バンク・オブ・アメリカ独自のブル＆ベア指標は、2026年5月以来売りシグナル圏にあり、7月の週次値は10点満点中9.5から9.6で、2021年以来の高水準となっています。この指標は、機関投資家のポジション、株式と債券のフロー、世界の株価指数の騰落レシオ、信用市場のテクニカル要因を組み合わせたもので、8.0を上回ると逆張りの売りシグナルが発動します。チーフ・インベストメント・ストラテジストのマイケル・ハートネット氏は顧客向けメモで「極端な強気ポジションはリスク削減を示唆する」と述べ、ファンドマネージャーのポジションは99パーセンタイル、株式フローは93パーセンタイル、ヘッジファンドのエクスポージャーは83パーセンタイル、信用テクニカルは77パーセンタイルに達しました。さらに、8月のグローバル・ファンド・マネージャー調査で、運用資産に占める現金比率が3.5%に低下し、4.0%の現金ルールを下回ったため、2つ目の閾値も発動しました。歴史的に見ると、この指標は1998年以来17回の売りシグナルを発しており、各シグナル後の2〜3ヶ月で世界株は平均2〜3%下落し、60%の確率で下落、最大のドローダウンは15〜20%でした。しかし、5月26日に発動した今回のシグナル以降、S&P 500は1.6%、MSCI ACWIは1.3%上昇しています。モーニングスターのモメンタムデータは群衆リスクを裏付けており、S&P 500モメンタム指数は4月から5月にかけて34%のリターンを記録し、1995年以来の2ヶ月間で最大の上昇となりました。モーニングスター・ウェルスの最高投資責任者フィリップ・ストレール氏はビジネス・インサイダーに対し、この急騰は過度な楽観を反映しており、慎重な見通しが残ると述べました。SPDR S&P 500 ETFトラストまたはバンガードS&P 500 ETFに投資する投資家は集中リスクに直面しており、テクノロジー株は現在S&P 500の時価総額の約3分の1を占め、上位10銘柄は両ファンドの資産の約36%から38%を占めています。200日移動平均線を上回る銘柄が減少するなど市場の騰落レシオが悪化すれば、脆弱性が損失に転じる可能性があり、バンク・オブ・アメリカとモーニングスターのシグナルが収束することで、誤報の可能性は狭まっています。
Bank of America CorpBank of America's Bull & Bear Indicator signals extreme bullish positioning, prompting a contrarian sell signal and advice to reduce risk.
Morningstar IncMorningstar's momentum data cited as reinforcing crowding concerns, but no direct impact on Morningstar Inc.
