การดำรงตำแหน่งประธานเฟดของเจอโรม พาวเวลล์ ถูกทำเครื่องหมายด้วยเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมายติดต่อกัน 65 เดือน ซึ่งเป็นสถิติที่เควิน วอร์ช ประธานเฟดคนใหม่ กล่าวโทษต่อสาธารณะต่อรุ่นก่อนของเขา ในพอดแคสต์ Odd Lots โจ ไวเซนธัล จาก Bloomberg ได้เน้นย้ำตัวเลขนี้ โดยวาดเส้นขนานทางประวัติศาสตร์กับอาร์เธอร์ เบิร์นส์ ผู้ซึ่งดูแลช่วงเงินเฟ้อครั้งใหญ่ในทศวรรษ 1970 อดัม โพเซน จาก Peterson Institute กล่าวว่าพาวเวลล์ "เริ่มขึ้นดอกเบี้ยช้าเกินไปในปี 2022" และ "ผิดพลาดอย่างมากที่ลดดอกเบี้ยหลายครั้งในปีที่แล้ว" โดยคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะอยู่ระหว่าง 3.5% ถึง 4.5% โดยมีความเสี่ยงที่จะสูงขึ้น ดัชนี PCE พื้นฐาน ซึ่งเป็นมาตรวัดที่เฟดนิยม อยู่ที่ 3.34% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกรกฎาคม 2026 ขณะที่ PCE โดยรวมอยู่ที่ 3.7% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% มาก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นถึง 4.79% ในวันที่ 1 กันยายน 2026 และความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลงเหลือ 55.2 ซึ่งทั้งสองอย่างส่งสัญญาณถึงความกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของเฟด ประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าความล้มเหลวในการควบคุมเงินเฟ้อถูกลงโทษรุนแรงกว่าการว่างงาน ทำให้การเปรียบเทียบกับเบิร์นส์เป็นเรื่องเตือนใจสำหรับมรดกของพาวเวลล์
Persistent above-target inflation and Fed credibility concerns push Treasury yields higher, as seen with the 10-year at 4.79%.
