Callaway Golf Company

キャラウェイ・ゴルフ・カンパニーは、2026年通期の純売上高を20億4500万ドルから20億7000万ドル、調整後EBITDAを2億4600万ドルから2億6000万ドルとする見通しを発表した。これは関税前提の更新を反映したものだ。同社は現在、7月25日に発動された通商法301条に基づく強制労働関税のみを織り込んでおり、通期の関税総費用は約4300万ドルと、従来予想から700万ドル改善する見込みだ。第2四半期の連結純売上高は6億1200万ドル、調整後EBITDAは1億2500万ドルに達し、いずれもガイダンスの中間値をそれぞれ1500万ドル、2200万ドル上回った。また、売上総利益率は460ベーシスポイント上昇し48.5％となった。経営陣は、2億ドルの自社株買いプログラムを強調し、6月までに8400万ドルの買い付けを完了し、残り1億2000万ドルの枠があること、さらに12億ドルのタームローン債務と2億5800万ドルの転換社債を全額返済したことを明らかにした。同社はまた、製品ライフサイクルの延長や低利益率事業の合理化といった戦略的取り組みにも言及し、これらは下半期の業績を圧迫するものの、長期的な収益性を高めるとの見方を示した。

キャラウェイゴルフは第2四半期の利益増加を発表し、純利益は前年同期の2030万ドル（1株当たり0.11ドル）から7520万ドル（1株当たり0.40ドル）に上昇した。四半期純売上高は2.0％増の6億1220万ドル（前年同期は6億40万ドル）となり、ゴルフ用品部門の4.5％増が牽引したが、アパレル・ギア・その他部門の3.6％減で一部相殺された。継続事業からの調整後利益は1株当たり0.20ドルから0.39ドルに上昇した。同社は通期の純売上高見通しを、従来の20億1500万ドルから20億7000万ドルに対し、20億4500万ドルから20億7000万ドルに上方修正した。

オキーフ・スティーブンス・アドバイザリーは、トップゴルフ事業の売却後もキャラウェイゴルフにはまだ上昇余地があると考えている。2026年第2四半期の投資家向けレターで同社は、第1四半期の純売上高が9.2%増の6億8750万ドル、調整後EBITDAが31.1%増の1億6370万ドル、非GAAPベースの継続事業純利益が96%増加し、約1800万ドルの追加関税費用を吸収しながらも売上総利益率が約260ベーシスポイント上昇したと強調した。経営陣は通期見通しを上方修正し、同社は4月30日までにキャラウェイが560万株を平均14.08ドルで自社株買いし、2億ドルの承認枠のうち7900万ドルを使用したこと、また5月1日に2億5800万ドルの転換社債を現金決済し、依然としてネットキャッシュポジションにあると指摘した。オキーフ・スティーブンスは、この投資テーマは引き続き機能しており、株価は大幅に上昇したものの、経営陣が負債を削減し資本を還元するにつれて、依然として業績数値に上振れ余地があると見ていると述べた。

キャラウェイ・ゴルフ・カンパニーに対する強気の投資テーゼがTradersProのサブスタックで発表され、同社の純粋なゴルフ事業への戦略的転換が強調された。テーゼは、キャラウェイがトップゴルフのエンターテインメント事業とジャックウルフスキンのアパレルブランドを売却し、中核のゴルフ用具イノベーションに集中していると指摘。同社の最新クアンタムドライバーシリーズはAI駆動設計を採用し、経営陣は好調な第1四半期を受けて通期ガイダンスを上方修正した。構造的な追い風として、パンデミック後のゴルフ参加者増加と底堅い高級消費支出が挙げられ、価格決定力と利益率の安定を支えている。キャラウェイの株価は6月15日時点で17.08ドルで取引され、実績PERは65.69倍、予想PERは37.59倍となっている。