AT&T Inc.

スペースXのスターリンクが直接携帯接続市場への参入を発表し、AT&Tなど大手通信会社の顧客を狙うことで、AT&Tのネットワーク投資が新たな衛星通信競争に対してどのような位置づけにあるのか、投資家の注目が高まっている。AT&Tは最近、ミシシッピ州立大学のデービス・ウェイド・スタジアムに新たなニュートラルホスト型分散アンテナシステムを導入してネットワークを拡張し、5G対応のAT&T amiGO Jr. Tab 2を発売、さらに11億ドルと12億ユーロの変動金利債の発行を完了した。同社の投資ストーリーでは、2029年までに1361億ドルの収益と183億ドルの利益を見込み、年間2.5％の収益成長と、現在の213億ドルから30億ドルの利益減少を必要としている。一部の強気なアナリストは、2029年までに約1390億ドルの収益と187億ドルの利益を予測しているが、スターリンクの参入はワイヤレスサービスの解約率や利益率に圧力をかける可能性がある。

スペースXのグウィン・ショットウェル社長は決算説明会で、スターリンク・モバイルが2027年末にサービスを開始し、AT&T、ベライゾン、Tモバイルから顧客を獲得することを目指すと発表した。この計画を受け、水曜日に3社の株価は下落したが、木曜日には反発し、Tモバイルが3.75％高、AT&Tが2.82％高、ベライゾンが1.12％高となった。Tモバイルのスリニ・ゴパランCEOはフィナンシャル・タイムズに対し、この脅威は誇張されており、衛星は携帯電話ネットワークを補完するものにとどまると述べた。スターリンクの現在の直接携帯電話向けサービスは、借用した約5メガヘルツの周波数帯域を使用しているが、FCCがスペースXによる総額196億ドルのエコースターの65メガヘルツの周波数帯域と地上利用権の取得を含む2件の取引を承認したことや、次世代モバイル衛星の10倍増計画を受けて、ショットウェル社長は、アップグレード後のサービスは約100倍の能力を持つ可能性があると述べた。アナリストは依然として懐疑的で、モフェットネイサンソンのクレイグ・モフェット氏はロイターに対し、5年以内に競争力のある直接消費者向けサービスを想像するのは極めて困難だと語った。ショットウェル社長は地上コンポーネントの必要性を認め、大型の鉄塔を建設するのではなく、スターリンクのアンテナ設置台に小型の携帯電話基地局を取り付ける計画を説明した。

スペースXのCEOイーロン・マスク氏は、スターリンクが将来的に年間1兆ドル以上の収益を生み出す可能性があると述べた。これは、ベンチャーキャピタリストのデビッド・フリードバーグ氏がポッドキャスト「オールイン」で示した強気の見方に応じたものだ。フリードバーグ氏は、スターリンクの加入者数が前年比倍増の1200万人に達し、接続収益が前年比66％増の42億9000万ドルに上ったと指摘。同事業が最終的に年間収益400億ドル、年間フリーキャッシュフロー300億ドルを達成する可能性があると試算した。マスク氏は、AIとロボット工学により帯域需要が大幅に増加するとし、通信市場が単に倍増するだけでも、スターリンクは中国以外の市場で少なくとも25％のシェアを獲得し、年間5000億ドル以上の収益につながると予想。さらに、スターリンクが世界のインターネットトラフィックの50％以上を運ぶ可能性もあり、その場合年間1兆ドル超の収益を生み出すこともあり得ると付け加えた。スペースXのグウィン・ショットウェル社長は、スターリンク・モバイルが2027年末にサービス開始予定で、AT&T、ベライゾン、Tモバイルから顧客を引き付ける可能性があると述べた。一方、TモバイルのCEOは、衛星接続は従来の携帯電話ネットワークを補完するものになるだろうと主張した。

スペースXの最新の決算説明会が通信株とエネルギー株に急激な動きをもたらした。幹部が地上波無線ネットワークと大規模な電力インフラの建設計画を明らかにしたためだ。グウィン・ショットウェル最高執行責任者は、スターリンクがAT&T、ベライゾン、Tモバイルの顧客をターゲットにすると述べた。これら3社の年間売上高は合計で約6000億ドルに上り、この発言を受けて各社の株価は下落した。ドイツテレコムのティモテウス・ヘットゲス最高経営責任者は市場の反応を認め、過剰反応だとしながらも、スペースXの野心を真剣に受け止めていると語った。一方、イーロン・マスク氏が20ギガワットの電力建設に言及したことで、天然ガス機器サプライヤーのGEベルノバとベーカー・ヒューズ、さらに電力供給会社のコンステレーション・エナジー、ネクステラ・エナジー、ビストラ、EQTコーポレーションの株価が上昇した。また、マスク氏がスペースXはエヌビディアのベラ・ルービン・アーキテクチャのみで構築すると述べたことでエヌビディア株も押し上げられ、エコースターが保有するスペースX株2億6180万株が直接的な恩恵を受けると強調された。

VoIP-Pal.com Inc.は、コロンビア特別区連邦地方裁判所から、AT&T、Verizon、T-Mobileに対するシャーマン法に基づく連邦反トラスト法違反の主張に焦点を当てた修正訴状を提出する許可を得た。修正訴状は60ページ以内に制限され、30日以内に提出される予定で、通信事業者とモバイルプラットフォーム提供者が独立系Wi-Fi通話プロバイダーを市場から排除したとの主張を詳述する。VoIP-Palは、係争中の4件すべての中心であるシャーマン法違反の主張に集中するため、RICO法違反の主張を含む複数の訴因を取り下げ、訴訟を簡素化する。エミル・マラクCEOは、修正訴状によって、被告らの行為がいかに競争を阻害し、VoIP-Palの市場参入を妨げたかがより明確に示されると述べた。

水曜日の米株先物は総じて上昇。ショッピファイは第2四半期の売上高が35.8億ドルと、アナリスト予想の34.5億ドルを上回り、プレマーケットで26％急騰した。一方、アドバンスト・マイクロ・デバイセズは売上見通しが投資家の期待に届かず8.8％下落した。ショッピファイの調整後1株利益は0.42ドルと予想を上回り、流通総額は前年比32％増、フリーキャッシュフローは6.54億ドルに拡大した。AMDの下げは、スペースXが自社の計算基盤をすべてエヌビディアのチップで構築すると発表したことでさらに加速し、AMDが主要なAI顧客を獲得する難しさが浮き彫りとなった。他の動きでは、イーライリリーが通期の売上見通しを上方修正し5.7％上昇、GEヘルスケアは第2四半期の業績が予想を上回り12.3％高、ディズニーは大幅な利益上振れと2026年度に90億ドルの自社株買い計画を発表し4.7％上昇した。下げ側では、ピンタレストが第3四半期の売上見通しの鈍化で9％下落、マッチ・グループは有料会員のさらなる減少見通しで10.2％安、無線通信のベライゾンとAT&Tは、スペースXが両社と直接競合し得る全国規模のモバイルサービス計画を明らかにしたことで、それぞれ2％超下落した。

米国の無線通信株が火曜日に急落した。スペースXが本格的なモバイルサービスを構築する計画を示唆し、スターリンクが最終的にベライゾン、AT&T、Tモバイルと直接競合する可能性が浮上したためだ。スペースXは昨年発表された2件の取引を通じて、エコースターから合計196億ドルで65メガヘルツの無線周波数帯域を取得し、スターリンクがモバイルに進出するために必要な電波を手に入れた。スペースXのグウィン・ショットウェル社長は決算後の電話会見で、スターリンクを真のモバイルサービスにするためのインフラを構築する計画であり、大手3社からかなりの数の顧客を引き離すと見込んでいると述べた。ベライゾンとAT&Tの株価は水曜日のプレマーケット取引で2％以上下落し、Tモバイルは1.3％下落した。このコメントは、スペースXが上場企業として初めて発表した決算報告と同時に行われた。第2四半期の収益は合計78億ドルで前年同期比92％増となったが、設備投資は前年同期の28億ドルから184億ドルに急増した。

T-Mobile USは、2026年の調整後フリーキャッシュフロー見通しを184億ドルから188億ドルの範囲に上方修正しました。これは、予想される現金所得税の減少を反映し、中間値で2億ドルの増加となります。同社はまた、通年のサービス収入を約770億ドル、コア調整後EBITDAを371億ドルから375億ドルとする見通しを再確認しました。このガイダンス引き上げは、第2四半期にポストペイドサービス収入が前年同期比13%増、コア調整後EBITDAが12%増、1アカウント当たりの平均収入が2%増となり、新規アカウント顧客の60%以上がプレミアムプランを選択したことを受けたものです。経営陣は、固定無線ブロードバンドの継続的な勢いと、光ファイバー合弁事業を通じた拡大を追加の成長ドライバーとして強調しました。同銘柄は現在、Zacks Rank #3（ホールド）であり、VerizonやAT&Tとの激しい競争の中で、短期的な投資見通しはバランスが取れていることを示しています。