Baytex Energy Corp

ベイテックス・エナジーはイーグルフォード資産を売却した後、カナダに再び軸足を置き、事業を簡素化してバランスシートを強化している。同社は2025年末時点で現金8億カナダドルを保有し、2026年の純現金の約4分の3を自社株買いに充てる計画だ。デュバネーが主な成長エンジンであり、生産量は2025年の日量約8千バレルから2030年までに日量2万5千バレルへ増加する見通しである。ベイテックスは設備投資予算を6億2500万カナダドルに引き上げ、年平均約7%の生産成長を目標としている。重質油資産はキャッシュフローを支える一方、ピービン水攻法パイロット、ペキスコ探鉱、そして2027年後半の最終投資決定を目指すジェミニ熱開発プロジェクトの可能性を通じて、さらなる上振れ余地をもたらす。

ベイテックス・エナジーは、2026年の生産見通しを日量約7万1000バレル相当に引き上げ、第4四半期の出口レート目標を約7万2000バレル相当とした。第2四半期の収入は5億4957万カナダドル、純利益は1億7487万カナダドルだった。同社はまた、継続中の自社株買いプログラムに基づき、約5950万株を3億2220万カナダドルで買い戻し、発行済株式数を大幅に減少させた。生産量の増加と大規模な自社株買いは、数量成長と一株当たりのエクスポージャーを組み合わせるものだが、同社はカナダの重質油とデュバネー事業に集中しているため、原油価格、潜在的な関税、為替変動の影響を受けやすい状況が続く。

ベイテックス・エナジーは、トロント証券取引所から通常のコース発行体買い付けの更新承認を取得し、2026年7月2日から2027年7月1日までの間に最大7090万株の買い戻しが可能となった。この自社株買いは、6月19日時点での同社の浮動株7億1259万株の約10％に相当する。CIBCは6月10日、ベイテックス・エナジーの目標株価を5.12ドルから5.3ドルに引き上げ、30％超の上昇余地を示唆しつつ、中立の評価を維持した。同社は四半期配当と自社株買いを通じて株主への資本還元を継続しており、経営陣は自社株買いが一株当たり指標を向上させる効果的な手段と見ている。

カナダの石油・ガス探査・生産企業は、パイプライン拡張や輸出ルートの多様化により市場アクセスが改善し、カナダ産原油の価格ディスカウント縮小とキャッシュフロー強化の恩恵を受けている。Zacksの石油・ガス - カナダE&P業界は8銘柄で構成され、Zacksの246業界中上位24%にランクインしており、2026年の総利益予想は過去1年で約117.4%急増した。同業界の過去1年のリターンは26.7%で、エネルギーセクター全体の23.2%を上回り、S&P 500の23.9%にほぼ匹敵する。注目銘柄として、カナディアン・ナチュラル・リソーシズ、ベイテックス・エナジー、グラン・ティエラ・エナジーの3社が挙げられ、いずれもZacksランクは3。カナディアン・ナチュラル・リソーシズの2026年利益予想は過去60日で49.3%上昇し、株価は過去1年で20.8%上昇した。ベイテックス・エナジーの2026年利益予想は同期間に21.4%増加し、株価は1年で約114%上昇。グラン・ティエラ・エナジーの株価は21%上昇し、2026年の1株当たり利益は前年比18.9%の成長が見込まれている。