Figs Inc

FIGSの株価は、売上高の伸び加速と収益性改善が続いた四半期を受け、過去3カ月で25%急騰した。2026年第2四半期の純収益は前年同期比28.8%増の1億9660万ドルとなり、25%超の成長は3四半期連続。スクラブウェアは27%増、非スクラブウェアは40%増、米国収益は22%増、海外収益は67%増だった。アクティブ顧客数は13%増の310万人、平均注文額は9%増の過去最高127ドル、直近12カ月のアクティブ顧客当たり純収益は10%増の過去最高229ドルに達した。調整後EBITDAマージンは、経費レバレッジ、価格設定、定価販売の増加、返品率低下に支えられ、前年同期の12.9%から18.6%に拡大。同社は2026年通期の収益成長見通しを従来の14～16%から約20%に引き上げたが、今後は前年同期の33%成長との比較や、ヨルダンの製造委託先からの輸入を阻止する米国税関・国境警備局の命令への対応など、厳しい局面に直面する。株価の予想PERは46.35倍で、業界平均の15.28倍を大きく上回っており、成長鈍化の許容度は小さい。

フィグス株は4日続伸。第2四半期決算がウォール街の予想を大きく上回った。医療用スクラブのサプライヤーである同社は、GAAPベースの純利益が前年同期比300％増となり、決算発表日に株価は約27％急騰した。バークレイズのアドリエンヌ・イー氏とキーバンクのアシュリー・オーウェンズ氏はともに目標株価を20ドルに引き上げ、現在の水準から36％の上昇余地があると示唆した。フィグスは過去12カ月で9700万ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、企業価値対フリーキャッシュフロー倍率は22倍で取引されており、成長率を考慮すると割安と見る投資家もいる。

FIGSはヘルスケアアパレルをより広範な投資ストーリーへと変貌させつつある。純収益は前年同期比28%増の1億5990万ドルに達し、アクティブ顧客数は初めて300万人を突破した。スクラブウェアは27%増で純収益の79%を占め、非スクラブウェアは31%増で21%を占めており、レイヤリング、フィット感、素材、使用シーンを軸に、より幅広いヘルスケア向けワードローブを構築する戦略を反映している。同社はまた、コミュニティハブを通じたオムニチャネル成長をテストしており、来訪者の約40%がブランド初体験であり、病院や医療機関向けのTEAMSを通じても展開している。海外純収益は2830万ドルに達し、前年同期比49.9%増となった。現在85市場で事業を展開しており、2024年末の32市場から拡大したが、関税やサプライチェーンコストの影響で粗利益率の改善は10ベーシスポイントにとどまり、67.7%となった。同銘柄のザックスランクは3、つまり「ホールド」で、モメンタムスコアはA、バリュースコアはDである。