Viking Holdings Ltd

バイキング・ホールディングスは割引キャッシュフロー評価ではやや割安とみられ、推定内在価値は1株あたり約107ドルで、現在の株価を約13.3%上回る。直近12カ月のフリーキャッシュフローは約13億1000万ドルで、モデルは事業の継続的な拡大を前提としている。ただし、株価はPER約30.8倍で取引されており、ホスピタリティ業界平均の約23.8倍、同業他社平均の約20.8倍を上回る一方、社内の適正PERは約33.6倍と試算されている。バイキング・ホールディングスはシンプリー・ウォール・ストリートのバリュエーションチェックで6項目中2項目しか満たしておらず、明確な割安銘柄とは言えない。同社は最近、2026年第2四半期決算を発表し、需要の堅調さと船隊の拡大を示した。2025年の輸送能力の96%、2026年の輸送能力の55%がすでに高い運賃で販売済みとなっている。

バイキング・ホールディングスは2026年第2四半期の売上高を22億ドルと発表しました。前年同期比16.5%増で、調整後EBITDAは7億4800万ドル、18.2%増となりました。純利益は5億8800万ドルで、前年同期比1億4800万ドルの改善、調整後EPSは1.31ドルで33%増でした。同社によると、2026年の先行予約は64億ドルに達し、前年同期比13%増、稼働率は96%に達しています。一方、2027年の先行予約は47億ドルで21%増、稼働率は53%となっています。経営陣は、欧州の河川における歴史的な低水位が第3四半期のリバークルーズ旅客クルーズ日数の50%以上に影響を及ぼし、そのうち10%から12%がキャンセルされたと述べました。影響を受けた乗客に発行されたバウチャーの財務的影響は2027年と2028年まで及ぶ見込みです。同社はこうした混乱にもかかわらず、2027年に向けて中単位のイールド成長という目標を維持しています。

バーンスタインのアナリスト、リチャード・クラーク氏はバイキング・ホールディングスに買い推奨を再表明し、目標株価を120ドルに設定しました。これは現在の水準から16％の上昇余地を示唆しています。同社は、イラン和平合意を受けて原油価格が下落する中、旅行需要が増加すると見ています。バイキング・ホールディングスは最近、ライン川の一部クルーズでツェッペリン飛行船ツアーを含む、新しいヨーロッパのリバークルーズ体験を開始しました。これに先立ち、トゥルーイスト・ファイナンシャルは同株をホールドから買いに格上げし、目標株価を75ドルから102ドルに引き上げました。ラグジュアリー、リバー、エクスペディションクルーズに対する前向きなセンチメントを理由に挙げています。

バイキング・ホールディングスは、ドイツのマイヤー・ネプトゥン・ヴェルフト造船所で建造された2隻の新造リバーシップ、「バイキング・アンナル」と「バイキング・フィヨルヴァル」の引き渡しを発表した。「バイキング・アンナル」はライン川、マイン川、ドナウ川のクルーズに就航し、190名の乗客を収容可能。一方、「バイキング・フィヨルヴァル」はセーヌ川ルートを運航し、パリでの専用接岸権を持ち、定員は168名となる。これらの新造船はバイキングの拡大計画の一環であり、2028年までにさらに22隻のリバーシップ、2031年までに9隻のオーシャンシップ、そして2031年までに2隻の探検船を導入する予定である。

ノルウェージャンクルーズラインが発表した第1四半期の売上高は23億3000万ドルで、前年同期比9.6％増となったものの、アナリスト予想を1.2％下回りました。一方、1株当たり利益は予想を上回りました。通期のEBITDA見通しはアナリスト予想を下回り、まちまちの四半期となりました。対象となった一般消費財の旅行・バケーションプロバイダー19社の合計売上高はコンセンサスを1.6％上回りましたが、翌四半期の売上高見通しは予想を8.1％下回りました。セイバーはグループで最も好調な結果を残し、売上高7億6030万ドルは予想を4.4％上回りました。デルタ航空は売上高158億5000万ドルで予想を上回ったものの、EPSと翌四半期見通しは大幅に下回りました。バイキングは同業他社の中で最も速い17.5％の前年同期比売上高成長を達成し、トラベル・アンド・レジャーは売上高9億6100万ドルで予想と一致しました。