Bank of America Corp

バンク・オブ・アメリカの研究所による新しい調査で、Z世代が外食支出で最も伸びている世代であることが明らかになった。その伸び率は、次に伸びているミレニアル世代のほぼ2倍に達している。Z世代の外食支出は前年比7%増加した一方、全年代で支出はプラス成長となった。銀行はこの背景として、税引き後の賃金上昇が若年労働者に恩恵をもたらしている一方、退職に伴い労働市場の恩恵を受けにくい高齢世代では、夏にかけて支出の伸びが鈍化したことを挙げている。この傾向は、米国のインフレが年初来、賃金上昇を上回り続け、ガソリン価格が1ガロン約4ドルと高止まりするなど、家計がコスト上昇の影響を受けている状況の中で生じている。

YLGブリオン・アンド・フューチャーズは、金価格が底値を通過したと述べた。新たな調整局面が訪れても1オンス当たり4200ドルを下回ることはないとみており、来年は5600ドルまで上昇する可能性があると予想。その後6000ドルへ向かうとしている。一方、MTSゴールドは今年の目標を4700ドル、およそ7万4000バーツと見込み、来年は8万バーツから8万1000バーツに達する可能性があるとしている。これは、目標を5500ドルに引き上げたJPモルガンや、2027年までに6000ドルと予想するバンク・オブ・アメリカの見方とも一致する。支援材料としては、米国経済への不信感、40兆ドルに上る公的債務、債務不履行への懸念が挙げられる。両社は金取引への課税に反対しており、流動性や競争力、タイが金取引の中心地となる目標に悪影響を及ぼすと指摘している。

バンク・オブ・アメリカは、人工知能がレバレッジド・ファイナンスの借り手を明確な勝ち組と負け組に二分していると指摘する。AIの恩恵を受ける企業は、AIによる破壊的影響に直面する企業に比べ、売上高とEBITDAの伸びが劇的に強い。ハイイールド債の発行体では、AI追い風グループの第2四半期の売上高は前年同期比16.2%増、調整後EBITDAは15.2%増だったのに対し、AI逆風グループの売上高はわずか4.1%増、EBITDAは7.6%増にとどまった。レバレッジド・ローンの借り手では格差はさらに大きく、AI恩恵企業の売上高成長率は26.8%だったのに対し、AIリスク企業は3.6%、EBITDA成長率は23.4%に対し3%だった。バンク・オブ・アメリカはこのパターンを「クレジットK」と呼び、レバレッジド・ローン市場のハードウェア企業は売上高が約48%増、EBITDAが50%超増となった一方、ソフトウェアとサービスの売上高は約4.5%から5.8%の伸びにとどまったと指摘する。年初来、企業はAI関連の米ドル建て債務を3357億ドル超発行しており、投資適格債が約2550億ドル、ハイイールド債が約400億ドル、ローンとダイレクトレンディングがそれぞれ約200億ドルを占める。投資適格のAI関連債はスプレッドが約119ベーシスポイントで、同等の非AI関連債より約46ベーシスポイント広い。一方、ハイイールドのAI関連債のスプレッドは約320ベーシスポイントで、約147ベーシスポイントのプレミアムとなっている。

JPモルガンの消費者与信動向は2026年第2四半期に改善し、カード部門の純償却率は第1四半期の3.47%、前年同期の3.40%から3.34%へ低下した。経営陣は2026年のカード純償却率を従来見通しの約3.4%から約3.2%へ引き下げた。これは消費者与信の想定以上の好調を反映している。デビットカードおよびクレジットカードの売上高は前年比10%増加し、リボ残高の増加がカード部門の純金利収入を押し上げた。コンシューマー・アンド・コミュニティ・バンキング部門の純償却額は四半期で22億ドルとなり、前年同期から7000万ドル増加した。主因はカード部門だった。同業のバンク・オブ・アメリカとシティグループもカード与信動向の改善を報告した。バンク・オブ・アメリカのクレジットカード純償却率は第1四半期の3.64%、前年同期の3.82%から3.55%へ低下し、シティグループの米国コンシューマーカードの純信用損失は前年同期比でほぼ横ばいの18億5000万ドルだった。

ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイは、バンク・オブ・アメリカが7月に14%の増配を承認したことを受け、年間約6億1900万ドルの配当を受け取る見通しだ。四半期配当は1株あたり0.28ドルから0.32ドルに引き上げられ、年間配当予想は1株あたり1.28ドルとなる。CNBCによると、バークシャーは第2四半期に約3020万株、率にして5.9%の持ち分を売却した後も、バンク・オブ・アメリカ株を4億8339万4015株保有している。バンク・オブ・アメリカが発表した第2四半期の純利益は91億ドルで前年同期比27%増、1株あたり利益は34%増の1.21ドルだった。同行の配当性向は利益の約28%で、10年間の配当成長率は年率約15.6%となっている。

BCCリサーチによると、2026年第2四半期に製薬、自動車、金融サービス各分野で人工知能への投資が加速し、企業は実験段階から戦略的導入へと移行した。製薬分野のAI世界市場は2024年に30億ドルと評価され、年平均成長率31.7%で2030年までに152億ドルに達すると予測される。一方、自動車AI市場は2024年の52億ドルから年平均成長率27.5%で2030年までに210億ドルへ成長すると見込まれる。グーグル、マイクロソフト、アマゾンのコーポレートベンチャー部門は2025年にAI関連ラウンドへ合計500億ドル超を投じ、メタは2025年6月だけでAIインフラとツール革新に140億ドル超を投資した。金融機関もAI予算を拡大しており、バンク・オブ・アメリカは2025年にAIと新興技術へ約40億ドルを計上し、中国工商銀行はAIインフラと半導体に焦点を当てた110億ドルの技術革新基金を設立した。

バンク・オブ・アメリカは、金が1オンス5000ドルに達する可能性があると予想している。現在の価格は約4358ドルで、目標までおよそ15%下回る水準だ。同行は、米経済指標の軟化、ドル安、米連邦準備制度理事会による追加引き締め観測の後退が、最近の金上昇を加速させたと指摘した。モルガン・スタンレーはさらに強気で、長期的な強気シナリオとして1オンス5700ドルを掲げ、金属ストラテジストのエイミー・ガウアー氏は、機関投資家の資金流入が次の大幅上昇の主な原動力になると述べている。中央銀行の需要も引き続き心強い。ティップランクスが引用したワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、中央銀行の89%が今後1年間、世界の金準備高は増加し続けると予想している。投資家にとって次の試金石は、金利低下とETF需要の回復が金の上昇モメンタムを維持できるかどうかだ。

バンク・オブ・アメリカは、ジオ・ファイナンシャル・サービシズの融資子会社であるジオ・クレジット・リミテッドの株式を最大49.9%取得するため、約19億ドルを投資する。この取引により、バンク・オブ・アメリカはインドの急成長する信用市場へのエクスポージャーを得るとともに、ジオ・クレジットの取締役会で対等な代表権を確保する。ジオ・クレジットの運用資産残高は2026年6月30日時点で32億ドルに達し、前年同期比で2.6倍に拡大した。この取引がバンク・オブ・アメリカの短期的な業績に重大な影響を及ぼすことはないとみられる。

バンク・オブ・アメリカのストラテジスト、マイケル・ハートネット氏は月曜のノートで、金は引き続きドル安に対する最善のヘッジだと述べ、1月以来で最大の金への資金流入を挙げた。金ファンドには直近1週間で63億ドルが流入し、2026年1月以来の大きさとなった。現金には254億ドル、債券には238億ドル、株式には161億ドルが流入した。ハートネット氏は、取引は金のロングであり、ドル価値の毀損、債券崩壊、資産インフレ、2020年代のポピュリスト政治に対する最善のヘッジであり続けると記した。BofAは、同じテーマが新興国市場資産に追い風だと付け加え、10月4日のブラジル大統領選挙が方向性を左右する鍵だと指摘した。投資適格債には106億ドルの流入があり、5週間ぶりの大きさとなった。欧州株式には12億ドルが流入し、2月以来の大きさ。中国株式からは145億ドルの流出があり、5月以来の大きさとなった。テクノロジーファンドからは12億ドルが流出した。

マイケル・ハートネット氏率いるバンク・オブ・アメリカのストラテジストらは、共和党が上院で勝利し、テキサス州でグレッグ・アボット知事が再選されれば、特にAI分野を中心に株高がさらに進むとの見方を示した。11月3日にドナルド・トランプ大統領の政党が好成績を収め、アボット氏が勝利すれば、人工知能関連の取引に特に追い風となる一方、民主党が上院を制し、アボット氏が敗れれば、株価は10％超下落し、ドルと債券利回りも年末にかけて低下するとしている。ハートネット氏はテキサス州の選挙を、手頃な生活費とAIデータセンターのどちらを選ぶかを問う国民投票と位置づけ、同州にはすでに335カ所のデータセンターがあり、さらに247カ所の建設計画があると指摘した。ストラテジストらは、急増する企業利益、2026年に10兆ドルに上る資産増加、2027年に1兆ドルを超えると予想されるAI設備投資を背景に、強気派がリスク資産を押し上げる余地は大きく開かれているとみている。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズは、ロイターが確認した条件によると、40億ドルから50億ドルを調達する可能性のある4本立ての社債発行を開始した。シニア無担保債の償還期限は2029年、2031年、2033年、2036年で、当初の価格交渉では3年債が米国債に約70ベーシスポイント上乗せ、5年債が90ベーシスポイント、7年債が100ベーシスポイント、10年債が115ベーシスポイントに設定された。AMDは調達資金を一般企業目的に充当する方針で、債務返済が含まれる可能性がある。バンク・オブ・アメリカ、JPモルガン、バークレイズ、ウェルズ・ファーゴが主幹事を務め、社債は8月17日に決済される見通し。

バンク・オブ・アメリカは8月12日、2027年7月までに2500億ドルを投じ、データセンターから送電網、天然ガスパイプラインに至る米国のデジタル・インフラ事業に融資すると発表した。同行はこれを「重要インフラ金融イニシアチブ」と呼び、第2四半期の売上高が前年同期比15.3％増の316億ドル、純利益が26.8％増の91億ドルとなったことを受けて打ち出した。この公約は2026年1月1日から2027年7月4日までの18カ月間で測る投融資目標であり、多くの事業は収益を生む前に建設を完了する必要がある。バンク・オブ・アメリカは、モルガン・スタンレーが掲げる約1.5兆ドルのテクノロジー・インフラ融資公約や、JPモルガン・チェースが国家安全保障・経済強靭化産業向けに掲げる1.5兆ドル計画との競争に直面している。バンク・オブ・アメリカを保有するヘッジファンドは直近四半期に118本から106本へ減少し、株価は8月12日時点で予想PER13.81倍で取引されている。

バンク・オブ・アメリカは水曜日、2500億ドル規模の米国インフラ融資イニシアチブを開始し、午前遅くまでに株価は約0.7％上昇した。対象期間は2026年1月1日から2027年7月4日までで、同行の全8事業部門にわたり、融資、投資、資本市場、アドバイザリー、サプライチェーンファイナンスを網羅する。対象プロジェクトには、データセンター、コンピューティングハードウェア、通信ネットワーク、半導体施設、発電、エネルギー貯蔵、送電、輸送、水道システム、重要鉱物が含まれ、AIインフラブームの恩恵を受ける立場を固める。株価は64.475ドルで、GFバリュー推定値53.72ドルを約20.02％上回って取引されており、投資家はすでにプレミアムを支払っていることになる。このイニシアチブは18カ月間で月平均約139億ドルに相当するが、実際の資金投入は不均一になると見込まれている。

バンク・オブ・アメリカは、英国を拠点とする情報セキュリティ専門企業MDSec Consulting Limitedを買収する計画だ。この取引は規制当局の承認を経て、2026年第4四半期に完了する見通し。買収により、約65名の高度なサイバーセキュリティ専門家が同行のテクノロジー・セキュリティ部門に加わる。財務条件は明らかにされていないが、この取引により小規模な人件費と統合コストが発生すると見込まれている。今回の動きは、バンク・オブ・アメリカの広範なテクノロジー投資プログラムの一環であり、同行は2025年に130億ドルのテクノロジー支出を行った。同行は、AIの台頭によりサイバー脅威が高度化する中、脆弱性評価、脅威検知、セキュリティエンジニアリングの能力強化を目指している。

バンク・オブ・アメリカは、2027年7月までの18カ月間に米国のデジタル・インフラ事業へ2500億ドルを投じる計画を発表した。この「重要インフラ金融イニシアチブ」は、データセンターや再生可能エネルギー、交通機関など3分野を対象とし、プライマリー市場での融資や投資、助言サービスを提供する。同行は、この取り組みが経済成長を押し上げ、数万人の雇用創出につながると説明している。

クリアリングハウスは、JPモルガン、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、ウェルズ・ファーゴを含む25の主要金融機関によるコンソーシアムが、2027年上半期に共有型トークン化預金ネットワークを立ち上げると発表した。このネットワークは、加盟銀行間でのトークン化預金の24時間365日の移動を可能にすることで、2630億ドルのステーブルコイン市場から最大6.6兆ドルの預金を保護することを目指す。既存のCHIPSおよびRTPの決済基盤と統合され、CHIPSは2025年に1日平均2兆ドルを決済していた。この取り組みは、2027年1月18日に施行されたGENIUS法がステーブルコインの利息を禁止したことを受け、銀行がコンプライアンスを満たしつつ利息を提供する代替手段を打ち出す動きだ。CEOのデビッド・ワトソン氏は、トークン化預金を商業銀行マネーの進化形と表現したが、we.tradeやMarco Poloといった過去のコンソーシアムの失敗は、競合機関の足並みを揃える難しさを浮き彫りにしている。

セレスティカは、AIインフラ顧客からの複数年にわたる需要に対応する投資資金を調達するため、30億ドルの普通株式による公募増資を発表した。同社は引受会社に対し、追加で発行株式数の最大15%を購入できる30日間のオプションを付与する予定。バンク・オブ・アメリカ証券とシティグループが共同主幹事を務め、TD証券が幹事を務める。手取金は運転資金、設備投資、一般企業目的に充当される。本募集は、ニューヨーク証券取引所およびトロント証券取引所への上場を含む、慣例的な完了条件を満たす必要がある。

アップルの製造購入契約は、第3四半期に前期比28%増の570億ドルに急増した。バンク・オブ・アメリカのアナリスト、ワムシ・モハン氏は、これをiPhoneの生産拡大と部品備蓄の兆候と解釈している。446億ドルからの増加は、3月期の横ばいや過去2年間の同期に見られた15%および12%の伸びを大きく上回った。モハン氏は、この大幅な増加は、メモリを含む部品をアップルが購入し、供給を確保して価格上昇から身を守るためである可能性があり、新iPhone発売を前に第4四半期にはさらに契約が増加すると予想している。バンク・オブ・アメリカはアップルの投資判断を「買い」、目標株価を380ドルで据え置き、また同四半期に298億ドル超の強力な株主還元を実施したことも強調した。これには258億ドルの自社株買いと40億ドルの配当が含まれる。

バンク・オブ・アメリカとJPモルガンは、国際リテール送金の基準を定めるSwiftの新たな取り組みで、世界で初めて稼働を開始した金融機関の一角となった。この取り組みにより、消費者は全額着金、より早い到着時間、事前のコスト透明性を享受できる。25カ国60行以上の銀行が支持するこの構想は、当初、オーストラリア、ブラジル、中国、インド、南アフリカ、韓国、スペイン、トルコから米国への送金をサポートする。世界銀行によると、米国は海外からの送金を年間約90億ドル受け取っている。Swiftの枠組みは、国境を越えた支払いにおいて、より高い透明性、スピード、予測可能性を提供することを目指しており、今後さらに多くの米国銀行が参加する見込みだ。

本誌が追跡する分散型銀行7行の第2四半期決算は好調で、売上高はアナリストのコンセンサス予想を4.6%上回った。ウェルズ・ファーゴの売上高は227億ドルで、前年同期比8.6%増、予想を3.9%上回った。シティグループは売上高247億9000万ドルと14.3%増で予想を4.5%上回り、最も好調だった。USバンコープは売上高77億6000万ドルと9.9%増だったが、1株当たり有形純資産が予想を下回り、最も弱かった。バンク・オブ・アメリカの売上高は317億8000万ドルで15%増、予想を3.3%上回り、トゥルーイスト・ファイナンシャルの売上高成長率は5.1%増の53億1000万ドルと最も低かった。好決算にもかかわらず、このグループの株価は直近の決算発表以降、平均で1.2%下落している。

バンク・オブ・アメリカは、英国のサイバーセキュリティ企業MDSecコンサルティングを買収することで合意した。これは同行にとって5年ぶりの買収となる。この取引は、AIを駆使したサイバー脅威の高まりに対抗するデジタル防御力を強化し、英国および世界での成長計画を支えることを目的としている。この動きは、セキュリティ専門知識を社内に取り込む業界の流れに沿ったものであり、統合は将来のテクノロジー支出の優先順位や規制に関する議論に影響を与える可能性がある。投資家にとって、この買収は経営陣がオペレーショナルリスクとデジタルレジリエンスに注力していることを示すものだが、専門企業をグローバルな銀行全体に統合する複雑さは実行リスクを伴う。

睡眠時無呼吸症の治療薬を開発する後期段階のアプニメッドは、米国での新規株式公開の規模を拡大し、1億9200万ドルを調達したことを受けて、金曜日に6.3％上昇した。同社は1株16ドルで1200万株を売り出した。これは、1000万株を14ドルから16ドルで売り出すという当初のレンジを上回るものだった。ニューヨーク時間午前11時57分時点で、株価は1株17ドルで取引されている。この上場により、マサチューセッツ州ケンブリッジに本社を置く同社の時価総額は約6億8000万ドルとなる。アプニメッドは、閉塞性睡眠時無呼吸症を治療する経口錠剤オックスニンビを開発中で、4月に米国食品医薬品局に販売承認申請を提出しており、規制審査には10カ月かかる見込みだ。今回の売り出しは、バンク・オブ・アメリカ、エバーコア、カンター・フィッツジェラルド、ライフサイ・キャピタルが主幹事を務め、株式はナスダック・グローバル・マーケットでティッカーシンボルAPMDとして取引される。