Morningstar Inc

CMEグループが発表した第2四半期の売上高は17億1000万ドルで、前年同期比横ばい、アナリスト予想を1.7%上回りました。EBITDA予想も堅調に上回りました。同社の株価は決算発表以降16%上昇し、現在275.30ドルで取引されています。追跡対象の金融取引所・データ関連株10銘柄のうち、モーニングスターは売上高が9.6%増の6億6320万ドルと最も好調でした。一方、S&Pグローバルは通期EPS見通しが予想をわずかに下回り、最も低調でした。グループ全体ではコンセンサス売上高予想を1.6%上回り、株価は決算発表以降平均で8.4%上昇しています。

MSCIが発表した第2四半期の売上高は8億6700万ドルで、前年同期比12.2％増となり、アナリスト予想と一致したものの、同業他社と比べると予想に対する達成度は最も弱い結果となった。発表以降、株価は8.5％下落し、現在は572.27ドルで取引されている。調査対象となった金融取引所・データ関連株10社のうち、モーニングスターは売上高6億6320万ドル、前年同期比9.6％増、予想を2.2％上回り、最も好調な四半期となった。一方、S&Pグローバルは売上高41億5000万ドル、前年同期比10.4％増だったものの、通期の1株当たり利益見通しが予想をわずかに下回り、最も弱い結果となった。ナスダックとムーディーズも予想を上回り、ムーディーズはグループ内で最大の上振れ幅と、15.1％増という最速の売上高成長率を達成した。

モーニングスターは2026年第2四半期の売上高6億6320万ドル、純利益1億780万ドルを発表し、6億9997万ドルの自社株買いプログラムを完了した。株価は過去1カ月で18.28%、3カ月で17.54%上昇したが、1年間の株主総利回りは23.57%下落、5年間では23.52%下落している。モーニングスターの株価収益率は17.4倍で、米国市場平均の19.2倍、米国キャピタルマーケッツ業界平均の37.9倍を下回るが、推定適正株価収益率の14.8倍は上回っている。割引キャッシュフローモデルによる評価額は164.48ドルで、現在の株価195.38ドルを下回る。

モーニングスターは、CRSPマーケット・インデックスをモーニングスター・マーケット・インデックスに改称し、広く利用されている大規模な市場ベンチマーク群をモーニングスターのブランドの下に直接統合しました。これらの指数は、3兆ドルを超える資産を持つ商品に連動されており、主要な先物契約でも使用されています。この動きは、確立された手法を維持しつつ、世界規模での指数の作成とライセンス供与における同社の役割を深める意図を示しています。モーニングスターの株価は前回192.57ドルで取引を終え、過去1週間で11.6％、過去1か月で18.9％上昇しています。

モーニングスターは2026年第2四半期の収益が9.6%増の6億6320万ドルとなり、オーガニック収益は6.8%増加したと発表しました。営業利益は28.4%増の1億6060万ドル、希薄化後1株当たり純利益は35.4%増の2.83ドルとなりました。同社は、オーガニック収益成長の最大の貢献要因として、モーニングスター・クレジット、モーニングスター・ダイレクト・プラットフォーム、PitchBookを挙げています。営業活動によるキャッシュフローは57.3%増の1億5570万ドルに急増し、フリーキャッシュフローはほぼ倍増の1億2250万ドルとなりました。モーニングスターはこの四半期に、56万7844株を1億ドルで自社株買いしました。

インターコンチネンタル取引所は第1四半期の収益が29億8000万ドルとなり、前年同期比20.4％増加し、アナリスト予想を1.2％上回った。同社は1株当たり利益の予想も上回り、満足のいく四半期と評された。しかし、決算発表後、株価は9.1％下落し、現在は141.99ドルで取引されている。追跡対象の金融取引所およびデータ関連株10銘柄のうち、グループ全体では収益コンセンサスを1.1％上回り、モーニングスターが最大の上振れを記録し、CMEグループが最も弱いパフォーマンスとなった。

CMEグループが発表した第1四半期の売上高は18億8000万ドルで、前年同期比14.5％増となったものの、アナリスト予想を1.4％下回り、追跡対象の金融取引所およびデータ関連10銘柄の中で、予想に対する達成度が最も低い結果となりました。これら銘柄全体では、コンセンサス売上高予想を平均1.1％上回り、モーニングスターが売上高6億4480万ドルで予想を2.9％上回り、最大の上振れとなりました。ファクトセットは売上高6億2290万ドルで、グループ内で最も低い6.4％の増収率となりました。一方、ムーディーズとMSCIの売上高はそれぞれ20億8000万ドル、8億5080万ドルでした。CMEグループの株価は決算発表以降13.6％下落しており、ファクトセット、ムーディーズ、MSCIの株価上昇とは対照的です。

StockStoryは、長期保有に値するバリュー株2銘柄と、避けるべき1銘柄を特定した。モーニングスターは1株165.15ドルで取引され、予想PERは14.1倍。5年間の年平均売上高成長率11.5％、自社株買いによる年平均EPS成長率40.7％が評価されている。EQTは株価51.33ドル、予想PER13倍。10年間の年平均売上高成長率15.4％と、29.6％の堅調なフリーキャッシュフローマージンが注目点だ。アサナは株価7.14ドル、予想PSR2倍。年平均ARR成長率が9.6％と期待外れで、ネットレベニューリテンション率が96％であることから、売り推奨とされた。

金融取引所およびデータ関連銘柄は、満足のいく第1四半期を報告し、総収入はアナリストのコンセンサス予想を1.1％上回りました。S&Pグローバルの収入は41億7000万ドルで、前年同期比10.4％増、予想を2.4％上回りましたが、通期の1株当たり利益見通しはわずかに未達でした。モーニングスターは同業他社の中で最大の上振れを達成し、収入は6億4480万ドルで、10.8％増、予想を2.9％上回りました。一方、CMEグループは最も低調で、収入は18億8000万ドルと予想を1.4％下回りました。ナスダックの収入は14億1000万ドルで、13.7％増、予想を2.2％上回り、MSCIの収入は8億5080万ドルで、14.1％増、予想を1.4％上回りました。このグループの株価は、直近の決算発表以降、平均で5.6％下落しています。

2023年と2024年に5%超の利回りを享受したマネーマーケットファンドに依存する退職者は、連邦準備制度が2026年前半まで政策金利を3.50%から3.75%に据え置く中、大幅な収入減少に直面している。ブラックロックの2026年インカム見通しによると、ピーク時の金利で100万ドルの現金ポジションから年間約5万3000ドルを得ていた退職者の収入は、2026年末までに4万ドルを下回る可能性がある。米国のマネーマーケットファンド資産は、投資信託協会のデータによると2026年6月下旬時点で7.9兆ドルに達し、世界全体の残高は9.1兆ドル近くに上る。ブラックロックの退職に関する意識調査では、現在の退職者のうち、残りの退職生活に対して経済的に十分準備ができていると感じている人はわずか27%で、2020年の43%から低下しており、約3分の2が貯蓄の枯渇を心配している。ブラックロックとLPLリサーチはともに、2026年の債券リターンは価格上昇ではなくインカム収入から生まれると結論づけており、LPLのチーフ債券ストラテジスト、ローレンス・ギラム氏はニュートラルなデュレーションと5年までのイールドカーブの中期ゾーンを選好し、ブラックロックは証券化クレジット、ローン担保証券、投資適格社債に傾斜している。モーニングスターの調査によると、30年物の物価連動国債ラダーはインフレ調整後の引き出し率4.8%を支えることができ、最もパフォーマンスの高い伝統的ポートフォリオの3.9%を上回るが、30年後には完全に枯渇する。ブラックロックはまた、S&P500の上位10社が指数の時価総額の約40%を占める一方、平均配当利回りはわずか0.44%に過ぎず、分散された退職所得の必要性が高まっていると指摘している。

ウォール街のアナリストは、いくつかの銘柄について20％超のリターンを示唆する目標株価を設定しているが、独立した分析によれば、強気の見方がすべて正当化されるわけではないという。メタ・プラットフォームズのコンセンサス目標株価は828.80ドルで、株価563.74ドルから47％の上昇余地を示しており、1ユーザー当たり平均収入の年率27.1％成長と61.8％のEBITDAマージンが裏付けとなっている。モーニングスターの目標株価は246ドルで、155.75ドルから57.9％の上昇余地を示し、5年間の年平均収入成長率11.5％と17.1％の自己資本利益率が支えている。対照的に、KBRの目標株価46.57ドルは33.73ドルから38.1％のリターンを示唆するが、同社の受注残高は2年間で平均1.2％減少しており、営業利益率は6.9％と低調で、需要と競争力への懸念が高まっている。

モーニングスターは、Microsoft 365 Copilotとの統合を展開し、自社のリサーチや分析をOutlookやExcelなどのツールに直接取り込むとともに、Houlihan Lokeyとの協業により、ローン担保証券市場向けの日次評価指数を新たに開始した。Copilot統合は、モーニングスターのアナリストレポート、ファンドデータ、モデルをアドバイザーやアナリストのワークフローに組み込むことを目指しており、S&Pグローバル、ファクトセット、ブルームバーグといったデータプロバイダーとの競争を支援する。新たなモーニングスター・フーリハンCLO指数は、モーニングスターの指数ビジネスをプライベートクレジットに拡大し、CLOやレバレッジドローンにおける透明性への高まる需要に対応する。これらの動きは、モーニングスターの株価が最近154.65ドルで取引を終え、過去30日間で12.5％、過去1年間で50.2％下落する中で行われている。

モーニングスターとフーリハン・ローキーは、今年後半にローン担保証券市場向けの新たな日次評価指数シリーズを共同で発表する。モーニングスター・フーリハンCLO指数は、モーニングスターの指数設計とガバナンス、そしてフーリハン・ローキーの評価フレームワークとクレジット市場の専門知識を組み合わせ、急速に拡大するCLO市場において信頼性の高いベンチマークを提供する。CLO市場の資産規模は1.5兆ドルを超え、2030年までに3兆ドルを突破する可能性がある。この指数は、頻繁な価格情報やベンチマークの提供が市場の成長に追いついていない状況で、透明性と一貫性の向上を目指す。モーニングスター・インデックスのイノベーション責任者であるサンジェイ・アリア氏は、この協業が投資家の明確なニーズに応え、プライベート市場により高い透明性をもたらすと述べた。また、フーリハン・ローキーのマネージングディレクターでポートフォリオ評価およびファンドアドバイザリーサービスのグローバル責任者であるシンディ・マ博士は、データ、透明性、高度な分析が投資家にとって重要な競争差別化要因になりつつあると指摘した。

マーケットアクセスが発表した第1四半期の収益は2億3340万ドルで、前年同期比11.9％増となり、アナリスト予想を0.6％上回った。この電子債券取引プラットフォームは、EBITDAの予想も堅調に上回った。追跡対象の金融取引所およびデータ銘柄10社全体では、収益がコンセンサスを1.1％上回るまずまずの四半期となったが、報告以降の株価は平均7.4％下落している。モーニングスターは予想比で最も好調で、収益は6億4480万ドル、10.8％増で予想を2.9％上回った。一方、CMEグループは最も弱く、収益は18億8000万ドルで予想を1.4％下回った。マーケットアクセスの株価は報告以降19.2％下落し、現在120.33ドルで取引されている。

ストックストーリーは、大企業による市場寡占が進む中でも成長が期待できる小型株3銘柄を特定した。ザーン・エルケイは時価総額80億3000万ドル、粗利益率42.6％を誇り、5年間で営業利益率を3.7ポイント改善させた。モーニングスターは時価総額67億4000万ドル、過去5年間の年平均売上高成長率は11.5％で、高い自己資本利益率を維持している。スカイワード・スペシャルティ・インシュアランスは時価総額20億6000万ドル、正味収入保険料が2年間で年平均27.6％拡大し、今後12カ月の収益成長率は25.6％を見込む。

モーニングスター・ウェルスは、アポロ、フランクリン・テンプルトン、JPモルガンと協業し、リサーチ主導のパブリックおよびプライベート市場向けモデルポートフォリオを立ち上げる。この取り組みは、インターバルファンドを通じてプライベート市場へのエクスポージャーを含む分散ポートフォリオをファイナンシャルアドバイザーに提供することを目的としており、モーニングスターの独立したリサーチと複数の資産運用会社によるオープンアーキテクチャのアロケーションを組み合わせている。今回の動きは、モーニングスターの株価が圧力にさらされる中で行われた。同社株は最近153.68ドルで取引を終え、年初来で27.0%下落、過去1年で48.8%下落、過去5年では35.5%下落している。この提携は、ポートフォリオ構築を再考するアドバイザーにとってモーニングスターがそのリサーチ力を活用して存在感を維持しようとしていることを示しており、その成否は、特にオルタナティブ資産への需要が高まっている顧客セグメントにおいて、アドバイザーがこれらのモデルをどれだけ迅速に採用するかにかかっている可能性がある。

モーニングスターの取締役会は、1株当たり50セントの四半期配当を宣言しました。これは4月に支払われた配当と同額です。この配当は2026年7月31日に支払われ、基準日は2026年7月10日です。