中米・カリブ諸国の債券ラリーは「行き過ぎ」、投資家が引き揚げ

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要約 · なぜ重要か

投資家が、近年新興市場で最高のリターンを上げてきた中米・カリブ諸国の国債というニッチな取引から手を引いている。二桁台のラリーにより、かつて見過ごされていたこの途上国の一角が海外の債券買い手を惹きつける存在となったが、同地域が新興市場全体に対してプレミアムで取引される中、ウィリアム・ブレア・インベストメント・マネジメントやT・ロウ・プライスなどのファンドは、広範なベットから離れ、依然として割安と見なす少数の国に的を絞りつつある。T・ロウ・プライスの新興国ソブリンアナリスト、クリストファー・メヒア氏は、バハマ、バルバドス、コスタリカ、トリニダード・トバゴなど、長期にわたりオーバーウェイトとしてきた複数のポジションで利益を確定したと述べ、モルガン・スタンレーのストラテジストは、この取引はすでに完全に織り込み済みと宣言し、エルサルバドルとコスタリカに対して弱気のスタンスに転じた。ブルームバーグがまとめたデータによると、中米・カリブ諸国のソブリン債の大半は額面を上回って取引されており、平均利回りは5.9％と、途上国のジャンク格ソブリン債の平均7.7％を大きく下回っている。同地域の債券は2023年以降40％超のリターンを上げ、ブルームバーグの同業種指数をアウトパフォームした。各国政府は債務水準を抑制したことで信用格付けの引き上げを勝ち取り、また債務と自然のスワップを完了させ、数十億ドルの債務をより低いコストで借り換えた。

銘柄への影響 3

Financials▼ · 3 銘柄
T. Rowe Price Group Inc
TROW
▼ ネガティブ資本関連度

T. Rowe Price analyst said he has taken profits in several long-standing overweight positions in the region, indicating reduced exposure

Morgan Stanley
MS
▼ ネガティブ資本関連度

Morgan Stanley strategists declared the trade fully priced and moved to a dislike stance on El Salvador and Costa Rica, reflecting a bearish view on those bonds

カバレッジ外企業 1

William Blair Investment Management非上場▼ ネガティブ
資本関連度

William Blair Investment Management is moving away from broader bets in the region, suggesting reduced allocation

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