CPAXT ลงทุน 1.35 หมื่นล้านบาทซื้อ TFP ในมาเลเซีย KKPS คงถือ ราคาเป้าหมาย 16.70 บาท

M&A · Partnership
สรุป · ทำไมข่าวนี้ถึงสำคัญ

CPAXT ตกลงเข้าซื้อกิจการ The Food Purveyor (TFP) ในมาเลเซียด้วยมูลค่า 1.66 พันล้านริงกิต หรือประมาณ 1.35 หมื่นล้านบาท โดยดีลดังกล่าวได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลเมื่อวันที่ 1 กันยายน 2569 และคาดว่าจะช่วยเพิ่มยอดขายธุรกิจค้าปลีกของ CPAXT ประมาณ 4% ในปี 2570 แต่ผลกระทบต่อกำไรสุทธิในปีเดียวกันมีเพียงประมาณ 2% เนื่องจากต้นทุนทางการเงินจากเงินกู้ 80% ของมูลค่าดีลที่อัตราดอกเบี้ย 3% TFP เป็นผู้ประกอบการซูเปอร์มาร์เก็ตพรีเมียมในมาเลเซียภายใต้แบรนด์ Village Grocer, BSC Fine Foods และ The Food Merchant รวมประมาณ 50 สาขา โดยมีอัตราการเติบโตของรายได้ประมาณ 2 เท่าของอุตสาหกรรมค้าปลีกอาหารมาเลเซียซึ่งเติบโตประมาณ 4% ในปี 2568 อย่างไรก็ตาม ราคาซื้อกิจการค่อนข้างสูง โดยมี implied P/E ประมาณ 28 เท่า ภายใต้สมมติฐานอัตรากำไรสุทธิ 5% บริษัทหลักทรัพย์เกียรตินาคินภัทร (KKPS) คงคำแนะนำ "ถือ" หุ้น CPAXT พร้อมราคาเป้าหมาย 16.70 บาท โดยมองว่าดีลดังกล่าวมีเหตุผลเชิงกลยุทธ์ระยะยาวในการขยายสู่ตลาดพรีเมียมและเพิ่มอำนาจต่อรองกับซัพพลายเออร์ แต่ผลบวกต่อกำไรระยะสั้นยังจำกัด ขณะที่ประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) คาดเพิ่มขึ้นจาก 0.897 บาทในปี 2568 เป็น 1.11 บาทในปี 2571 และอัตราผลตอบแทนเงินปันผลอยู่ที่ประมาณ 5-6%

ผลกระทบต่อหุ้น 2

Consumer Staples▲ · 1 หุ้น
CP Axtra Public Company Limited
CPAXT
± ผสมเงินทุนความเกี่ยวข้อง

CPAXT agrees to acquire Malaysia's TFP for 13.5 billion baht, a debt-funded M&A deal with limited near-term earnings boost and a rich 28x implied P/E.

Financials▲ · 1 หุ้น

บริษัทนอก coverage 1

The Food Purveyorเอกชน± ผสม
เงินทุนความเกี่ยวข้อง

TFP is the acquisition target, a premium Malaysian supermarket operator with ~50 branches and revenue growth twice the industry's.

© 2026 MarketDXNews