นักวิเคราะห์ชั้นนำชี้ การควบรวมเทสลากับสเปซเอ็กซ์ไม่อาจช่วยนักลงทุนได้

AnalystM&A · Partnership

สรุป · ทำไมข่าวนี้ถึงสำคัญ

นักวิเคราะห์จากบีเอ็นพี พาริบาส์เตือนว่า การควบรวมกิจการระหว่างเทสลาและสเปซเอ็กซ์ที่อาจเกิดขึ้น ไม่น่าจะช่วยนักลงทุนของเทสลาได้ในระยะใกล้ เนื่องจากทั้งสองบริษัทมีการเผาผลาญเงินสดจำนวนมากและมีอุปสรรคด้านกฎระเบียบ บริษัทคงคำแนะนำให้ผลตอบแทนต่ำกว่าตลาดและให้ราคาเป้าหมายของเทสลาที่ 280 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าราคาปิดล่าสุดที่ 407.76 ดอลลาร์อย่างมาก สเปซเอ็กซ์คาดว่าจะเผาผลาญเงินสด 216 พันล้านดอลลาร์ในช่วงปี 2026 ถึง 2031 ขณะที่เทสลากำลังเข้าสู่วงจรการเผาผลาญเงินสดหลายปีเริ่มตั้งแต่ไตรมาสนี้ โดยคาดว่ารายจ่ายลงทุนจะเฉลี่ยสูงถึง 23 พันล้านดอลลาร์ต่อปีไปจนถึงปี 2030 แม้ว่าจะมีการควบรวมเกิดขึ้น ส่วนเพิ่มจากการเข้าซื้อกิจการที่ 30% ถึง 40% จะบ่งชี้มูลค่ายุติธรรมเพียง 360 ถึง 390 ดอลลาร์ต่อหุ้น และหากกำหนดความน่าจะเป็นที่ 50% จะลดช่วงดังกล่าวลงเหลือ 320 ถึง 335 ดอลลาร์ ซึ่งยังต่ำกว่าระดับปัจจุบัน นอกจากนี้ กระแสเงินสดที่ติดลบอย่างมากของกิจการรวมจะทำให้ผู้ถือหุ้นปัจจุบันของเทสลาถูกลดสัดส่วนการถือครองลง