ブアルアン証券は、PLANBの利益の勢いが2026年下期にかけて継続的に改善する見通しだと指摘した。アジア競技大会に加え、COM7からの利益持分の計上開始が寄与する。2026年第3四半期は売上高27億バーツ、前年同期比15%増、前四半期比3%増、主要利益は3億バーツで前年同期比5%増、前四半期比3%増と予想される。一方、2026年第4四半期はCOM7の通期寄与が本格化し、支払利息控除後で約3000万バーツのプラス効果が見込まれ、屋外広告の繁忙期を迎えることから、四半期利益が過去最高を更新する可能性がある。もう一つの重要な軸はスポーツ事業で、特にサッカーとボクシングが存在感を増しており、スポーツ、観光、ソフトパワーに関する政府政策とも整合する。ボクシングについては、同社は年間売上高約10億バーツを目標としており、2026年上半期に既に6億バーツを達成している。また、ボクシング場は2026年第2四半期の稼働率が約50～60%にとどまっており、収益を伸ばす余地がある。2027年については、PLANBはCOM7から約5億バーツの利益持分を計上し、支払利息約2億バーツを控除した結果、主要利益は前年比約30%増となる見込みだ。さらなる機会としては、EV7車載広告と約1400店舗を展開するCOM7店舗網への展開がある。PLANBは既にセブン-イレブン約2000店舗で店内広告を手掛けた経験があり、年間約4億バーツの収益を生み出している。以上を踏まえ、買い推奨、目標株価6.80バーツを維持する。2027年のPER20倍、またはマイナス1標準偏差に基づく。2026年第4四半期の利益は過去最高を記録する可能性があり、2027年にはスポーツ、COM7、モビリティによる新たな収益基盤がより明確になるとみている。これらの協業による利益がさらに証明されれば、バリュエーションが従来の平均であるPER30倍に再び近づく余地がある。
Plan B Media PCLBualuang maintains Buy with 6.80 baht target, citing COM7 equity income, sports, and out-of-home media as profit drivers.
Com7 PCLPLANB will recognize equity income from COM7, with ~30M baht in Q4 2026 and ~500M baht in 2027, making COM7 a key profit driver.
