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キャリートレードで香港ドルに下落圧力、1ドル＝7.85香港ドルの下限に接近
投資家がキャリートレードに殺到し、香港ドルを売って米ドルを買う動きが強まったことで、香港ドルは1米ドル＝7.85香港ドルという、香港のリンク為替制度における下限に近い水準まで下落している。デポジトリー・トラスト・アンド・クリアリング・コーポレーションのデータによると、水曜日時点で、想定元本1億ドル以上の契約について、米ドル・香港ドル通貨ペアのコールオプションの取引量はプットオプションの約4倍に達した。これは、投資家が香港ドルの一段安に賭け続けていることを示している。一方、香港ドルは水曜日の取引を1米ドル＝7.8409香港ドルとほぼ変わらずで終えた。米財務省が長期国債の買い戻し規模を拡大すると発表した後、米ドルが主要通貨の大半に対して下落したにもかかわらずである。重要な要因は、米国と香港の金利差が依然として大きいことだ。米国の1カ月物SOFRは約3.65％であるのに対し、同程度の期間のHIBORは約2.63％となっており、投資家がこの金利差から収益を得る機会が開かれている。東亜銀行のストラテジストは、特に為替の変動率が低い状況では、金利差は依然として魅力的だと指摘する。ただし、香港ドルが取引バンドの下限に近づくと、一部の投資家は米ドル・香港ドルのロングポジションを利益確定のために売り始め、その結果、香港ドルは過去1週間で部分的に持ち直した。シティグループの外国為替トレーディング責任者によると、一部の投資家は利益を確定するために米ドル・香港ドルのロングポジションを縮小しており、米ドル・香港ドルが押し目をつければ再びポジションを構築する用意があるという。それでも市場では、投資家全体のポジションが香港ドルに対する米ドル高に傾いたままであることから、今後数週間のリスクは米ドル・香港ドルが7.85に達する方向に偏っているとの見方が多い。