Plan B Media PCL

นายปรินทร์ โลจนะโกสินทร์ กรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัท แพลน บี มีเดีย จำกัด (มหาชน) หรือ PLANB ได้เข้าซื้อหุ้นสามัญของบริษัทผ่านรายการบิ๊กล็อตจำนวน 54.3 ล้านหุ้น ราคาเฉลี่ย 6.70 บาท คิดเป็นมูลค่า 363.81 ล้านบาท เมื่อวันที่ 24 ส.ค. 2569 ส่งผลให้การถือครองหุ้นของเขาเพิ่มขึ้นเป็น 1,149,911,347 หุ้น คิดเป็นสัดส่วน 24.99% ของหุ้นที่ชำระแล้ว จากเดิมที่ถืออยู่ 1,095,611,347 หุ้น ทำให้เขากลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของบริษัท โดยข้อมูลการถือครองดังกล่าวเปิดเผยผ่านแบบรายงาน 59 ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.)

カシコン証券のアナリストは、PLANBが指名した取締役の選任承認を受けた後、9月17日からCOM7の持分利益を認識し始めると予想している。第3四半期2569年については承認後の期間按分で持分利益を計上し、1700万バーツと見積もる。これにより関連する財務コストを一部相殺できるため、2569年、2570年、2571年の正常利益予想をそれぞれ15.3%、21.9%、21.6%上方修正した。同時に投資判断は「買い」を維持し、目標株価を11%引き上げて6.68バーツとした。これはP/E倍率の上昇とCOM7の持分利益による付加価値を反映したものだ。

カシコン銀行証券は、VGI株式会社（VGI）の2569/70年度、2570/71年度、2571/72年度の利益予想をそれぞれ12.6%、33.2%、26.6%上方修正した。主な要因は、PLANBがCOM7からの利益持分を認識し始めたことによるPLANBからの利益持分の増加である。ただし、投資判断は「ホールド」を維持し、目標株価は3%引き上げて1.25バーツとした。これはPLANBおよびJMARTへの投資価値の上昇を反映したものだ。業績は依然として赤字であり、投資配分に関する不確実性も重要な重しとなっている。VGIは、約200億バーツに上る余剰流動性について明確な投資計画をまだ発表しておらず、これはリサーチ部門が評価する企業価値の重要な構成要素となっている。VGIは2569年末までに投資計画を発表する予定である。アナリスト向け説明会で、VGIは2569/70年度の売上高について、流通事業により8～18%の成長を目標としている。これはリサーチ部門の予想である4%成長を上回る。また、粗利益率は35～40%を目標としており、予想の34%を上回る。VGIの株価は午後に1.14バーツで推移し、0.12バーツ（11.76%）上昇した。売買代金は7億1575万バーツだった。

PLANB株は13.04%高の6.50バーツで取引を終え、売買代金は4億8915万バーツに達した。ダオ証券タイランドは買い推奨と目標株価7.10バーツを維持し、第3四半期の見通しについて、屋外広告メディアがハイシーズンに入ること、レートカードの引き上げ、アジア競技大会からの収益認識により堅調とみている。第3四半期の売上高は27億3000万バーツ超と、前年同期比18%増、前期比6%増を見込む。一方、2026年9月17日の臨時株主総会で審議されるCOM7との取引は重要な上振れ要因であり、承認されれば持分法を通じた利益分配とシナジー効果の認識が始まり、2026年末頃から見え始めると予想される。同社はまた、2026年のムエタイ事業の売上高目標を10億バーツとしており、上半期は6億バーツだった。2026年の純利益予想は12億5800万バーツで、前年比14%増を据え置いている。

ブアルアン証券は本日の分析で、上場企業12社の決算報告を取り上げた。うち6社が予想を上回る利益、すなわちPTT、AOT、ERW、PLANB、GFPT、AMATAで、6社が予想通りの利益、すなわちTOP、BEM、BGRIM、BDMS、TIDLOR、OSPだった。予想を下回る利益の企業はなかった。PTTは2Q26の純利益が525億バーツで、前年同期比144%増、前期比104%増となり、アナリストおよび市場予想を上回った。ガス事業の利益が予想を上回ったことが要因。AOTは3Q26の純利益が44億4千万バーツで、アナリスト予想を6%、市場予想を17%上回った。人件費が予想を下回ったことが要因。ERWは2Q26のコア利益が7千2百万バーツで、前年同期比16%増、前期比81%減と季節要因で減少したが、アナリスト予想は上回った。GFPTは2Q26のコア利益が5億8千2百万バーツで、前年同期比12%減、前期比20%増となり、粗利益率の改善によりアナリストおよび市場予想を上回った。PLANBは2Q26のコア利益が2億9千7百万バーツで、前年同期比10%増、前期比43%減となり、粗利益率の改善によりアナリストおよび市場予想を4～6%上回った。AMATAは2Q26の純利益が15億8千万バーツで、前年同期比1,032%増、前期比15%増となり、アナリスト予想を13%、市場予想を16%上回った。また中間配当を1株当たり0.60バーツと発表した。予想通りの利益グループでは、TOPは2Q26のコア利益が160億バーツで、前年同期比378%増、前期比74%増となり、アナリスト予想通りだったが、市場予想は11%上回った。精製マージンと潤滑油基油マージンの上昇が要因。BGRIMは2Q26のコア利益が4億7千8百万バーツで、前年同期比1%増、前期比6%減となり、アナリストおよび市場予想通りだった。また中間配当を1株当たり0.18バーツと発表した。BEMは2Q26のコア利益が10億1千万バーツで、前年同期比2%増、前期比16%増となり、アナリストおよび市場予想通りだった。BDMSは2Q26のコア利益が32億5千万バーツで、前年同期比7%減、前期比20%減となり、アナリスト予想通りだったが、市場予想は7%下回った。TIDLORは2Q26の純利益が15億3千万バーツで、前年同期比18%増、前期比5%減となり、アナリストおよび市場予想通りだった。OSPは2Q26のコア利益が11億バーツで、前年同期比9%増、前期比5%減となり、アナリストおよび市場予想通りだった。AAVは2Q26の純損失が23億3千万バーツで、前年同期および前期の純利益から赤字に転じた。業績はアナリスト予想通りだったが、損失は市場予想より17%小さかった。

VGIは2026年3月期第1四半期の純利益を2億6100万バーツと発表し、前期の12億7100万バーツの純損失から黒字転換、前年同期比484%増となった。信用損失引当金の戻入益8600万バーツという特別項目が含まれており、これを除くと経常利益は1億7500万バーツで、前期の経常損失1億700万バーツ、前年同期の経常利益4500万バーツと比較される。顕著な成長の主因は、PLANBとJMARTからの持分利益の増加、ならびに非経常的な関連会社投資売却益である。サービス収入と売上高は11億4000万バーツで、前期比1.5%増、前年同期比2.3%増となった。デジタルサービス事業の収入は4億3300万バーツで前年同期比7.6%増となり、Rabbit Careの保険手数料とリード獲得収入、および融資ポートフォリオ拡大に伴うRabbit Cashの収入増が寄与した。一方、広告メディア事業の収入は4億4400万バーツで前年同期比2.3%減、メディア稼働率は49.1%と前年同期の51.0%から低下した。流通事業の収入は2億6300万バーツで前年同期比2.0%増となり、Turtleの小売収入は軟調だったものの、Rabbit Bytesの高マージン商品販売が寄与した。売上総利益率は前期の31.4%から36.3%に上昇したが、前年同期からは横ばいだった。販管費は4億7800万バーツで前年同期比7.2%減となったが、これは信用損失引当金の戻入益8600万バーツによるもので、これを除くと販管費は5億6400万バーツで前年同期比9.5%増となる。その結果、その他収益を除く中核事業損益は1億5100万バーツの損失となり、前年同期の1億1400万バーツの損失から拡大した。合弁会社および関連会社からの持分利益は1億7300万バーツへと前年同期比523%増加した。これは2025年7月24日付でPLANBが関連会社に移行した後、四半期全体のPLANB持分利益を認識したこと、JMARTからの持分利益の増加、および非経常的な関連会社投資売却益によるものである。株主総会は2026年7月17日に23億2700万バーツの累積損失の消却を承認し、資本準備金と株式払込剰余金を振り替えて補填した。これは2026年9月期第2四半期の財務諸表から反映される見込みで、株主資本合計には影響しないが、将来の配当検討への道を開くものとなる。第1四半期末時点で、現金、現金同等物およびその他の流動性金融資産は合計208億4300万バーツ、1株当たり約1.0バーツを保有している。また、PLANBへの24.13%の投資は1株当たり約0.23バーツの価値がある。

ボーイ・タープラチャンことアッタワット・シリシッティトンチャイ氏は、ジェイエムティー・ネットワーク・サービシズ公開株式会社、通称JMTと、プラン・ビー・メディア公開株式会社、通称PLANBの大株主として、税引前で合計1669万バーツの期中配当を受け取る見込みです。JMTは1株当たり0.27バーツの期中配当を発表し、これにより4605万株を保有するボーイ・タープラチャン氏は税引前で約1243万3500バーツの配当を受け取ります。一方、PLANBは2026年度上半期の業績に対する期中配当として1株当たり0.0435バーツを承認し、9798万株を保有するボーイ・タープラチャン氏は税引前で426万2130バーツの配当を受け取ります。

プランビー・メディアは、2026年上半期の純利益が5億400万バーツとなり、前年同期比9.0%増加したと発表した。総収入は50億7600万バーツで12.3%増加した。第2四半期の純利益は2億9700万バーツで10.0%増、総収入は25億8200万バーツで14.3%増となり、屋外メディア事業と参加型マーケティング事業の成長が寄与した。同社はコムセブンへの戦略的投資を実施し、長期的な協力関係の構築を目指す。取締役会は1株当たり0.0435バーツ、総額約2億バーツの中間配当を承認した。配当性向は67.9%。上半期のフリーキャッシュフローは18億4400万バーツだった。一方、コムセブンへの投資資金を調達するための借り入れにより、負債資本比率は1.13倍に上昇した。

ブアルアン証券は、PLANBが屋外メディア事業からOn-the-Goメディアへと役割を転換しつつあり、COM7への投資を通じてこれを進めていると指摘した。2026年第2四半期の売上高は25億バーツと前年同期比13％増を見込み、メディア稼働率は前期の70％から75％に回復すると予想。2026年第2四半期のコア利益は2億8000万バーツと前年同期比4％増、前期比35％増と推定され、粗利益率は32.3％に改善する見通し。アジア競技大会を追い風に、また9月以降COM7からの利益分配が寄与し始めることで、下半期には利益成長が加速する見込み。2026年第3四半期にはCOM7からの純利益分配を約1000万バーツ、第4四半期には約3000万バーツと見込み、第4四半期の利益は過去最高を更新する可能性がある。2027年については、COM7からの利益分配を約5億バーツと予想する一方、約2億バーツの支払利息負担があるものの、コア利益は前年比30％増となる見通し。主な成長ドライバーは、EV7ネットワークでの広告販売などのシナジー効果で、1万台の車両が揃えば1日あたり20万人以上の乗客を生み出す。また、1400店舗以上を有するCOM7店舗網を通じたリテールメディアの拡大も見込まれる。ブアルアン証券は買い推奨を維持し、2027年末の目標株価を6.80バーツに引き上げた。想定PERは20倍。COM7への投資は、PLANBを移動と消費を結ぶ統合メディア・マーケティングプラットフォームへと進化させる重要な転換点と見ている。

元大証券（タイランド）はPLANB株に「買い」を推奨し、適正株価を6.10バーツとしている。2569年第2四半期の純利益は2億8100万バーツと予想し、前期比35％増、前年同期比4％増を見込む。エンゲージメントマーケティング事業が外国人観光客の回復を追い風に前年同期比65％成長と予想されることが寄与する。屋外メディア事業も2％の成長が見込まれる。リサーチ部門は、2569年下半期の業績は新規メディア収入の計上、VGIとの広告パッケージ販売、イベント事業、さらにアジア競技大会の広報業務受注の可能性により、上半期を上回ると予想。これにより2569年の通期収益成長率は6～7％との見通しを据え置いた。また、PLANBはCOM7株を11.01％保有しており、リテールメディア事業やEVタクシー向け広告メディアへの展開機会が開かれている。持分法による利益認識は早ければ2569年9月にも開始され、2570年の持分利益は約2億6000万バーツに達すると見込まれる。さらに来年には投資比率を引き上げる可能性もある。メディア業界全体では広告費が0.5％程度の微減と予想され圧力が続くものの、PLANBは屋外広告とエンゲージメントマーケティングの強みにより、業界平均を上回る成長が続く見通しだ。

キアットナキン・パトラ証券（KKPS）は、プラン・ビー・メディア（PLANB）の2026年第2四半期の特別項目控除前利益が2億8000万バーツとなり、前年同期比4％増、前期比35％増になると予想している。2026年上半期の利益は、KKPSの通期利益予想の38％、市場予想の41％を占める見通しで、2025年上半期の43％と比較される。KKPSはPLANB株の買い推奨を継続し、主力の屋外広告メディア事業が持続的に成長するとみている。同事業の収入は中程度の一桁台半ばの成長率を見込み、稼働率は約74％と、2025年第2四半期の73％から上昇する見通し。一方、参加型マーケティング事業の収入は前年同期比65％増と予想される。ムエタイ関連収入は前期比89％減と減速するものの、コンサート・イベント部門の収入が前年同期比117％増、前期比285％増の約5000万バーツ（2026年第1四半期は1300万バーツ）と急拡大し、これを補う。KKPSは、売上総利益率は約33％で横ばい、販売管理費比率も約14％で横ばいと予想。非支配持分損益はムエタイ事業の季節要因により、前期の9900万バーツから約7000万バーツに減少するとみている。

ダオ証券タイランドは、本日のSET指数がサイドウェイで推移すると予想。上値抵抗線は1,658～1,663ポイント、下値支持線は1,642～1,648ポイント。外国人資金の流入は13営業日連続の買い越し後、減速する可能性があるものの、世界的なハイテク株の回復や原油価格の上昇がエネルギーセクターを支え、指数を下支えする見通し。一方、2026年第2四半期の銀行セクター決算は堅調で、合計利益は550億バーツに達した。KKPが利益成長で目立ち、KBANKとTTBは安定した業績と魅力的な配当政策を示した。投資戦略としては、銀行株、上流エネルギー株、建設・工業団地セクターでの選択的買いを推奨。テクニカル面での注目銘柄はPLANBとSMT。