アジア・プラス、CBGの投資判断をBuyに引き上げ、目標株価59バーツ　CJ MOREとのシナジー効果を享受

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โดย HoonVision·TH·元記事を読む
要約 · なぜ重要か

アジア・プラス証券は、CBG株の投資判断を従来のTradingからBuyに引き上げ、目標株価を2570年（2027年）の59.00バーツに据え置いた。PER16.9倍を基準としている。これは、CBGの経営陣であり大株主でもあるセーティアン・セーティアンタマ氏が、コンビニエンスストア事業を手掛けるCJエクスプレス社を通じて、CJ MOREを2572年（2029年）までに証券取引所に上場させる計画を明らかにしたことを受けたものだ。CJ MOREの売上高は直近3年間で年平均31%の成長を遂げ、2568年（2025年）には770億バーツに達した。さらに2569年（2026年）には800億バーツ、2570年（2027年）には1000億バーツの売上高を目指している。店舗数は2568年の約2000店舗から、2569年には2500店舗、2570年には3200店舗へと拡大する計画だ。CBGはCJ MOREの株式を保有していないものの、調査部門は店舗網の拡大が間接的なプラス要因になるとみている。具体的には、現在CBGの総売上高の約12%にとどまる近代的小売チャネルを通じたカラバオ・エナジードリンクの販売拡大、CJ MOREの店舗で販売が始まったOEM製品LoveZaのブランド認知度向上、そしてタワンデーン1999社への包装資材販売による収入増加といったシナジー効果が期待される。2569年（2026年）の正常利益予想は31億バーツで前年比9%増だが、戦争によるコスト圧力で下振れリスクがある。それでも調査部門は、2569年第3四半期も前年比で堅調に利益が拡大し、第4四半期には年間最高益に向けて勢いを増すと予想している。

銘柄への影響 1

Consumer Staples▲ · 1 銘柄
Carabao Group Public Company Limited
CBG
▲ ポジティブ需要関連度

CJ MORE's store expansion adds a distribution channel for Carabao energy drinks and OEM products like LoveZa, boosting CBG's modern-trade sales.

カバレッジ外企業 2

CJ Express Group非上場▲ ポジティブ
資本関連度

CJ MORE plans to list on the stock exchange within 2029, with revenue growing 31% annually to 77 billion baht in 2025.

ตะวันแดง 1999非上場▲ ポジティブ
需要関連度

CBG's packaging sales to Tawandang 1999 are expected to rise as CJ MORE's store network expands.

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