Delta Air Lines Inc

デルタ航空とユナイテッド航空は、イスラエルへの運航をさらに再開しています。これは、米国の航空会社が安全保障上の懸念から繰り返し撤退してきた市場に対する信頼の高まりを示しています。デルタ航空は9月6日からニューヨーク発テルアビブ行きの毎日運航を再開し、ユナイテッド航空は来春にサンフランシスコ発の運航を追加します。デルタ航空の再開は慎重で、アトランタ発テルアビブ行きは12月18日まで運休が続き、ボストン発は追って通知があるまで運休となります。ユナイテッド航空は3月28日からサンフランシスコとテルアビブ間を週3便運航する予定で、ニューアーク、シカゴ、ワシントン・ダレスからの既存便に追加されます。一方、アメリカン航空はイスラエル便を2027年3月27日まで運休としており、デルタ航空とユナイテッド航空の直接的な競争は少なくなっています。投資家にとって、イスラエル自体が両航空会社の全体的な収益を大きく変える可能性は低いですが、運航再開は重要です。長距離国際線とプレミアム旅行が重要な収入源であり、需要が堅調に推移すれば、限られた供給が価格を支える可能性があるからです。

デルタ航空のエド・バスティアンCEOは、人工知能によって同社の収益性が最大50%向上し、利益率が現在の約10%から15%に引き上げられる可能性があると述べた。デルタ航空はすでにAIを使った運賃設定の試験を進めており、2025年7月時点で同社の航空券の3%にこの技術が影響を与えており、同年末までに20%に引き上げる目標を掲げている。同社はAI価格設定企業フェッチャーと協力しており、グレン・ハウエンスタイン社長はこの技術を、将来的に運賃設定と在庫管理を個人別のオファー管理へと統合し得るスーパーアナリストと評している。マーク・ワーナー上院議員、ルーベン・ガジェゴ上院議員、リチャード・ブルーメンソール上院議員は、AIが個人データに基づく個人別価格設定につながる可能性についてデルタ航空に質問したが、同社は運賃設定に個人情報は使用しておらず、差別的な価格設定には一切容認しない姿勢だとしている。

バークシャー・ハサウェイのCEOグレッグ・エイベルは、2026年第2四半期にデルタ航空の保有株を44%増やし、2026年6月30日時点で5732万株、53億6859万1200ドル相当に引き上げたことが、2026年8月14日付の13F報告書で明らかになった。1751万544株の買い増しは、バークシャーがデルタ航空の新規ポジション3980万9456株、約26億5000万ドルを取得したわずか1四半期後に行われ、デルタ航空はアルファベットに次ぐ四半期最大の買い増し銘柄となり、ポートフォリオ内で唯一の航空会社となった。この動きは、ウォーレン・バフェットが長年抱いてきた航空会社への懐疑的な見方を覆すもので、バフェットは2007年の株主向け書簡で航空業界を「底なし沼」と有名な表現で呼んでいた。ただしデルタ航空は現在、収益の61%をプレミアム、ロイヤルティ、アメリカン・エキスプレスの報酬から得ている。デルタ航空は2026年度の調整後EPS見通しを6.50ドルから7.50ドル、フリーキャッシュフローを30億ドルから40億ドルと据え置き、2026年6月18日に1株当たり配当を0.1875ドルから0.215ドルへ増配すると発表した。

バークシャー・ハサウェイのグレッグ・アベル最高経営責任者は先四半期、上場企業9社に約235億ドルを投じ、同複合企業は2022年以来初めて株式の純買い越しとなった。最大の投資はアルファベットで、6月に100億ドルの私募による取得に加え、市場で50億ドルから70億ドルを追加購入し、バークシャーで3番目に大きな上場株式保有となった。その他の米国株ではメイシーズ、デルタ航空、レナー、ニューヨーク・タイムズに加え、D.R.ホートンを新規に取得した。一方、これまでの開示で日本の商社である三菱商事、丸紅、住友商事への出資比率を引き上げたことが明らかになっている。記事ではアルファベットが最も優れた投資先だとし、5140億ドルの契約済み受注残、クラウド事業の営業利益率が35.6%に拡大していること、予想PERが16.5倍であることを挙げている。

バークシャー・ハサウェイは2026年第2四半期にアルファベット株を大幅に増やし、保有株数を83%増の約1億600万株とした。6月末時点の評価額は380億ドル近くに達し、アルファベットはアップル、アメリカン・エキスプレスに次ぐ、バークシャーの米国株ポートフォリオで第3位の保有銘柄となった。バークシャーはまた、デルタ航空の保有株も四半期中に44%増やし、6月30日時点で約54億ドルとした。D.R.ホートンの新規ポジションを立ち上げ、レナーとメイシーズの保有を大幅に増やす一方、キャピタル・ワンとニューコアの保有をおよそ半減し、バンク・オブ・アメリカとクローガーを削減した。バークシャーは自社株買いも45億ドル実施し、2021年以来で最大の四半期買い戻しとなった。

デルタ航空は、オースティン空港での存在感を拡大し、同市を新たなハブ空港として確立する可能性に向けた最初の動きを見せている。同社はオースティン発着でデンバー、マイアミ、コロンバス、カンザスシティへの路線を追加し、サンフランシスコとインディアナポリスへの便数を増やしたほか、昨年にはオースティンに常設の客室乗務員基地を開設した。デルタ航空はまた、オースティンからフランスのパリへの初の直行便も就航させる。現在、同社はオースティンから1日65便を運航しており、オースティン・バーグストロム国際空港の年間利用者数は過去10年間で80％以上急増し、2200万人弱に達している。同空港は、より多くの便と乗客に対応するため、総額50億ドル規模の複数年にわたる段階的な拡張工事を進めている。

規制当局への提出書類によると、バークシャー・ハサウェイは6月30日時点でデルタ航空の保有比率を従来の6.1%から8.7%に引き上げた。これによりデルタ航空は、同複合企業がパンデミック中に米大手航空会社の持ち分を売却した後、現在唯一保有する航空会社となった。保有拡大は、燃料費や輸送能力の問題、旅行需要の変化に業界が取り組む中で、デルタ航空への信頼を示すものだ。提出書類は6月30日時点の保有状況を反映したもので、バークシャーがその後持ち分を変更したかどうかは示していない。

バークシャー・ハサウェイは2026年第2四半期にデルタ航空の保有株を44%増やし、6月末時点で5730万株、約54億ドル相当に引き上げた。これは、グレッグ・アベルが1月にウォーレン・バフェットから引き継いで最高経営責任者に就任して最初の四半期となった2026年3月末時点で、約26億ドル相当のデルタ株を築いていた初期の購入に続く動きだ。デルタは第2四半期に過去最高の売上高177億ドルを計上し、前年同期比14%増、税引前利益は14億ドル、1株当たり利益は1.56ドルだった。同航空は通年の1株当たり利益を6.50ドルから7.50ドルと見込んでおり、前年比20%の成長を示すとともに、フリーキャッシュフローは30億ドルから40億ドルを見込んでいる。

ユナイテッド航空は昨年、デルタ航空に対し、米国で最も価値の高い航空会社2社を統合する合併を打診したが、協議は進展しなかった。ユナイテッド航空のスコット・カービーCEOがデルタ航空のエド・バスティアンCEOに直接電話で提案し、デルタ航空の経営陣は予備的なデューデリジェンスの一環としてこの提案を協議した後、両社とも次の段階に進んだ。この打診は7月26日に公になり、同日ユナイテッド航空の株価は3.51%上昇して119.42ドル、デルタ航空の株価は3.49%上昇して86.25ドルとなった。この取引は独占禁止法の観点から不可能と広く見られていたが、一部のビジネスリーダーは第2次トランプ政権がこれまで考えられなかったような統合を認める可能性に期待していた。カービーCEOは今年初めにアメリカン航空との合併案も打診したが、アメリカン航空のCEOは反競争的だとして公に拒否した。

追跡データによると、世界の商業便は7月23日、1日あたりの過去最高となる15万3359便に達し、米大手航空会社の株価を押し上げている堅調な需要を浮き彫りにした。デルタ航空、ユナイテッド航空ホールディングス、サウスウエスト航空はいずれも7月に好調な第2四半期決算を発表し、デルタは売上高と利益が予想を上回り、2026年通期の収益を約730億ドルと、2025年比で15％増を見込んでいる。ユナイテッドは通期の1株当たり利益見通しを9～11ドルに引き上げ、サウスウエストは1株当たり利益0.94ドル、売上高87億2000万ドルとアナリスト予想を上回った。好業績にもかかわらず、ジェット燃料費の上昇はリスクであり、ユナイテッドは燃料価格の高騰で今年の費用が最大60億ドル増加する可能性があると警告し、サウスウエストはこれに対応して運賃を引き上げたと述べている。ジェット燃料費は通常、航空会社の営業費用の20～30％を占め、ペルシャ湾の緊張に伴うさらなる急騰は逆風となり得る。

グレッグ・アベル氏はバークシャー・ハサウェイのCEOに就任した最初の四半期に、ウォーレン・バフェット氏が始めた15の株式ポジションを売却し、独自の道を進む意向を示した。売却対象には、ビザ、マスターカード、アマゾンといった長期保有の勝ち組銘柄に加え、プール・コーポレーション、ディアジオ、ドミノ・ピザなどの最近の不振銘柄も含まれた。アベル氏の最大の新規購入はアルファベットで、配当利回りはわずか0.2％に過ぎない。また、デルタ航空を追加購入する一方で、ラマー・アドバタイジング、ディアジオ、プールといった高利回り銘柄を売却した。バークシャーの現金保有高は四半期で3733億ドルから3974億ドルに増加し、アベル氏が配当収入よりも現金蓄積を優先していることを示唆している。これらの動きは、アベル氏が市場平均を上回るリターンを期待できない場合、過去のパフォーマンスに関係なくポジションを解消することをためらわないことを示している。

GEエアロスペースの商用エンジン・サービス部門の収入は、2026年第2四半期に前年同期比27％増の97億3000万ドルに急増しました。これは、堅調なアフターマーケット需要と機器納入の増加が要因です。サービス収入は26％増加し、内製ショップ訪問収入は25％増、スペアパーツ収入は25％超の伸びを示しました。一方、機器収入は30％増加し、ユニット数量が26％増加しました。これにはLEAPエンジンの納入が24％増加したことが含まれます。同部門の総受注高は18％増の129億3000万ドルとなり、同社は最近、Jet2、コパ航空、ライアンエアー、ユナイテッド航空、デルタ航空との間で大型エンジン受注およびサービス契約を獲得しました。2026年通期について、GEは同部門の調整後収入が約20％成長すると見込んでいます。GEエアロスペースの株価は過去3か月で23.4％上昇し、業界平均の8.6％を上回っていますが、予想PERは44.20倍と、業界平均の34.03倍を上回る水準で取引されています。

エールフランスKLMは、ポルトガルの国営持ち株会社パルプブリカからTAPポルトガル航空の44.9%から49.9%を取得する拘束力のある提案を提出し、同国のフラッグキャリアの民営化における決定的な一歩を踏み出した。この提案は、旅客輸送、貨物、ロイヤルティ、整備・修理・オーバーホール事業を網羅する包括的な戦略計画に裏付けられており、20年以上のパートナーであるTAPメンテナンス＆エンジニアリングと共にポルトガルに新たなMRO施設を開発することに重点を置いている。エールフランスKLMの合弁パートナーであり株主でもあるデルタ航空はこの入札を支持しており、エールフランスKLMが選定された場合、TAPとの間で相互コードシェアやロイヤルティ特典を含む戦略的商業契約の交渉を速やかに開始する。この計画は、リスボンを南欧の独自のハブとして位置づけ、南北アメリカやアフリカへの接続性を強化し、TAPのブランド、経営陣、ポルトガル国内の本社を守りながら、同社をグループのグローバルネットワークに統合することを構想している。エールフランスKLMのベンジャミン・スミスCEOは、この提案はTAPとポルトガルのための長期的な計画であり、欧州のグローバル航空チャンピオンを創出し、欧州の主権を支えることを目指すと述べた。

Simply Wall Stはデルタ航空の公正価値推定を81.81ドルから105.52ドルに引き上げ、29%の上昇で、最近のアナリスト目標株価の高値圏に近づいた。この改定はデルタの第2四半期決算とコメントを受けたもので、同社は収益、マージン構造の改善、プレミアムおよびロイヤルティ収入源の貢献拡大を挙げている。モルガン・スタンレー、ゴールドマン・サックス、ウェルズ・ファーゴを含む複数のウォール街企業が目標株価を90ドルから125ドルの範囲に引き上げ、強い旅行需要、ジェット燃料価格の低下、デルタの高収益ロイヤルティプログラムをしばしば指摘している。しかし、レイモンド・ジェームズは目標株価を80ドルから104ドルに引き上げつつ、投資判断を「強い買い」から「アウトパフォーム」に引き下げ、最近の株価上昇で短期的なバリュエーションの上昇余地が縮小したと指摘した。シティとバークレイズも、航空株の上昇はすでに多くの期待される好材料を織り込んでおり、投資家は価格設定と需要動向が引き続き維持されることの確認を求める可能性があると警告した。

GEエアロスペースとデルタ航空のバリュエーション格差は、市場がデルタを誤って評価している可能性を示唆している。デルタは、景気循環の影響を受けやすいメインキャビンの発券収入を超えて、収益源を大幅に多様化している。直近の四半期では、デルタのプレミアムキャビン収入は69億2000万ドルと、メインキャビン収入の68億5000万ドルを上回り、ロイヤルティ旅行特典が12億5000万ドル、旅行関連サービスが5億8900万ドルを加えた。つまり、旅客収入156億ドルのうちメインキャビンが占める割合は44％未満となった。その他収入には、提携クレジットカード報酬の大部分が含まれ、50％増の39億ドルに急増した。市場は伝統的に、GEエアロスペースに対しては、設置済み航空機エンジンからの経常的なサービス収入への期待からプレミアム評価を与え、デルタは景気循環性の高い銘柄として評価してきたが、デルタの進化する収益構成はその前提に疑問を投げかけている。

米国とイランの軍事衝突が一時停止したとの報道を受け、世界の原油価格が急落し、大手航空会社やクルーズ運航会社の株価が急騰した。北海ブレント原油先物は6％以上下落して1バレル約90ドルとなり、旅行会社にとって最大の変動費の一つである燃料コストが大幅に縮小した。ロイヤル・カリビアンは1.4％高、カーニバルは2.1％高、ノルウェージャン・クルーズラインは2.8％高、アメリカン航空とデルタ航空はそれぞれ1.7％上昇した。中東情勢の緊張緩和により、投資家は運営コストの低下と債券利回りの低下を織り込み、燃料価格に敏感でベータ値の高い旅行株へのリスクオン・ローテーションが引き起こされた。

デルタ航空の株価は過去12か月で約50%上昇し、S&P500のトータルリターン約18%を大きく上回った。この上昇は投機的な取引ではなく、業績改善が原動力となっており、同社は航空燃料費が前年比16億5000万ドル増加したにもかかわらず、営業利益の減少を2億3800万ドルに抑えた。経営陣は通期の1株当たり利益見通しを6.50ドルから7.50ドルと再確認し、現在ではファーストクラスの販売とアップグレードによる収入がメインキャビンのチケット収入を上回るプレミアム化戦略がこれを支えている。利益が予想の上限に達し、株価が予想PER15倍に再評価されれば、株価は約112.50ドルに達し、現在の水準から37%以上の上昇余地があることになる。

電動空飛ぶタクシー開発企業のジョビー・アビエーションの株価が約7％上昇した。ヴァージン・アトランティック航空との複数年商業契約を締結したことが材料視された。この契約により、ヴァージン・アトランティックは英国におけるジョビーの空飛ぶタクシーサービスの独占航空会社パートナーとなり、顧客はヴァージン・アトランティックのウェブサイトやアプリを通じてフライトを予約できるようになる。ジョビーはロンドンとマンチェスターにあるヴァージン・アトランティックの拠点からサービスを開始する計画で、初期路線にはマンチェスター空港からリーズ、ヒースロー空港からロンドン中心部などが含まれる。ジョビーは航空機の運航、路線計画、英国民間航空局を通じた規制認可を担当し、ヴァージン・アトランティックは顧客獲得とインフラ統合を支援する。今回の提携は、ヴァージン・アトランティックに49％出資するデルタ航空とのジョビーの関係も拡大するものだ。

デルタ航空とユナイテッド航空が発表した第2四半期決算では、ジェット燃料費の上昇が利益を圧迫していることが示されたが、両社は通期の利益見通しを維持または引き上げ、株価は依然として割安な水準にとどまっている。デルタは通期の1株当たり利益予想を6.50ドルから7.50ドルに据え置き、ユナイテッドは従来の7ドルから11ドルを9ドルから11ドルに引き上げた。これらの予想に基づくと、デルタの株価は2026年の利益の11.3倍から13倍、ユナイテッドは10.6倍から12.9倍で取引されており、両社ともガイダンスに大幅な燃料費上昇をすでに織り込んでいる。航空各社は運賃の値上げ、供給量の抑制、プレミアムクラスや付帯収入への注力によって費用増を相殺している。投資家にとっての論点は、業界が依然として好不況の波が激しい循環型ビジネスなのか、それともデルタとユナイテッドが収入源を構造的に多様化し、現在のバリュエーションでの購入を正当化できるほどに変貌を遂げたのか、という点だ。

シェルはデルタ航空と5年間の契約を結び、米国の主要空港ハブにおける持続可能な航空燃料の生産能力とインフラを拡大する。この契約は低炭素航空燃料におけるシェルの役割を強調するもので、同社の株価は32.54ポンド、年初来リターンは17.92%、5年間の株主総利回りは183.38%となっている。広く参照される評価によれば、シェルの公正価値は35.51ポンドと推定され、前回終値に対して約8.4%割安と示唆されている。この評価では、シェルが世界最大のLNG最適化プレーヤーとして、大西洋と太平洋の市場間裁定を活用し、商品価格に依存しない収益源を確立している点が重視されている。ただし、世界のガス需要や価格前提が急変した場合、あるいはエネルギー転換政策が予想以上に早く強化された場合にはリスクが残る。

モトリーフールの寄稿者トラビス・ホイウム、ルー・ホワイトマン、そして最高投資責任者アンディ・クロスが、今日のAI主導市場に向けたPC、インターネット、モバイル時代からの歴史的教訓を議論した。彼らは、企業導入が1980年代から1990年代のPC構築を牽引し、家庭普及率が1984年の8%から1997年には3分の1超に上昇したこと、そして2000年代にはドットコム崩壊後にアルファベットやメタといったインターネット破壊企業が台頭したことを指摘した。グループは、AIが同様の基盤インフラ支出パターンをたどっており、現在は企業がアンソロピックやオープンAIのような企業の収益を牽引する一方、消費者向け導入は依然として赤字覚悟の事業であると強調した。彼らはロボティクスをエヌビディアにとっての大きな未知のアップサイドと位置づけ、アップルがiPhoneを超える次のフォームファクターを見つけられるか疑問を呈した。株式レーダーでは、クロスが時価総額85億ドルのボトルウォーター企業、プリモ・ブランズに注目し、ホワイトマンはデルタ航空の好調な決算を指摘した。調整後1株当たり利益は1.56ドルで、コンセンサス予想の1.51ドルを上回った。

デルタ航空の株価は、利益の周期性が弱まり、魅力的なバリュエーションに支えられ、2028年までに100ドルに達する可能性がある。ウォール街のアナリストによるデルタ航空株のコンセンサス目標株価は108ドルで、筆者はこの目標、さらにはそれ以上が達成可能であり、100ドルもその延長線上で手が届く範囲にあるとみている。経営陣は2026年に30億ドルから40億ドルのフリーキャッシュフローを見込んでおり、その中間値に20倍の倍率を適用すると、株価は約106ドルとなる。デルタ航空は第2四半期に調整後燃料費が前年同期比で19億ドル増加したものの、調整後営業利益は15億6000万ドルを計上し、回復力を示した。1株当たり利益のガイダンスが6.50ドルから7.50ドルであることから、フォワードPERは11.5倍から13.2倍となり、株価は魅力的な水準にある。

サンアントニオは、空港の20カ年開発計画の資金調達のため、債券市場から約9億4400万ドルを調達する。計画の中核となるのは新ターミナルCで、総工費は約17億ドル、最大18ゲート、85万平方フィート超の規模で、2028年6月の開業を予定している。デルタ航空は3000万～4000万ドル、アメリカン航空グループは2500万～3500万ドルを投じ、ターミナル内に自社ラウンジを建設する。空港は2040年までに年間旅客数が1500万人近くに達すると見込んでいる。ムーディーズ・レーティングスからA2、S&Pグローバル・レーティングスからA+の格付けを取得した本債券は、7月21日に価格決定される見通しで、RBCキャピタル・マーケッツとラミレス・アンド・カンパニーが主幹事を務める。

デルタ航空は、最近の地政学的な出来事に関連した燃料費上昇を相殺するため運賃を引き上げており、燃料価格が下落しても運賃を構造的に高い基準で維持する方針だ。業界全体で割引が減少していることを理由に挙げている。同社はプレミアム旅行や法人旅行の需要拡大に依存しており、新たなプレミアム商品やラウンジがこの動きを支えている。デルタの株価は年初来で24.5％上昇、過去1年間では57.0％上昇し、最近は85.96ドルで取引を終えた。運賃を高水準に維持しつつプレミアムサービスを追加するこの動きは、航空業界全体がコストを旅行者に転嫁する方法に影響を与える可能性がある。

デルタ航空は2026年第2四半期、オークマーク・ファンドのリターンに最も貢献した銘柄となった。背景には堅調な旅行需要と業界の収益性改善がある。同ファンドによると、イラン戦争の勃発を受けて3月に燃料価格が急騰し、短期的な逆風となったが、第1四半期決算では業界が過去に比べて迅速に燃料コスト高を転嫁していることが示され、業界の合理性が高まっている兆しと見られる。旅行需要は引き続き旺盛で、特にデルタの競争力が最も強いプレミアムレジャーや法人部門で顕著だ。四半期末にかけて原油価格が下落したことでセンチメントは改善し、同ファンドは航空業界が燃料価格ショックから収益性を高めて脱却するとみている。なかでもデルタは、より高い価格決定力を支えるプレミアム体験に注力していることから、特に有利な立場にあるという。

デルタ航空は厳しい航空業界の中で際立った存在感を示し続けており、プレミアム需要、ロイヤルティ収入、法人旅行が成長を支えている。2026年上半期の総営業収益は前年同期比16％増の356億ドルに達し、有効座席マイル当たりの調整後総収入は10％増加した。プレミアム商品の収入は、堅調なレジャー、法人、ロイヤルティ需要に支えられ16％増加した。同社は6月四半期末時点で77億ドルの流動性を有し、2026年通期のフリーキャッシュフロー見通しを30億～40億ドルと再確認した。DALは現在、Zacks Rank #3（ホールド）で、VGMスコアはAである。

デルタ航空は、調整後燃料費が77％急増し44億ドルと過去最大の四半期燃料費を計上したにもかかわらず、6月期の予想を上回り、通期見通しを据え置いた。調整後営業収益は、供給量がわずか1％の伸びにとどまる中、14％増の177億ドルとなった。これはプレミアムチケット収入の17％増、ロイヤルティおよび関連収入の19％増に牽引されたもので、アメリカン・エキスプレスからの報酬も16％増の24億ドルに達した。プレミアム商品と多角化された収入源は調整後営業収益の61％を占め、前年から2ポイント上昇した。同社は通期の調整後1株当たり利益見通しを6.50ドルから7.50ドルに据え置き、配当を15％増額し、キャッシュ創出力への自信を示した。デルタ航空は9月期の収益が10％台半ばの伸びとなり、営業利益率が11％から13％になると見込んでいる。

S&P500構成企業の決算発表シーズンが始まり、ペプシコとデルタ航空の第2四半期決算は、いずれも前年同期比で増収を達成し、アナリスト予想を上回った。一方、一株当たり利益はまちまちの結果となった。ペプシコの売上高は6.4%増の241億8000万ドルで、市場予想の239億7000万ドルを上回ったが、コアEPSは2.20ドルと予想の2.21ドルをわずかに下回り、株価はプレマーケットで3.2%下落した。デルタ航空は調整後EPSが1.56ドルと予想を6セント上回り、調整後売上高も177億ドルと予想の175億3000万ドルを超え、プレマーケットで1.8%上昇した。また、2026年通期の調整後EPS見通しを6.50ドルから7.50ドルに据え置き、市場予想の5.95ドルを大きく上回っている。両社とも通期の業績見通しを再確認した。決算シーズンは来週から本格化し、JPモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカ、ユナイテッドヘルス・グループ、ネットフリックス、ジョンソン・エンド・ジョンソンなど、金融、ヘルスケア、産業の主要企業が発表を控えている。

デルタ航空は第2四半期に40億ドル以上を燃料費に費やした。イランでの戦争がエネルギー価格を急騰させたためだ。同社が完全所有するペンシルベニア州トレーナーの石油製油所は、そのコストの一部を回収するのに貢献し、業績が83％急増して年初来の収入が20億9000万ドルに達し、ジェット燃料費1ガロン当たり0.11ドルを実質的に相殺した。ジェット燃料は通常、航空会社にとって最大の運航費用の一つであり、米国ガルフコーストのジェット燃料スワップは年初から依然として約60％高い水準にある。デルタ航空は、前年同期と比較して四半期の燃料費が20億ドル増加したと認識している。2012年にコノコフィリップスから購入したこの製油所は、自社生産またはスワップを通じてデルタ航空に1日当たり20万バレルのジェット燃料を供給しており、これは同社の消費量の約75％に相当し、原油価格の急騰に対するヘッジとして機能してきた。

デルタ航空は、原油価格が最近下落したにもかかわらず、高止まりしている航空運賃は今後も続く可能性が高いと発表した。同社は四半期として過去最高の収益と旺盛な旅行需要を報告した。エド・バスティアンCEOはCNBCに対し、同社は追加燃料費の60％を消費者に転嫁できており、最終的にはすべてのコスト増を転嫁する計画だと述べ、14億ドルの利益を計上したことを明らかにした。バスティアン氏は、デルタのプレミアム収入が前年比17％増加した一方、メインキャビンの売上は8％増にとどまり、同社の顧客はK字型経済の上位層に位置し、資産を大きく蓄えていると指摘した。さらに、運賃は前年から12～15％上昇しているが、全体的なインフレの中では依然として非常にお得であり、旅行者はコロナ後の影響で依然として旅行にお金を使う意欲があると付け加えた。