโตดีทั้ง YoY และ QoQ จากผู้โดยสารระหว่างประเทศที่ฟื้นตัวช่วยหนุนรายได้ PSC และได้อานิสงส์จากการปรับเพิ่ม PSC ผู้โดยสารขาออกระหว่างประเทศเป็น 1,120 บาท จากเดิม 730 บาท ตั้งแต่ 20 มิ.ย.26 ขณะที่กำไร FY27E จะเติบโตแข็งแกร่งทำสถิติสูงสุดใหม่จากการรับรู้ผลบวกของ PSC อัตราใหม่เต็มปี ทั้งนี้ยังมี upside จากประเด็นที่อยู่ระหว่างการศึกษา ได้แก่ การเก็บ PSC ผู้โดยสาร transfer/transit การปรับเพิ่มค่าธรรมเนียม Landing & Parking และการกลับมาเปิดดิวตี้ฟรีขาเข้า
Airports Of Thailand PCLDao Securities maintains Buy on AOT with a 73 baht target, citing recovering international passengers and raised PSC revenue supporting profit forecasts.
