Griffon Corporation

グリフォン・コーポレーションは、2026年度第3四半期の売上高が4億8140万ドルとなり、前年同期比7%増だったと発表した。価格と構成比の好転が6%、数量の増加が1%寄与した。調整後EBITDAは2%増の1億2480万ドル、調整後1株当たり利益は前年同期の1.39ドルから1.51ドルに上昇した。同社はオーストラレーシア事業と北米事業の合弁会社を閉鎖した後、純粋な建材事業会社への移行を完了し、現金2億8100万ドルと手形2億1000万ドルを受け取り、少数株式を保持した。グリフォンは四半期終了後、タームローンBの残高2億8500万ドルを完済し、純負債対EBITDA倍率の新たな目標レンジを1.5倍から2.5倍に設定した。経営陣は通期の売上高見通し18億ドル、調整後EBITDA見通し4億5800万ドルを据え置き、予想支払利息を9300万ドルから8000万ドルに引き下げた。

グリフォンは、住宅用ガレージドアのクロペイと関連製品で強い需要が見られ、同時に商業建設製品の健全な活動からも恩恵を受けている。多角化された製造事業と航空宇宙・防衛分野への露出がさらなる勢いを加えている。株価は前回95.92ドルで取引を終え、過去1週間で5.3％、過去1カ月で11.0％のリターンを記録し、年初来では27.8％、過去1年間では34.8％の上昇となっている。事業の複数の部分が同時に追い風となっており、同社がこの勢いを今後の業績と資本配分の決定にどう活用するかに注目が集まっている。

ザックス・エクイティ・リサーチは、良好な業界動向の恩恵を受ける多角化事業銘柄として、3M、グリフォン、GPGI、パブリック・ポリシー・ホールディング・カンパニーを挙げている。ザックスの多角化事業業界は、製造業セクターの強化から追い風を受けており、5月のISM製造業PMIは54%に達し、航空宇宙、防衛、住宅・建築製品分野で堅調な需要が見られる。しかし、サプライチェーンの混乱は依然として懸念材料であり、ISMサプライヤー納期指数は7か月連続で納期の遅れを示している。同業界のザックス業界ランクは100で、247業界中上位40%に位置するが、過去1年間ではS&P 500を下回り、5.8%下落したのに対し、同指数は23.3%上昇した。注目銘柄のうち、GPGIはザックスランク1（強い買い）、3M、グリフォン、パブリック・ポリシー・ホールディングはそれぞれザックスランク2（買い）となっている。

グリフォンとフォーチュンブランズの株価が急騰した。上下両院で超党派の「21世紀住宅への道法」が可決されたことを受けての動きで、これは1990年以来最も重要な連邦住宅供給法案となる。グリフォンは5.2%上昇、フォーチュンブランズは8.3%上昇した。この法案は、規制緩和や環境審査の合理化、プレハブ住宅規則の近代化、そして350戸以上の一戸建て住宅を所有する機関投資家による既存住宅の追加購入禁止などを通じて、住宅建設業者の取扱量を押し上げることを目指している。この法案は、依然として買い手の需要を強く制約している約6.5～6.8%の30年固定住宅ローン金利には対処していないが、建設コストと摩擦を引き下げる一方、350戸の上限が需要を新築建設へと誘導する。さらに好材料として、同業のKBホームが第2四半期の売上高を11億1000万ドルと発表し、市場予想の11億ドルを上回ったほか、10年物米国債利回りが4.5%を下回り、価格面での懸念がある中でも新築建設への堅調な需要を示唆した。