Quidel Corporation

アボット・ラボラトリーズの診断事業は、呼吸器系検査の需要が依然として弱いことから、がん診断部門への依存度を高めている。2026年第2四半期、迅速・分子診断の売上高は、例年より弱い呼吸器感染症シーズンの影響で、比較可能ベースで8%減少した。一方、がん診断の売上高は13%増加し、コロガードの10%台半ばの伸びが寄与した。同業のクイデルオーソは、2026年上半期の総収入に占める呼吸器関連製品の割合が前年同期の13%から9%に低下したと報告した。また、ダナハーの診断事業の中核収入は2026年第1四半期に4%減少した。アボットの株価は過去1年間で11.6%下落しており、今後12カ月の予想株価売上高倍率は3.81倍と、業界中央値の2.81倍を上回っている。

クイデルオーソは第2四半期決算を受け、2026年の見通しを大幅に引き下げた。中国での購買が弱含み、経営陣が呼吸器シーズンについてより保守的な前提を採用したためだ。同社は2026年の売上高を従来の27億～27億5000万ドルから25億2000万～26億ドルに引き下げ、調整後EBITDA見通しも6億1500万～6億3000万ドルから5億4000万～5億6000万ドルへ、調整後1株当たり利益予想も1.80～2.00ドルから0.65～0.90ドルへと下方修正した。経営陣は中国の体外診断薬価格ガイドライン第2次草案を理由に挙げた。対象製品が拡大され、パイロット地域が3省から6省に広がったことで、顧客が想定より早く在庫を減らしたという。クイデルオーソはまた、計画の基準として平均的な呼吸器シーズンを使うのをやめ、下半期の呼吸器環境は過去のシーズンの下限に近づくと想定している。第2四半期のラボ部門売上高は前年同期比3.6％増、免疫血液学は1.4％増、ポイントオブケアは報告ベースで16.3％増だったが、2026年上半期の営業活動によるキャッシュ流出は1億4360万ドルに上り、総負債は第1四半期末の26億9000万ドルから四半期末には28億9000万ドルに増加した。

クイデルオーソ・コーポレーションの中国以外の中核診断事業は、第2四半期に恒常為替レートベースで6%成長したが、中国事業の見通し悪化と財務圧力により、投資判断は引き続き制約されている。中国の売上高は報告ベースで18.7%減、恒常為替レートベースで23.3%減となり、体外診断薬の価格ガイドライン改定を前にした販売業者の仕入れ鈍化と、予想を上回る在庫削減が影響した。調整後EBITDAは前年同期比21%増の1億2900万ドルとなった一方、調整後粗利益率は130ベーシスポイント低下し44.4%となった。同社は四半期末時点で現金1億2340万ドルに対し、総負債28億9000万ドルを抱え、2026年上半期の営業活動によるキャッシュフローは1億4360万ドルの支出となった。クイデルオーソは4月のレックス・ダイアグノスティクス買収を受けて、分子診断戦略をヌレクサへとシフトしているが、アボット・ラボラトリーズやダナハー・コーポレーションといった競合に対する採用拡大は確実ではない。同社株はザックス・ランク5、つまり強い売り推奨で、バリュースコアはBだが、グロースとモメンタムのスコアはFとなっている。

シンプリー・ウォール・ストリートは、クイデルオーソの1株当たり公正価値予想を20.50ドルから12.00ドルに引き下げた。これは成長期待の低下を反映したものだ。今回の改定は、売上高成長率の前提を3.76%から0.81%に引き下げ、将来の予想PERを5.66倍から3.60倍に引き下げた一方、純利益率の前提は12.13%にわずかに引き上げ、割引率は12.54%に引き上げたことによる。アナリストの目標株価は現在12ドルから18ドルの間に集中しており、シティは投資判断を中立に据え置きながら目標株価を13ドルから18ドルに引き上げ、JPモルガンはアンダーウェイト評価で12ドルの目標株価を設定した。この見解の相違は、クイデルオーソの成長軌道と実行リスクをめぐる不確実性が続いていることを浮き彫りにしている。

QuidelOrtho Corporationが発表した2026年第2四半期の調整後1株当たり利益は13セントで、Zacksコンセンサス予想を425％上回り、売上高は6億3090万ドルで予想を2.65％上回りました。しかし同社は、中国での持続的な低迷と呼吸器系検査の見通し悪化を理由に、2026年通期の売上高見通しを従来の27億～27億5000万ドルから25億2000万～26億ドルに引き下げました。調整後EBITDA見通しは6億1500万～6億3000万ドルから5億4000万～5億6000万ドルに、調整後1株当たり利益見通しは1.80～2.00ドルから65～90セントにそれぞれ下方修正されました。この見通し引き下げを受け、金曜日の取引で株価は約25％下落しました。

クイデルオーソの株価は過去6カ月で40.6%下落し、16.68ドルとなった。四半期決算の軟調さが要因だ。同社の恒常為替レートベースの売上高は、過去2年間で年平均3.4%減少しており、競争圧力や市場飽和の可能性を示唆している。フリーキャッシュフローマージンは5年間で23ポイント低下し、直近12カ月ベースでマイナス6%となった。投下資本利益率も大幅に低下している。現在の株価は予想利益の8.7倍で取引されているが、アナリストは不安定なファンダメンタルズがさらなる下落リスクをもたらす可能性があると警告している。

QuidelOrtho Corporationは2026年6月下旬、ラッセル3000成長株指数、2000成長株指数、2500成長株指数、3000E成長株指数、小型株総合成長株指数など、複数のラッセル成長株ベンチマークから除外された。同社はまた、Masimoの元財務責任者Micah Youngを2026年7月6日付で新最高財務責任者兼主要財務責任者に任命した。指数からの除外は短期的な株価や流動性の変動をもたらす可能性がある一方、Youngの他の医療技術企業での財務・資本配分の経験は、QuidelOrthoがコスト削減やバランスシートの強靭化をどの程度積極的に追求するかに影響を与える可能性がある。QuidelOrthoは最近、純損失を計上し、2026年の売上高見通しを27億ドルから27億5000万ドルの間に下方修正した。