FTI Consulting Inc

ジェンパクトが発表した第2四半期の売上高は13億4000万ドルで、前年同期比7.1%増、アナリスト予想を0.8%上回った。しかし、決算発表以降、株価は6.7%下落し、33.75ドルとなっている。同社は1株当たり利益も予想を上回り、通期のアドバンスト・テクノロジー・ソリューションズ部門の売上高成長率見通しを少なくとも25%に引き上げた。これは、追跡対象となっているビジネス・プロセス・アウトソーシングおよびコンサルティング関連8銘柄の中で最も高いガイダンス引き上げとなる。最も好調だったのはヒューロン・コンサルティング・グループで、売上高は4億7500万ドル、前年同期比15.4%増、予想を3.2%上回り、株価は23.8%上昇して150.24ドルとなった。最も低調だったのはコンセントリックスで、売上高は24億6000万ドル、前年同期比1.9%増で予想と一致したものの、翌四半期の1株当たり利益見通しを下回り、通期売上高見通しもわずかに未達となり、株価は25ドルで横ばいだった。タスカスは売上高3億890万ドル、前年同期比5%増、予想を3.9%上回り、株価は9.1%上昇して6.90ドルとなった。FTIコンサルティングは売上高9億9350万ドル、前年同期比5.3%増で予想と一致したが、1株当たり利益は予想を大幅に下回り、株価は10.5%下落して152.60ドルとなった。

FTIコンサルティングのエコノミック・コンサルティング部門は、米国の独占禁止法コンサルティング市場でシェアを落とし、同社の売上高を圧迫している。これを受け、シカモア・ミッドキャップ・バリュー・エクイティ戦略は投資テーゼを再検討中だ。2026年第2四半期の投資家向けレターで、同戦略はFTIの2026年第1四半期の一株当たり利益がアナリスト予想を大きく下回ったと指摘した。販売費および一般管理費の増加が2026年後半まで続く見通しである一方、経営陣はエコノミック・コンサルティング部門の回復には複数四半期かかる可能性があると示唆した。明るい材料としては、取締役会が自社株買いプログラムに3億700万ドルの追加枠を承認し、2026年通期の業績見通しを据え置いた。FTIコンサルティングの株価は2026年8月12日に152.68ドルで取引を終え、時価総額は42億2000万ドル。1カ月のリターンはマイナス8.37%、52週では9.98%の下落となっている。

FTIコンサルティングの株価は、2026年第2四半期の調整後1株当たり利益が2.16ドルとなり、ザックス・コンセンサス予想の2.09ドルを3.4%上回ったものの、決算発表以降4.1%下落した。売上高は前年同期比5.3%増加したが、純利益は19.4%減の5780万ドル、調整後EBITDAは6.4%減の1億450万ドルとなった。これは直接コストと販管費の増加が成長を相殺したためだ。同社は2026年の売上高見通しを39億4000万ドルから41億ドルに据え置き、GAAP基準の1株当たり利益見通しを8.70ドルから9.30ドルに引き下げた。これは訴訟関連の特別費用を理由としている。コーポレートファイナンス部門とテクノロジー部門の売上高はそれぞれ8.5%と18.4%増加し、エコノミックコンサルティング部門は第1四半期から7.5%の増収で順次改善した。FTIコンサルティングは260万株を3億9090万ドルで自社株買いし、四半期中に1億4100万ドルのフリーキャッシュフローを生み出した。

FTIコンサルティングの株価は過去6カ月で13.8%下落し150.63ドルとなり、S&P500の10.9%上昇を下回った。ストックストーリーのアナリストは当面この銘柄を避けるよう推奨している。同社の年率換算売上高成長率は過去2年間で3.6%に減速し、5年平均を下回った。一方、1株当たり利益は5年間で年平均5.7%の伸びにとどまり、8.8%の売上高成長率を下回ったことで、1株当たりの収益性低下を示唆している。フリーキャッシュフローマージンは同期間に2.1ポイント低下し、直近12カ月ベースで6.6%となり、資本集約度の上昇に対する懸念が高まっている。株価は予想株価売上高倍率1.1倍で取引されており、バリュエーションを判断するのに十分な利益予想が得られないことから、ストックストーリーは他により良い投資機会があると見ている。