アジア・プラス、PR9に買い推奨を維持、目標株価23バーツ、第3四半期の強いモメンタムを評価

AnalystAnalyst

โดย HoonVision·

要約 · なぜ重要か

アジア・プラス証券はPR9株を評価し、7月から8月の収入が前年同期比5～6%増加したと指摘した。タイ人患者のインフルエンザ、COVID-19、複雑症例がけん引した。外国人患者の収入は前年同期比3～4%増加し、特にカタールとミャンマーで1件あたりの請求額が上昇した。これは第3四半期の強いモメンタムを反映しており、特別費用もないことから、純利益率は第1四半期と第2四半期から回復した。同社は複雑症例に対応するためバイプレーン血管造影とHBOTのサービスを開始し、減価償却費の増加は四半期あたりわずか100万バーツである。さらに第4四半期にはICU・CCUのベッドを増設し、70%超の稼働率や増加する複雑症例と脳卒中に対応する。外国人患者基盤の拡大では、中国市場はプレミアムIVFに注力し、インドネシアは年末に市場活動を再開する予定で、来年初めに効果が出始めると見込まれる。また、ガルーダ航空との提携再開の可能性もアップサイド要因である。調査部門は2026年の純利益予想を8億4200万バーツ、前年同期比2.3%増と維持し、病院収入は54億4500万バーツ、前年同期比5.1%増とした。買い推奨を維持し、2027年の適正価格は23.00バーツとする。一方、ドバイ資本グループとPROENの合弁であるEDGNEXのデータセンターは、プララーム9病院のB棟に隣接して立地しているが、まだ許可を取得しておらず営業を開始していない。熱や電気代の懸念はあるものの、影響を評価するには情報が不十分であり、引き続き注視する必要がある。

Praram 9 Hospital Public Company Limited ▲